Fundamentos Practicos fundamentales de la construccion de carteras de renta variable
roibeneTarea8 de Abril de 2019
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Empresa Cotización Cap. Bursatil Free Float Per-12 Per-13 (est.) RPD%
Aguas de valencia 14,73 2.018 39% 21,9 19,2 6,9%
Endegasa 19,30 20.632 86% 15,9 15,3 5,1%
Gasistica del Norte 20,75 9.295 29.5% 23,5 20,7 3%
Fuerzas eléctricas 13,75 11.990 83.2% 16,6 15,8 5,7%
Unión eléctrica y gas 12,25 3.725 77.7% 18,6 16,2 5,2%
Atendiendo primeramente a su PER, tanto el actual como el estimado deberíamos elegir la empresa que tenga menor PER comparado con las demás empresas de su sector, en este caso, serían Endegasa, Fuerzas Electricas y Union Electrica y Gas. En cuanto al PER estimado podemos apreciar que todas mejoran su valor mas o menos en la misma cantidad en el siguiente año lo cual hace que la decisión sea muy similar entre estas 3 empresas anteriormente mencionadas.
Por otro lado, y atendiendo ahora a su RPD nos encontramos con el que mayor RPD ofrece es Aguas de Valencia con un 6,9% sin embargo desaconsejaría esta compra dado que es la que mayor riesgo presenta debido a su escaso Free Float, 39% (el segundo menor de este sector) y por su débil capitalización bursátil (2.018) , además de un elevado PER estas tres circunstancias hacen de esta acción menor resistente a posibles crisis o cambios futuros de expectativas en el sector, menos segura, más arriesgada.
Nos encontramos entonces con las mismas 3 empresas que en el primer punto con una RPD similar, estas son Fuerzas Electricas, Union Electrica y Gas y Endegasa con un 5,7% 5,2% y 5,1% respectivamente. Son porcentajes muy similares si solo atendiéramos a este factor elegiríamos Fuerzas eléctricas pero al contar también con los datos del PER la cuestión se vuelve muy similar entre estas 3 compañías.
En cuanto al Free Float, el cual hace referencia a la cantidad de acciones en circulación de una sociedad cotizada que se encuentran disponibles para su compra a través del mercado. Es decir, el total de acciones menos la porción en manos del grupo dominante y de inversores estratégicos, como pueden ser el Gobierno en el caso de empresas privatizadas, los miembros de la dirección o inversores a largo plazo. Esto significa , por tanto que cuanto mayor Free Float tenga una acción mayor liquidez ofrece haciendo más segura la inversión en esta.
En nuestro caso particular nos volvemos a encontrar con estas 3 mismas empresas, Fuerzas Electricas, Union Electrica y Gas y Endegasa , con un Free Float muy similar (83,2% , 77,7% y 86%) respectivamente, siendo las 3 que mejor Free float ofrecen.
Con toda esta información ya estaríamos en disposición de realizar una recomendación de compra, como vemos hay 3 empresas que resaltan entre las demás con buenos y similares datos, estrechando el cerco nos centraríamos en dos de estas tres empresas que son Endegasa y Fuerzas Electricas, debido a la favorable comparación con la tercera restante.
La inversión en cualquiera de estas dos sería favorable pero si tenemos que escoger una, y esto ya depende de la aversión al riesgo de cada uno, yo escogería Endegasa por la sencilla razón de que su capitalización bursátil es casi el doble que la de Fuerzas electricas, aunque su RPD sea ligeramente menor, creo que Endagasa arroja mayor seguridad y estabilidad dada a su alta capitalización bursátil siendo la mayor en este factor de todo el sector.
Hay que decir para concluir que el sector de las eléctricas es sensible a los tipos de interés por lo cual no funcionan especialmente bien en escenarios de fuerte crecimiento económico del PIB como es en este caso ya que España continua en expansión, por ello, no es el mejor sector para invertir concretamente en este momento serian mejor otros momentos como en la segunda parte del ciclo bajista, cuando se comienzan a ver los efectos de la bajada de tipos de interés.
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