ANALISIS CASO COMO AFRONTAR UNA CRISIS FISCAL

Antecedentes del problema

A mediados del año 1997 varios países asiáticos se encontraban en crisis, debido a esta situación hubo dos factores que aceleraron dicha recesión: la caída de las exportaciones del este asiático y las monedas asiáticas ligadas al dólar americano se revaluaron. La caída de las economías del sudeste asiático pronto se extendió a Rusia y poco después a Latinoamérica. Colombia no estuvo exenta de padecer los efectos de la crisis del sudeste asiático, iniciada por una desproporcionada inversión externa, carga de intereses, deudas y pagos a sus exportaciones e ingresos, redujo la motivación de inversionistas a seguir aportando capital. Adicional la revaluación de las monedas ligadas al dólar, proporcionaron como consecuencia un “insostenibles déficit en cuenta corriente”. Y como medio de prevención hacia su economía gran parte de Latinoamérica venía realizando acuerdos con el FMI como medio de prevención hacia su economía.

Tal como lo describe con Samuelson (2010), la economía es la ciencia que estudia la elección en un contexto de necesidades ilimitadas. Sin embargo en este ocasión la elección que tomó Colombia era la de enfrentar y salir a delante por sus propios medios, negándose a solicitar un programa de apoyo por parte del Fondo Monetario Internacional; al identificar que ciertos factores o favorecían ni son tan fácil de llevar por sí mismo, estos hicieron que economistas de Colombia cambiaran de padecer.

Se mencionó en el artículo del periódico Reforma el 8 de septiembre de 1998, “La huida generalizada de los mercados emergentes desde la devaluación del rublo ruso ha agravado los problemas económicos de la región, que ya sufre por los bajos precios de los productos básicos, una reducción en la demanda de sus exportaciones y las altas tasas de interés locales” se venía pronosticando tal crisis, sin embargo en 1999 Colombia sostuvo que contaba con los recursos necesarios para afrontarla y no desbordaría la capacidad del estado para enfrentarla.

Identificación de los protagonistas

Juan Camilo Restrepo Salazar Ministro de Hacienda de Colombia Personaje que anuncio que Colombia no necesita un programa “stand by” de parte del Fondo Monetario Internacional (FMI), porque el país contaba con los recursos necesarios para enfrentar la crisis fiscal

Andrés Pastrana Presidente de Colombia Designa a Juan Camilo Restrepo Salazar como ministro de Hacienda de Colombia.

Fondo Monetario Internacional Institución Financiera Mundial Organismo que reitero su apoyo financiero a países de Latinoamérica que habían sido afectados por la crisis del sudeste asiático.

Abdón Espinosa Ex ministro de Hacienda de Colombia Reitero su postura de incrementar la Tasa a los Depósitos a Término Fijo (DTF) para contrarrestar la inflación las tasas de interés que regían en el país e inducir una parálisis económica.

Armando Montenegro Presidente de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF) Reitero su deseo de que su país (Colombia) entrara en un programa de ajuste con el Fondo Monetario Internacional (FMI), como el que ya habían firmado otros países de América Latina.

Rudolf Hommes Ex Ministro de Hacienda Señalo que entrar en un programa con el FMI permitiría a Colombia realizar un programa gradual y ordenado de ajuste con planes de creación de fuentes de empleo y restructuración del sector real.

Antonio Hernández Miembro de la Junta Directiva del Banco de la República. Exigió al gobierno colombiano suscribiera un programa de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Banco Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) Entidades financieras externas Se negaron a conceder préstamos a Colombia, si no contaba con el aval del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Juan Manuel Santos Ex ministro colombiano de varios presidentes en carteras económicas Externo que durante todo un año, hicieron lo posible para que el país (Colombia) no tuviera que recurrir al Fondo Monetario Internacional (FMI).

Identificación de las variables fundamentales

La baja producción por la cual venia cursando Colombia contrajo cada vez más el nivel de las exportaciones debilitando a su vez su balanza comercial. Esa desproporcionada inversión externa, además de la carga de intereses tal como lo mencionan en el periódico Mural del 14 de junio de 1999 “América Latina se ve obligado a mantener altas tasas de interés en el futuro cercano, para atraer capitales que ahora escasean”, contrajo deudas y los pagos a sus exportaciones e ingresos, en ese sentido Gregorio (2012) menciona en relación al Producto Interno Bruto que “El nivel de actividad de un país se mide a través del Producto Interno Bruto (PIB), que representa el valor de la producción final de bienes y servicios en un período. También representa la producción dentro de la economía, independientemente de la nacionalidad de los propietarios de los factores”. Por tanto lo antes mencionado son algunas de las variables fundamentales en este caso. En este caso en particular, el déficit del gobierno central ascendía a 5.5% del PIB (7 billones de pesos colombianos), la deuda era de 9% del PIB (12 billones de pesos colombianos) y el pago de intereses absorbía casi cuatro billones de pesos, para totalizar más de 22 billones de pesos colombianos, o sea el 50% del presupuesto nacional, o 20% del PIB Colombiano. El PIB venía decreciendo desde el último trimestre de 1998 y en el transcurso del año 1999 había alcanzado niveles negativos, así mismo incluyendo la revalorización de las monedas ligadas al dólar.

Hall R., & Taylor J. (1992) en relación al tipo de cambio dice: “Es la cantidad de divisas que se puede

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