Gestion del tiempo y conectividad

1. Cuando una economía se abre al libre movimiento de capitales, siempre podrá invertir y ahorrar más.

Falso. Solo en el caso que la tasa de interés de autarquía sea mayor, y esa economía pueda tener acceso al financiamiento internacional, a una tasa de interés más baja, podrá aumentar la inversión, disminuyendo el ahorro interno, y aumentando ahorro externo (aumenta el déficit en cuenta corriente)

2. Solo las diferencias entre tasas de interés domésticas versus las tasas de interés internacionales incidirán en el movimiento de capitales entre países.

Falso. Las diferencias entre tasas de interés domésticas versus las internacionales, serán solo uno de los factores que influyen en los movimientos de capitales entre países . Debemos considerar que ese movimiento será imperfecto por la existencia de riesgo país que aumenta las tasas de interés en los países con más riesgo soberano, y también las expectativas de cambios en el tipo de cambio incidirán en la trayectoria de los flujos de capitales.

3. En una economía cerrada, un aumento permanente de la productividad no modifica la tasa de interés de equilibrio

Falso. Un aumento permanente de la productividad incentiva la inversión. El aumento permanente de la productividad eleva los ingresos de los hogares, pero también incrementa el consumo por lo que el ahorro no se modifica mayormente. Por lo mismo, la tasa de interés tiende a subir.

4.  Un aumento en el gasto público es muy efectivo para estimular la demanda agregada.

Incierto. Si los hogares son Ricardianos, y el aumento en el gasto es permanente, los hogares reducirán su consumo en un monto equivalente al aumento en el gasto público manteniendo el ahorro constante. Por lo mismo, la demanda agregada no se modifica. Si los agentes no son Ricardianos y el gobierno financia inicialmente su gasto con deuda, entonces el consumo privado no se ajustará en la misma magnitud que el aumento del gasto público y el ahorro caerá. En este caso, el aumento del gasto si estimulará la demanda agregada. Por ´ultimo, si el aumento del gasto es transitorio y no se financia vía impuestos, el consumo privado se ajustará poco a la baja y se logrará estimular la demanda agregada.

5. Cuando el Gobierno disminuye los impuestos, los individuos siempre estarán felices porque aumentará su ingreso disponible y podrán consumir más.

Falso. De acuerdo a la teoría de la Equivalencia Ricardiana, los individuos son previsores respecto a sus ingresos y a su consumo futuro. Si el Gobierno baja los impuestos, pero mantiene su nivel de gasto, los individuos van a prever que ese gasto del Gobierno tiene que ser financiado con impuestos (porque es el ´único ingreso del gobierno), por lo que, si baja los impuestos hoy, mañana los subirá para compensar. Esto hace que los individuos no aumenten su consumo sino que ahorren para enfrentar el futuro aumento de los impuestos.

6. ) En períodos de crisis financiera, cuando sube el riesgo de créditos impagos y de eventuales corridas de depósitos, el multiplicador monetario necesariamente se incrementa

Falso. En períodos de crisis financiera con riesgos de corridas de depósitos, los depositantes aumentaran su preferencia por circulante dado que los depósitos de los bancos puedan quedar inmovilizados si los bancos cierran. Con esto la preferencia por billetes (c) se incrementa, lo que reduce el multiplicador. Además como resultado de las eventuales corridas de depósitos y el alto riesgo de crédito, los bancos comerciales prefieren mantener m as reservas a prestar e incrementan su tenencia de reservas monetarias, la tasa de reservas a depósitos (θ) sube lo que también reduce el multiplicador. En consecuencia, el multiplicador monetario disminuye durante las crisis financieras.

7. Si bien la teoría indica que el ahorro y la inversión son independientes, la evidencia empırica muestra que existe una alta correlación entre ambos. Explique las posibles razones de este fenómeno.

La primera razón es la imperfecta movilidad de capitales, donde los países no pueden pedir prestado todo lo que quisieran y existe una tasa de interés a la que el mundo le quiere prestar al paıs que depende de su déficit en la cuenta corriente. Este fenómeno hace que cuando aumente el ahorro aumente la inversión. La segunda razón es a pesar de que haya perfecta movilidad de capitales, los países no quieran que el DCC pase de cierto valor, generando políticas que promuevan el ahorro cuando aumente la inversión. La tercera razón son shocks transitorios pero duraderos de la productividad, que aumenten el ahorro y a la vez aumenten la inversión.

8. En economía abierta ya no se cumple la identidad macroeconómica de que el ahorro es igual a la inversión. Comente y acompañe su respuesta de análisis gráfico y matemático

Falso. Se sigue cumpliendo, pero con diferencias: en una economía cerrada la inversión era igual al ahorro privado más el ahorro de gobierno, en cambio en la economía abierta tenemos que la inversión es igual al ahorro privado más el público más el externo. Matemáticamente:

 Y = C + G + I + XN

Y − C − T − F + T R + T − G − T R + F − XN = I

Sp + Sg + Se = I

9. Dependiendo de la duración del shock de productividad, los efectos sobre ahorro e inversión serán diferentes. Comente y acompañe su respuesta de análisis gráfico.

Verdadero. El factor temporal en el cambio de productividad si tiene efectos en el análisis de la estática comparativa del ahorro y la inversión. En el caso de un cambio transitorio de la productividad lo que se verá afectado es el ahorro, ya que los individuos intentaran suavizar este aumento en el ingreso para los demás períodos. En el caso de la inversión no se verá afectada de manera sustancial, ya que un aumento de corto plazo de la productividad no exige tener mucho más stock de capital del que se posee. En el siguiente gráfico se ilustra: Por otra parte, un cambio permanente en la productividad tendrá el efecto contrario. Si el ingreso de los hogares aumenta de manera permanente, bajo la teoría del Ingreso Permanente, el consumo también aumentaría de manera permanente, dejando invariable el ahorro. Por otro lado, un aumento permanente en la productividad provocará que las firmas deseen tener una mayor cantidad de stock de capital ´optimo, por lo que la inversión aumentará.

Gráficamente: La intuición detrás del cambio en la inversión según que tan permanente sea el cambio en la productividad es que las empresas no subirán su stock de capital si la productividad no se eleva de manera permanente. Por ejemplo, una empresa agrícola no subirá mucho más su nivel inversión si un año en particular tuvo muy buen clima para la cosecha. Sin embargo, probablemente si lo hará si se introduce una nueva tecnología que perdure en el tiempo, como por ejemplo, maquinaria, sistemas de regadío

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