Flujo de Caja.

FLUJO DE CAJA DE UN PROYECTO

CAJA DE UN PROYECTO:

• La organización de caja se realiza en periodos iguales
• Para elaborar un flujo de caja se trabaja bajo el supuesto de que las operaciones se realizan o se cierran al final del periodo en que se proyecta u ocurrirá

1. Flujo de caja y estado de pérdidas y ganancias

• La diferencia principal entre ambas es que el estado de pérdidas y ganancias se rige por el principio del devengado; es decir,” los ingresos, costos y gastos se reconocen a medida que se ganan o incurren en ellos, independientemente de si se han cobrado o pagado”
• Algunas cuentas en ambos estados pueden ser similares
• El pago de impuesto a la renta es la principal conexión en ambos estados.
• El impuesto a la renta de un determinado periodo es calculado sobre la base de la utilidad obtenida en el estado de ganancias y pérdidas
• El impuesto a la renta solo servirá para la elaboración del flujo de caja financiero donde se incluyen los gastos financieros del proyecto

1. Tipos de flujo de caja

Existen tres tipos:

1. Flujo de caja económico:  este realiza la evaluación económica del proyecto (rentabilidad)

1. Flujo de inversión y liquidación:

Recoge los costos de inversión que son necesarios para el funcionamiento de la empresa. Se divide en:

• Adquisición de activos: son aquellos desembolsos que ocurren debido a la compra de los activos del negocio, ya sean tangibles o intangibles, y que constituyen la base para el funcionamiento del mismo.
• Gastos pre operativos: son los gastos incurridos antes de iniciar la actividad operativa del proyecto, se consideran también como costos de inversión (salarios pagados por adelantado, reparación de la oficina o maquinaria, alquileres, etc.)
• Cambio en el capital de trabajo:  es necesario invertir en una cantidad de capital de trabajo con la finalidad de asegurar el financiamiento de todos los recursos de operación que se consumen en el ciclo

Componentes del capital de trabajo: es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente de una empresa, puede estar compuesto por: dinero y valores negociables, cuentas por cobrar, cuentas por pagar e inventarios.

Inclusión en el flujo de caja: este incluye únicamente los cambios en el capital de trabajo, no se considera la reposición del capital de trabajo como una cuenta de efectivo. Este aparece en dos momentos al inicio de las operaciones y cada vez que se produzca un aumento o una disminución del mismo

        Se efectúan antes del inicio de las operaciones de la empresa en el denominado periodo cero. Esto no impide que se realice alguna inversión adicional después del inicio del proyecto

1. Flujo de Financiamiento neto: se evalúa la bondad de la fuente de financiamiento del proyecto. Incluye cuatro rubros principales: el desembolso del principal, la amortización de la deuda, los intereses o gastos financieros asociados y el escudo fiscal o escudo tributario.

1. Flujo de caja Financiero o Total:  realiza la evaluación financiera de un proyecto donde se puede medir la rentabilidad “global” del proyecto

Caso 1:

En el estudio de viabilidad económica para el equipamiento de la empresa MASTER.COM se identificó las siguientes inversiones:

Terrenos: s/.30,000.00

Construcción: s/.60,000.00

Equipamiento: s/.30,000.00

Capital de trabajo: s/.20,000.00

El periodo de evaluación es de 8 años, en los cuales el terreno mantendrá su valor la construcción se deprecia de 3% anual y equipamiento al 10% anual.

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