Inditex Analisis

INDITEX

(Industria de Diseño Textil, Sociedad Anónima)

HISTORIA:

Es un grupo multinacional español de fabricación y distribución textil. Tiene su sede central en el Polígono Industrial de Sabón, en Arteijo, La Coruña, España. Inditex opera 6.249 tiendas bajo las marcas Zara, Zara Home, MassimoDutti, Pull& Bear, Bershka, Oysho, Kiddy'sClass, Uterqüe o Stradivarius, entre otras

En 1963, Amancio Ortega Gaona funda una empresa dedicada a la fabricación de prendas de vestir que crece progresivamente hasta contar con varios centros de fabricación, que distribuyen su producto a distintos países europeos. No fue, sin embargo, hasta 1975 cuando abre la primera tienda bajo la denominación Zara en una céntrica calle de La Coruña (Calle de Juan Flórez). Durante los diez años siguientes, la cadena se extiende rápidamente por toda España y en 1985 se crea INDITEX como cabecera del grupo de empresas.

Presencia del Grupo Inditex en el mundo en 2012.

Tras la expansión por España es cuando las fábricas del grupo dirigen toda su producción hacia la cadena Zara. En los años siguientes se produce la salida fuera de las fronteras españolas abriendo tiendas en Oporto (1988), Nueva York (1989) y París(1990).

En 1991 el grupo se expande con la creación de la cadena Pull& Bear, cuyo centro logístico se encuentra en el Polígono Industrial de Río do Pozo, en Narón (Ferrol) y la adquisición del 65% de la cadena MassimoDutti, compra que se completaría en 1995. También se crea Kiddy'sClass, orientado a niños.

2001 se convierte en un año importante para el grupo, con la apertura de Oysho y con la salida a bolsa del grupo INDITEX el 23 de mayo por un valor total de un billón de pesetas. Dos meses después el grupo ya formaba parte del selectivo Ibex 35. La expansión del grupo continúa con la apertura de un Centro de Distribución de Zara en Zaragoza en 2003. Aparece Often como una nueva marca, ligada a Pull & Bear, aunque en 2006 desaparece.

En 2006, Inditex amplía su fuerza en España con la apertura en León de un importante Centro Logístico para todo el Noroeste.

En 2008, se inaugura la Plataforma logística en Meco, cerca de Alcalá de Henares, Madrid, con una superficie de 16 hectáreas, desde donde se distribuye los productos de Zara Kids, Zara Home Pull & Bear.

Uterqüe fue la última cadena de tiendas exclusive, abierta por el grupo en el segundo semestre del año 2008. Se encarga de comercializar complementos, muebles y cosmética. A finales de ese año Inditex extendía su presencia a 77 países

RESUMEN FINANCIERO

La sociedad Inditex, cotiza en las cuatro bolsas españolas y es la sociedad dominante de un grupo de empresas que desarrolla su actividad a través de distintos formatos comerciales.

El sector textil, sector en el que opera Inditex, ha sufrido una drástica transformación como consecuencia de la globalización y aparición de las tecnologías de la información, lo que ha permitido reducir el tiempo que transcurre desde el diseño hasta la llegada al punto de venta de la mercancía.

Se beneficia así de las ventajas de la integración de los procesos de producción, distribución y venta, permitiendo una mejor adaptación de la demanda en un corto espacio de tiempo. Se basa en la filosofía del stock cero (just in time), a través de un exhaustivo seguimiento del mercado, se van lanzando pequeñas tiradas de producto, a modo de prueba, y en caso de tener una buena acogida por el consumidor, se procede al lanzamiento de las mismas a mayor escala.

Una muestra de la adaptación de la compañía al mercado es su apuesta a partir del año 2010 del lanzamiento de la tienda on-line de una de sus líneas más emblemáticas, Zara, estimándose el lanzamiento en Estados Unidos, Canadá, Corea del Sur y Japón para el ejercicio 2011.

Pese a que la compañía no quiere dar detalles sobre la nueva vía de ingresos, el éxito ha sido tal que se ha tenido que contratar a 170 personas más para atender las peticiones.

Señalar también la política de expansión de la compañía, se apuesta por la zona Asia-Pacífico, donde la acogida ha sido positiva, y se proyecta la apertura de los primeros establecimientos en India. Las ventas en esta región representan aproximadamente el 12% de la compañía.

ANALISIS DE LAS MASAS PATRIMONIALES

La estructura del balance de una empresa comercial se caracteriza por una mayor partida del activo corriente (principalmente existencias y disponible) frente al epígrafe del inmovilizado, mientras que en el pasivo no suelen tener deudas a largo plazo. Sin embargo, la situación de Inditex es distinta tal y como se muestra en el siguiente gráfico:

(Fuente: www.inditex.es)

Observamos como el activo no corriente representa el 65,7% del activo frente a un 34,3% del activo corriente. Al analizarlo, nos encontramos con que la partida más significativa del activo se corresponde con el epígrafe de “inversiones en empresas del grupo y asociadas” debido a la toma de participaciones en filiales extranjeras con motivo de la estrategia de expansión internacional que lleva a cabo la compañía.

Otra partida significativa es “inversiones inmobiliarias”, la política de la compañía es tener en propiedaddistintos inmuebles, que la sociedad tiene arrendados a empresas de grupo y cuyo objeto social es la prestación de servicios logísticos.

En el activo corriente, la partida de “existencias” disminuye un 20% respecto al año anterior, observándose en un incremento en la rotación de existencias pasando de 7,66 en 2008 a 10,41 veces en 2010.

El mayor peso del activo corriente, corresponde al epígrafe “inversiones en empresas del grupo a corto plazo”, en éste se registra el saldo deudor derivado de la gestión centralizada de cobros y pagos entre las compañías del grupo, a través de una cuenta corriente que devenga un tipo de interés de mercado que se liquida anualmente en función su saldo diario.

Otras partidas significativas son “deudores comerciales y otras cuentas a pagar”, destacando dentro de la misma, “clientes, empresas del grupo y asociadas”, debido a la distribución por parte de Inditex de artículos a sociedades, de las que Inditex ostenta la totalidad o mayoría del capital social.

En el pasivo hay que destacar, que se trata de una empresa muy poco endeuda con entidades de crédito. Dentro del pasivo corriente, una de las partidas

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