Inversión y Financiamiento juntas son decisiones estratégicas

3 decisiones de Inversión

Inversión.-

Financiamiento

Finanzas Operativas

Inversión y Financiamiento juntas son decisiones estratégicas

Una vez que hice se vuelve decisión Operativa

Decisión de inversión es donde voy a poner la plata..

La tasa de descuento depende de:

1.- costo de oportunidad,

2.- Mayor riesgo

3.- depende de muchos otros temas   (riesgo país, tamaño de la empresa, TRE, situación económico General)

Expectativas son subjetivas

VAN: mide la generación de valor, después de recuperarar la inversión y tener una rentabilidad mínima.

Tasa de rendimiento es mayor el VAN disminuye

Tasa de rendimiento es menor el VAN aumenta

Manuales para la determinación de la tasa de descuento para las empresas grandes

La tasa de descuento es subjetiva para las empresas pequeñas

TIR= transformar los flujos de caja a una expectativa de Tasa de rentabilidad

TIRM= si el proyecto genera flujo positivo ese flujo se reinvierte no a la TIR sino al costo de oportunidad

PRI= INVERSION INICIAL – FLUJOS DESCONTADOS; recuperación de inversión mas la rentabilidad esperada

VAN,TIR,PRI.- deberías medir siempre básica, para tomar una decisión de inversión.

RE: Cuanto espero que rinda mi patrimonio propio

RD: costo de préstamo

Ra: costo promedio de las inversiones

Re: Rt (tasa libre de riesgo + Beta(Rm-Rt) + PRP (Prima por riesgo Pais)

Rt: Donde hay menos riesgo, tasa del estado.

Beta: indicador con mercado de valores desarrollado, cuanto mide un negocio contra la economía, debería estar entre 0.5 a 2

Rend de la empresa la bolsa de valores

Rm= Rendimiento de Mercado, rendimiento de las bolsas de Valores en países en que se cuenta con índices bursátiles, ejemplo Dow Jones, SyP 500,

Apalacancamiento positivo= gracias a la deuda yo hago que mi rentabilidad aumente

Apalancamiento negativo= por usar deuda mi rentabilidad disminuya

Decisión sin financiamiento debo usar RE Flujo de caja sin financiamiento

JUAN JOSE SAPAG – EVALUACION DE PROYECTOS

SYF 51 – Y FERROCARRIL 52 Y 53

3 métodos para considerar el financiamiento

1.- VA (Ahorro Impositivo) actualizar a la tasa de la deuda

VA (AI) + VAN sf = VAN A.- la más conservadora

2.- Flujo de Caja CF; Re

3.- Trabajar con el flujo de caja sin financiamiento, descontando el costo del capital

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