EVALUACIÓN DE PROYECTOS FINANCIADOS. Águila Dorada Ltda.
Enviado por MBrisso • 17 de Junio de 2016 • Trabajos • 1.298 Palabras (6 Páginas) • 258 Visitas
25, Abril, 2016.
EVALUACIÓN DE PROYECTOS FINANCIADOS
Águila Dorada Ltda., importante empresa editorial de Latinoamérica está evaluando un proyecto para entrar al mercado argentino con sus líneas de libros digitales. Ya está evaluado el mercado y las especificaciones técnicas del proyecto faltando sólo el estudio financiero para iniciar su ejecución.
El horizonte de evaluación es diciembre de 2021.
La inversión inicial que requiere el proyecto para diciembre de 2015 es la siguiente:
Maquinaria (computadores y software de última generación para diseño gráfico) con un costo de: UF 100.000, vida útil 25 años y valor residual cero
Edificios: UF 110.000, vida útil 50 años y valor residual cero
Capital de Trabajo: UF 113.000
Al final del proyecto se estima vender los activos fijos al valor contable
La maquinaria será financiada con un crédito otorgado por el Banco de Chile al 8 % anual, amortizable en 5 cuotas anuales iguales y vencidas. El resto de la inversión requerida será financiada con capital propio.
Los ingresos por ventas anuales en UF son:
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
70,000 | 73,000 | 77,000 | 75,000 | 61,000 | 50,000 |
Los costos de ventas se reparten en costos fijos de UF 800 anuales y costos variables que ascienden al 3% de los ingresos por ventas.
Los gastos de administración y ventas anuales son de:
Gastos Fijos:
- Sueldos de UF 700
- Arriendo local comercial UF 150
- Cuentas de Pago de Servicios UF 50
Gastos Variables
- Comisiones por ventas : 2,5% de las ventas
Otros antecedentes:
- Tasa libre de riesgo: 3%
- Beta de Águila Dorada: 1,5
- Esperanza del retorno del mercado: 8%
- Tasa de impuestos: 20%
PREGUNTAS:
1. Determinar cuadro de amortización de financiamiento obtenido de Banco de Chile para la adquisición de maquinaria. (15%)
MES | CUOTA TOTAL | INTERÉS | AMORTIZACIÓN | SALDO INSOLUTO |
0 | 0 | 0 | 0 | 100,000.00 |
1 | 25,045.645 | 8,000.00 | 17,045.65 | 82,954.36 |
2 | 25,045.645 | 6636.3484 | 18,409.30 | 64,545.06 |
3 | 25,045.645 | 5163.604672 | 19,882.04 | 44,663.02 |
4 | 25,045.645 | 3573.04 | 21,472.60 | 23,190.41 |
5 | 25,045.645 | 1855.233161 | 23,190.41 | 0.00 |
2. Determinar los flujos de caja de AGUILA DORADA Ltda. (45%)
ITEM | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 |
ingresos por venta |
| 70.000 | 73.000 | 77.000 | 75.000 | 61.000 | 50.000 |
costos variables 3% |
| -2.100 | -2.190 | -2.310 | -2.250 | -1.830 | -1.500 |
costos fijos |
| -800 | -800 | -800 | -800 | -800 | -800 |
margen bruto |
| 67.100 | 70.010 | 73.890 | 71.950 | 58.370 | 47.700 |
gastos admin y ventas |
| -2.650 | -2.725 | -2.825 | -2.775 | -2.425 | -2.150 |
depreciación |
| -6.200 | -6.200 | -6.200 | -6.200 | -6.200 | -6.200 |
intereses |
| -8.000 | -6.636 | -5.164 | -3.573 | -1.855 | - |
resultado a/impuesto |
| 50.250 | 54.449 | 59.701 | 59.402 | 47.890 | 39.350 |
impuesto 20% |
| -10.050 | -10.890 | -11.940 | -11.880 | -9.578 | -7.870 |
resultado d/impuesto |
| 40.200 | 43.559 | 47.761 | 47.522 | 38.312 | 31.480 |
depreciación |
| 6.200 | 6.200 | 6.200 | 6.200 | 6.200 | 6.200 |
amortización del prestamo |
| -17.046 | -18.409 | -19.882 | -21.473 | -23.190 | - |
valor residual del proyecto |
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| 182.800 |
recuperación capital de trabajo |
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| 113.000 |
inversiones |
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activos fijos | -220.000 |
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capital de trabajo | -113.000 |
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prestamo bancario | 100.000 |
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flujo de caja neto | -233.000 | 29.354 | 31.350 | 34.079 | 32.249 | 21.322 | 333.480 |
3. Determinar tasa de descuento relevante para la empresa. (10%)
Al tomar los antecedentes
- Tasa libre de riesgo: 3%
- Beta de Águila Dorada: 1,5
- Esperanza del retorno del mercado: 8%
Formula:
Kp=Rf + (E (Rm)-Rf)*B
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