Flujo De Caja

FLUJO DE CAJA Y PROYECCIONES FINANCIERAS

INTRODUCCIÓN

El estudio del Flujo de caja y las proyecciones financieras ha llegado a adquirir tal importancia para los banqueros y empresarios en general que no pasa un solo día sin que se vean casos en los cuales dicho estado financiero tenía papel protagónico excepcional. Para cualquier inversionista serio, la visión futura de sus negocios tiene que ver con el Flujo de Caja.

Igual sucede con todo empresario responsable, en el manejo del día a día de su negocio, así como con los banqueros que quieren minimizar el riesgo en la toma de decisiones de crédito.

Por otra parte, hoy por hoy, cuando la contabilidad delas empresas se presentan ajustada por inflación, es el flujo de caja el único estado financiero que reporta seguridad y tranquilidad sobre la verdadera situación de una empresa frente a sus acreedores.

OBJETIVOS

Objetivo general:

Conocer la mecánica de la elaboración del flujo de caja y los factores asociados a su elaboración.

Objetivos específicos:

• Definir que es un flujo de caja.

• Especificar para qué sirve un flujo de caja y de que elementos se compone.

• Descubrir cuántos flujos de caja existen y los factores teóricos y prácticos asociados a su elaboración.

• Proyectar flujos de caja de acuerdo a su clasificación.

1. FLUJO DE CAJA

1.1 QUÉ ES UN FLUJO DE CAJA?

En finanzas y en economía se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en inglés cash flow) los flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un período dado. El flujo de caja es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.

El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar:

• Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendo rentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero.

• Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.

• Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.

1.2 CÓMO SE CLASIFICAN LOS FLUJOS DE CAJA?

 Flujo de caja Histórico. Es la reconstrucción, para un periodo ya transcurrido, del movimiento de efectivo, en cuanto a entradas, salidas y saldo al final de dicho periodo.

 Flujo de caja Proyectado. Puede ser llamado presupuesto de caja, es un estado financiero proforma que permite establecer, para un periodo futuro, el movimiento de efectivo, en cuanto a entradas, salidas y saldo al final de dicho período.

 Flujo de caja proyectado simplificado. Este no implica un ordenamiento sofisticado de las entradas o salidas de caja, sino que éstas se organizan únicamente en un grupo de entradas y otro de salidas.

 Flujo de caja proyectado Clasificado. La presentación clasificada es aquella en donde los renglones se agrupan según su naturaleza, independientemente de si son entradas o salidas:

El flujo de caja Proyectado clasificado se divide en las siguientes secciones:

- Flujos de caja operacionales: efectivo recibido o expendido como resultado de las actividades económicas de base de la compañía.

- Flujos de caja de inversión: efectivo recibido o expendido considerando los gastos en inversión de capital que beneficiarán el negocio a futuro. (Ej: la compra de maquinaria nueva, inversiones o adquisiciones.)

- Flujos de caja de financiamiento: efectivo recibido o expendido como resultado de actividades financieras, tales como recepción o pago de préstamos, emisiones o recompra de acciones y/o pago de dividendos.

1.3 DE QUÉ ELEMENTOS SE COMPONE EL FLUJO DE CAJA?

SALDO INICIAL DE CAJA EGRESOS OPERATIVOS INGRESOS OPERATIVOS

Que corresponde al monto de efectivo con el cual se inicia el período contable y que debe tomarse del balance inicial primer renglón del activo corriente.

Se llama Gastos operacionales al dinero que una empresa o una organización debe desembolsar en concepto del desarrollo de las diferentes actividades que despliega. Son los ingresos de que dispone regularmente la entidad gracias a sus actividades cotidianas.

Por ejemplo: transferencias de recursos de la nación, impuesto de renta, impuesto predial, sobretasa a la gasolina, impuesto de avisos y tableros, multas y sanciones, venta de bienes, entre otros

FLUJO NETO DEL PERIODO EL SALDO FINAL DE CAJA

El cual puede ser positivo o negativo y que resulta de la diferencia entre entradas y salidas del período. Resultado de sumar el saldo inicial y el flujo neto del periodo.

1.4 PARA QUÉ SIRVE EL FLUJO DE CAJA?

El flujo de caja le sirve para tener claro cuáles son los ingresos y gastos que tienen que ver con el movimiento de efectivo. En pocas palabras, como usted o su empresa gastan o invierten en dinero, según nuestro criterio, lo más importante son las proyecciones del mismo flujo porque le pueden permitir reaccionar o tomar decisiones ante posibles eventualidades. Por ejemplo, en diciembre, con el pago del decimotercer mes, su flujo de caja proyectado le debe indicar que necesitan recursos para cubrir esta obligación y usted sabrá si tiene un saldo suficiente en caja o en una cuenta bancaria que le permita cubrir esta erogación, que ya no es una eventualidad, sino un compromiso contractual.

El flujo de caja le sirve para conocer con cuánto efectivo comienza el día y con cuánto termina. Su uso y monitoreo pueden ser diarios, semanales, mensuales o como usted estime conveniente, incluyendo al momento de elaborarlo dentro del paquete presupuestario y los años subsiguientes.

1.5 CUÁLES SON LOS PROPÓSITOS DE UN FLUJO DE CAJA?

• Presentar la información pertinente sobre los ingresos y egresos de efectivo, en una empresa, durante un periodo determinado de tiempo.

• Evaluar la habilidad de la empresa para generar futuros flujos de efectivo.

• Prever las necesidades de efectivo y la manera de cubrirlas adecuada y oportunamente.

• Permitir la planeación de lo que la empresa puede hacer con los excesos temporales de efectivo.

• Evaluar las posibilidades de la empresa para cumplir sus obligaciones frente a entidades financieras, proveedores, etc.

• Analizar la posibilidad de futuros repartos de utilidades o pagos de dividendos.

• Evaluar el efecto de las inversiones fijas y su financiamiento sobre la situación financiera de la empresa.

1.6 QUÉ ESTADOS FINANCIEROS PREVIOS REQUIERO PARA HACER UN FLUJO DE CAJA?

• Balance general inicial.

• Balance general final.

• Estados de resultados del periodo.

1.7 A TRAVÉS DE QUÉ MÉTODOS SE ELABORA UN FLUJO DE CAJA?

• Método indirecto.

Se basa en la estimación directa de los ingresos y egresos de efectivo. Al predeterminar el importe de todos y cada uno de los elementos u operaciones de caja, realiza una proyección de los registros de caja. Este método es el más usual en la práctica y es el más apropiado para obtener un cuadro completo que muestre las fluctuaciones que afecten tanto a los ingresos como a los egresos de efectivo; es el más apropiado cuando el negocio está sujeto a variaciones estacionales.

• Método directo.

Se denomina método directo porque muestra de manera clara y directa cuáles son las entradas y salidas de efectivo de un negocio, para un periodo determinado de tiempo. Para lograr esto examina uno por uno todos los renglones del estado de resultados, para detectar en donde están las entradas y salidas del efectivo y lo mismo hace con el balance general inicial, comparándolo con lo que será cada renglón al finalizar el periodo proyectado.

1. 8 CUÁL ES LA ESTRUCTURA BASE DE CADA TIPO DE FLUJO DE CAJA?

• FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE OPERACION

 Recaudación de deudores por venta

 Ingresos financieros percibidos

 Dividendos y otros repartos percibidos

 Pagos a Proveedores y Personal (menos)

 Intereses pagados (menos)

 Impuesto a la renta pagado (menos)

 Impuesto al Valor pagado y otros similares (menos)

 Otros gastos pagados (menos)

• FLUJO NETO ORIGINADO POR ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

 Obtención de préstamos

 Colocación de acciones de pago

 Préstamos documentados de empresas relacionadas

 Otras fuentes de financiamiento

 Pago de dividendos (menos)

 Pago de préstamos (menos)

 Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos)

 Otros desembolsos por financiamiento (menos).

...