LA IMPORTANCIA DEL RIESGO PAÍS

LA IMPORTANCIA DEL RIESGO PAÍS

Por: Roos Y. Motta Ramírez

(yiselamotta.rose@gmail.com)

Introducción

El riesgo país  en las últimas décadas se ha vuelto una variable de análisis muy importante de todo país, debido al gran impacto económico que genera los cambios frente a una crisis. Muchos lo asemejan con un termómetro, yaqué si un termómetro indica una elevada temperatura de una persona, significa que algo anda mal, en el caso de un país, mientras haya más tensiones políticas el riesgo país se elevará, generando terribles o livianas  consecuencias según el grado  en que vaya ascendiendo. Cabe mencionar que  en países emergentes, esta variable es de  tomar en cuenta, debido a que muestra la situación económica en la se encuentra el país. Por ende este ensayo trata de explicar lo cuán importante es el riesgo país en toda sociedad con el objetivo de informar al lector sobre este tema de gran relevancia, para ello se responderá las siguientes cuestiones: ¿Qué es el riesgo país? ¿Por qué es un indicador importante? ¿Cuáles son las consecuencias del riesgo país elevado y uno moderado? ¿Cuál es el riesgo país de Perú? Son cuestiones de gran importancia que se responderá en los próximos párrafos:

Estoy segura que todos en un momento hemos visto  revistas o periódicos que muestran  pequeños titulares donde manifiestan la preocupación ante la subida del riesgo país o tranquilidad ante la disminución de este.  Muchos de nosotros no le tomamos importancia, cuando deberíamos darle un mayor grado de atención, ya que “ el riesgo país es la posibilidad de que en el futuro se produzca una eventualidad o se materialice una tendencia adversa a los interés de las empresas o el estado, entidades financieras, por el posible impago por operaciones comerciales o préstamos que realizan con el sector público o privado en otros debido a los factores: Administrativos, regulatorios, políticos, económicos, sociales y culturales” (Diario Del Exportador, 2018). Esto quiere decir que el riesgo país así como su nombre lo dice es el riesgo que se corre al realizar uno o varios negocios en un determinado país, en un momento dado.  Por ende es importante mantener un riesgo país bajo ya que mientras más ascienda este indicador, disminuirá las condiciones óptimas para hacer negocios.

En el anterior párrafo se definió el riesgo país y su importancia, entonces cómo saber el riesgo país que presenta cada país. La institución encarga de medir el riesgo país es el banco de inversiones JP Morgan desde 1994, lo hace mediante EMBI (Emerging Markets Bond Index), este indicador es la diferencia de tasa de interés que pagan los bonos denominados en dólares emitidos por países subdesarrollados, frente a los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados libres de riesgo. Esta diferencia se expresa en puntos básicos. Los bonos más riesgosos pagan un interés más alto, por lo tanto el spread de estos bonos respecto a los bonos del Tesoro de Estados Unidos es mayor. Cabe mencionar que un Spread se refiere a la diferencia en el rendimiento que  espera un ahorrador por invertir su dinero en un determinado activo (con cierto riesgo inherente) respecto a invertirlo en un activo libre de riesgo). Podemos definir que este indicador nos muestra la probabilidad que tiene un país emergente de incumplir en el pago de su deuda externa. Un ejemplo para mejor comprensión es el ejemplo que menciona el economista Parodi: El riesgo de país se mide como la diferencia entre el interés cobrado a un bono emitido por un país emergente y el bono emitido por el gobierno de Estados Unidos, considerado "libre de riesgo". Si esa diferencia es, por ejemplo, 1%, se dirá que el riesgo país es de 100 puntos básicos, pues es el interés que el bono paga "por encima" del bono que no tiene riesgo. Cada punto porcentual equivale a 100 puntos básicos (Parodi, 20107). Con este ejemplo ya podemos interpretar los reportes del riesgo país de cualquier país y hacer el respectivo análisis.  

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