Preguntas Capitulo 9

Capitulo 9

4 EXPLIQUE LOS CONCEPTOS DE CAPITALIZACIÓN Y ACTUALIZACIÓN.

Capitalización es calcular el valor futuro, implica valorizar o llevar una cantidad actual a su valor futuro para que el dinero se pueda invertir y obtener unos intereses, mediante el factor de capitalización (1+i)n por lo que no es lo mismo disponer de un dólar de hoy que de un dólar mañana.

Actualización es calcular el valor equivalente en la fecha actual, de un capital futuro, trayendo al presente una cantidad futura mediante el factor de actualización 1/(1+i)n

6 ¿PUEDE UN PROYECTO CON VAN NEGATIVO TENER UNA ALTA RENTABILIDAD?

Sí, cuando el VAN es negativo, el proyecto puede tener una alta rentabilidad, pero será inferior a la exigida, el VAN negativo puede incluso indicar que, además de que no se obtiene rentabilidad, parte o toda la inversión no se recupera mostrando también el monto que falta para ganar la tasa que se deseaba obtener después de recuperada la inversión.

8 ENUNCIE LAS PRINCIPALES RAZONES POR LAS CUALES SE CRITICA LA VALIDEZ DE LA TIR.

La TIR tiene cada vez menos aceptación como criterio de evaluación, por cuatro razones principales:

1. Entrega un resultado que conduce a la misma regla de decisión que la obtenida con el VAN

2. No sirve para comparar proyectos, por cuanto una TIR mayor no es mejor que una menor, ya que la conveniencia se mide en función de la cuantía de la inversión realizada.

3. Cuando hay cambios de signos en el flujo de caja, por ejemplo, por una alta inversión durante la operación, pueden encontrarse tantas TIR como cambios de signo se observen en el flujo de caja.

4. No sirve en los proyectos de desinversión, ya que la TIR muestra la tasa que hace equivalentes los flujos actualizados negativos con los positivos, sin discriminar cuál es de costo y cuál es de beneficio para el inversionista, por lo que siempre es positiva.

10 ¿QUÉ INDICA UN PROYECTO CON VAN > 0 Y TIR > 0?

La rentabilidad es superior a la exigida después de recuperar toda la inversión.

11 ¿QUÉ INDICA UN PROYECTO CON VAN = 0 Y TIR > 0?

La rentabilidad es igual a la exigida después de recuperar toda la inversión.

12-. Que indica un proyecto con un van < 0 y TIR >0

La rentabilidad del proyecto es inferior a la exigida después de recuperar toda la inversión

13-¿que indica un proyecto con VAN < 0 TIR = 0?

La rentabilidad del proyecto es cero, pero se recupera toda la inversión

14-. Que indica un proyecto con Van < 0 y TIR < 0

La Rentabilidad es Cero y no se recupera toda o parte de la inversión

15-. Explique el concepto costo efectividad

El costo de efectividad es para aquellos proyectos donde es difícil estimar los beneficios (cuando no hay ingresos) en estos casos es conveniente es comparar los costos con la efectividad, es decir, con el cambio que se espera lograr con el proyecto.

CE = VAC

IE

16-.explique la relación que existe entre el VAN Y el Índice Beneficio costo

Este método lleva a la misma regla de decisión del Van, ya que cuando el

VAN Es 0 Costo Beneficio es igual 1

Van > 0 Costo Beneficio > 1

VAN es Negativo Costo beneficio es < 1

9.21. Explique cómo se puede utilizar el modelo de valuación de opciones en la evaluación de proyectos

Se utiliza como complemento al VAN para apoyar la toma de una decisión de inversión, se fundamenta en que el VAN ignora tanto la irreversibilidad como la conveniencia de postergar una inversión.

El modelo de valuación de opciones puede predecir la volatilidad.

9.24. que es un dividendo en la evaluación con opciones de un proyecto

Los dividendos en un proyecto corresponden al flujo de caja proyectado. Si la opción es postergar, el dividendo se asimila a los flujos iniciales que se dejan de recibir al no invertir, por no tomar la opción de compra.

9.26. a que corresponde la desviación en la evaluación con opciones de un proyecto

La desviación se mide como la varianza del activo subyacente o valor del proyecto

9.27. a que corresponde la tasa de interés en la evaluación con opciones de un proyecto

La tasa de interés se considera similar a la tasa libre de riesgo, tal como lo hace la valuación de opciones financieras.

10.2. indique que medidas se podrían tomar en la formulación del proyecto para mitigar las reacciones del mercado contra dicho proyecto

- análisis de escenarios

- Análisis de puntos críticos

- simulación

10.3. que variables explican el diferente nivel de riesgo que los inversionistas están dispuestos a asumir ante un proyecto

. la personalidad del inversionista

. el horizonte de tiempo de la inversión

. la disponibilidad de recursos físicos o financieros

. la edad de quien decide

10.5. Señale las herramientas de que dispone el evaluador para analizar el riesgo en un proyecto

. Análisis de escenarios

. Análisis de puntos críticos

. Simulación

10.7. explique en que consiste los análisis de Hertz y unidimensional

Análisis de Hertz: analiza que pasa con el Van cuando se modifica el valor de una o más variables que se consideran susceptibles de cambiar durante el periodo de evaluación.

Análisis unidimensional: determina la variación máxima que puede resistir el valor de una variable relevante para que el proyecto siga siendo atractivo para el inversionista.

10.8. explique el proceso de simulación que realiza un modelo de Montecarlo

. construir el flujo de caja referenciando las celdas a aquellas sobre las cuales se aplicara la simulación

. definir el modelo para cada supuesto de entrada elegir la distribución de probabilidades que mejor represente el comportamiento probabilístico de las variables elegidas)

. definir el pronóstico de salida (el VAN u otro resultado que se quiera observar, y el número de pruebas o, alternativamente, el nivel de confianza deseado)

. ejecutar la simulación

. analizar la información gráfica y numérica resultante

10.12. explique el criterio de valor esperado del VAN

Calcula el valor esperado de cada proyecto en función de la probabilidad asignada a cada escenario y el resultado proyectado.

10.14. que son el riesgo sistemático y el riesgo no sistemático

Riesgo sistemático es aquel que afecta a todo el mercado, y el riesgo no sistemático se asocia específicamente con el proyecto, empresa o pequeño grupo de empresas.

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