La crisis financiera del 2008 y sus efectos financieros

LA CRISIS FINANCIERA DEL 2008 Y SUS EFECTOS FINANCIEROS

Lic. Hernández, Mayra. Lic. Mendez, Elías. Lic. Bernal, Rafael. Lic. Rodriguez, Alberto

Lic. Rivera, Cecy. Lic. Portillo, Lilian. Ing. Portillo, David

Universidad de El Salvador.

Maestría en Administración financiera

Marzo 2023.

Resumen

Muchos factores fueron los involucradas en la crisis financiera del 2008, entre los más importantes se tienen la desregulación del sistema financiero e hipotecario producto de la competencia libre y desenfrenado de las corporaciones financieras, la avaricia de los inversores y la lucha por mantener un sistema insostenible asiendo caso omiso a las advertencias brindadas por entidades y expertos en el tema. Para captar mas dinero, se diseñaron diversos instrumentos crediticios que ayudaron a profundizar más la crisis, afectando en mayor parte a la clase media y pobre de los estados unidos y del mundo.

Esta falta de regulación del sistema puede llevar a las industrias a cometer ilícitos y disfrazarlos de manera efectiva y es esta misma falta de regulación que lleva a los gobiernos a no sancionar estos actos ilícitos, por lo que para mantener un control del mercado es necesaria una regulación de este

Introducción

Es usual escuchar que el origen de la crisis en Estados Unidos fue el desastre del mercado subprime en las hipotecas, sin embargo, el problema hipotecario fue uno de los efectos y no una de las causas de la crisis del 2008, el verdadero origen radica en una serie de decisiones tomadas por el gobierno de los EEUU enfocadas a darle libertad al sistema financiera a través de una desregulación de este. Después de la gran depresión la cual comenzó alrededor de 1929 originada por la caída de la bolsa de valores de New York el 29 de octubre de ese mismo año conocida como el viernes negro, se aprobó la ley Ley Glass-Steagall la cual regulaba el accionar de la industria bancaria de los Estados Unido de Norte América y la que se diseñó para evitar una crisis con la vivida en el viernes negro.

Causas que originaron la crisis

Entre 1981 y 1982 el presidente de los EE. UU. Ronald Reagean desregula las entidades de ahorro y préstamo lo que permite que estas puedan realizar inversiones de alto riesgo en la bolsa utilizando el dinero de sus clientes, esto provocó que estas entidades perdieran más de $124 mil millones de dólares, haciendo que muchos de sus clientes perdieran todos sus ahorros iniciando así a 30 años de desregulación financiera. Para 1986 los bancos de inversión comienzan a vender sus acciones la bolsa dando origen a grandes instituciones financieras como CITI CORP y TRAVELERS, dos de las más grandes en la década de los 90’s

Es importante señalar que, en estos periodos de desregulación financiera, los encargados de auditar y hacer cumplir las leyes financieras aprobadas luego de la gran depresión eran los presidentes (Ronald Reagan, Bill Clinton y George W. Bush), Alan Greenspan, presidente del banco central de los EEUU, Robert Rubin, secretario del tesoro de 1995 a 1999 y Larry Summers, secretarios del tesoro del 1995 al 2001; Paul O’Neil, secretario del tesoro del 2001 al 2002; John W, Snow, secretario del tesoro del 2003 al 2006 y  Henrry Paulson secretario del tesoro del 2006 al 2009 y Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal del 2006 al 2014

Un echo importante marcado por esta desregulación fue que, en 1998, CITI CORP y travelers se funcionan para dar origen a la mayor firma financiera del mundo, CITIGRUP, violando la ley Ley Glass-Steagal la cual prohibía que los bancos con depósitos de consumidores participaran en inversiones de riesgo.

Luego de esta fusión en 1999 se aprueba una ley derogatoria de la ley Glass Steagall llamada ley Gramm Leach Bliley Act permitiendo que más instituciones financieras se fusionaran.

A partir de 2001 el Banco de la Reserva Federal disminuyó su objetivo de tasas de los fondos federales de 6.5 a 1% en 2003, manteniéndolas así por un año basando su justificación en la crisis del 2001 provocada por el estallido de la burbuja de las empresas ".com" la cual provocó $5 mil millones de dólares en perdida en inversión, esto se dio dado que Comisión de Bolsa y Valores SEC no reguló a los bancos de inversión quienes publicitaban a compañías de internet que ellos sabían que fracasarían y que por medio de pagos a los analista bursátiles estos últimos las calificaban como de más alta confianza como fueron el caso de las compañías INFOESPACE y EXCITE. También basaron su justificación en los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 lo que provocó caída en la bolsa de valores de los estados unidos y el riesgo de deflación por la inclusión al comercio mundial de países con bajos costos de producción.

Ma adelante, en diciembre del 2002 un inyección de $1,400 millones en capital bancario que provenían de los bancos de inversión, ayudaron a terminar con esta crisis, sin embargo, se descubrió que debido a la desregulación, las entidades financieras lavaban dinero, estafan a sus clientes y cometían otros ilícitos como son el caso de JP Morgan quienes pagaban sobornos a funcionarios de gobierno, Riggs Bank lavaba dinero para Augusto Pinochet, Citi Bank lavaba dinero de traficantes mexicanos, entre otros (Eliot Spiltzer. Gobernador de New York del 2007 al 2008).

En los 90’s debió a la desregulación y a la explosión de las nuevas tecnologías como el internet, se crearon los “derivados” que eran productos financieros complejos que su valor depende del del tipo de derivado, por ejemplo, los derivados del petróleo bajan su valor si el valor del petróleo baja y sube si el valor de este sube, los derivados de tipo interés adquieren su valor conforme a las variaciones de las tasas de los intereses, etc, Estos derivados permitieron una especulación desenfrenada y no regulada conformando un mercado de $50 mil millones de dólares.

En 1998 la Comisión de Comerció y Negocios de Futuros Productos (CFTC por sus siglas en inglés) cuya presidente fue Brusly Bornes junto con Michael Greenberger, subdirector de la CFTC presentaron una ley para regulas el mercado de derivados recibiendo la negativa de esta regulación Larry Summers, luego de esto Alan Greenspan, Robert Rubin y Arthur Levitt, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores de los EEUU (SEC por sus siglas en inglés) derogaron dicha propuesta de ley y junto al cenado aprobaron la Ley de Modernización de Mercados de  Futuros Materias Primas (Diciembre del 2000) la cual prohibía la regulación de derivados, esto llevó a que hacia el 2001 el mercado estaba dominado por 5 bancos de inversión los cuales serán: Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehman Brothers, Merrill Lynch y Bear Stearns; Dos cconglomerados financieros: JP Morgan y CITIGRUP; Tres empresas de seguros y servicios financieros: AIG, MBIA y AMBAC y tres agencias calificadores de riesgos; Moody´s, Standard & Poor´s y FITCH, conocidas como los artífices del desastre.

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