Gerencia de Finanzas
Enviado por Felipe Valenzuela • 4 de Enero de 2018 • Informes • 2.636 Palabras (11 Páginas) • 100 Visitas
ENFIN620 – Gerencia de Finanzas
Guía de Ejercicios #1
Profesor: Marcelo M. González Araya, Ph.D (c)
E-mail profesor: mgonzale@fen.uchile.cl
Teléfono Contacto: 56-2-29783711
Fecha de entrega: (al INICIO de la clase del Viernes 15 de Diciembre)
Nota: Recordar que las guías de ejercicios serán desarrollados en equipos de trabajo con un máximo de 4 a 5 participantes por equipo. El reporte de respuesta, debe mostrar el desarrollo de los ejercicios y se debe entregar impreso en formato Word, tamaño carta, corcheteado. La copia entre equipos será castigada severamente.
Problema 1 (30 puntos). Máximo 10 líneas para cada comente.
a) Al convertir una tasa anual efectiva a frecuencia mensual, el acumulado que se lograría al aplicar esta tasa mensual durante el año, sería mayor que si se hubiese convertido a frecuencia semestral. Comente. (10 puntos).
Consideramos esta afirmación positiva, puesto que cada vez que la tasa se fracciona en periodos en mayor cantidad de veces, se genera un crecimiento en el monto porcentual de rentabilidad.
b) En la valoración de perpetuidades crecientes, la tasa de crecimiento de los flujos no puede ser establecida mayor a la tasa de descuento porque se obtendría como resultado un valor negativo, que implicaría que a uno le tendrían que pagar, para aceptar esa cadena perpetua de flujos. Comente. (10 puntos).
Esta afirmación es correcta debido a que efectivamente sucede que la tasa de crecimiento debe ser menor a la tasa de descuento, lo cual serviría para aplicar correctamente la fórmula de cálculo para que resulte un número positivo y se logre la valoración.
c) En el contexto del modelo de dos períodos aplicado a empresas, es siempre más conveniente para los accionistas originales, recibir mayores dividendos en tiempo t=1 que en t=0, ya que así tendrían más recursos para hacer inversiones en t=1 y por ende, aumentar su riqueza. Comente. (10 puntos).
Depende de las tasas de inversión que pudiese llegar a obtener el inversionista, en el mercado en el momento de la recepción de los recursos
Problema 2 (20 puntos)
Suponga que usted ha ganado un importante premio de $500.000.000, y diversas instituciones le han ofrecido invertir su dinero en ellas:
- Fondos Mutuos “SHOW ME THE MONEY”, le entregaría pagos mensuales por 25 años, con una rentabilidad anual efectiva de 51,11%. Le cobra una comisión fija de $100.000 mensuales más una comisión del 0,65% mensual del fondo administrado.
- El Banco “AC/DC INVERSIONS”, le ofrece una mensualidad por 25 años, con una tasa de 50% anual. Le cobra una comisión del 1,5% mensual del fondo administrado.
- Por último, Empresa “GARAY”, se compromete a entregarle una mensualidad por 25 años, con una rentabilidad asociada de 4,2% mensual. Le cobra una comisión fija de $300.000 mensual.
- Sin considerar las comisiones cobradas, determine la cuota asociada a cada alternativa, ¿cuál sería la más conveniente? 10 puntos.
Respuesta:
Se llevaran la tasa anual efectiva, a la mensual según cada institución de inversiones:
Show me the money
(1+ 0,5111)=(1+r)^12
1,5111^1/12 = 1 + r
r = 0,0349
r = 3,49 %
AC/DC Inversions
(1+ 0,5)=(1+r)^12
1,5^1/12 = 1 + r
r = 0,0343
r = 3,43 %
Garay
r =4,2 %
Obtenidas las tasas, aplicamos la fórmula de anualidad
[pic 2]
Show me the money
VP= $500.000.000
N = 300 MESES
r = 3,49 %
con estos valores C, nos da $ 17.449.408
AC/DC Inversions
VP= $500.000.000
N = 300 MESES
r = 3,43 %
con estos valores C, nos da $ 17.149.308
Garay
VP= $500.000.000
N = 300 MESES
r = 4,2 %
con estos valores C, nos da $ 20.999.908
revisadas las tres alternativas, las mas conveniente es la Garay
- Considerando las comisiones cobradas, determine la cuota asociada a cada alternativa, ¿cuál sería la más conveniente? 10 puntos.
Respuesta:
Con la inclusión de las comisiones, se deben calcular las nuevas tasas inversiones:
...