PRÁCTICO N° 3 Tema: Riesgo y Rendimiento - Teoría de Portfolio

PRÁCTICO N° 3

Tema: Riesgo y Rendimiento - Teoría de Portfolio

Bibliografía: Cap. 9, Finanzas Corporativas, Ross, Westerfield y Jaffe 7ª edición, Mc Graw Hill.

Fecha: miércoles, 28 de octubre de 2015

1. El año pasado usted compró 500 acciones del capital de Webster en $37 cada una. Ha recibido un dividendo de $1.000 y ahora las acciones de Webster se venden en $38.

1. ¿Cuánto obtuvo en ganancias de capital?
2. ¿Cuál fue su rendimiento total en dólares?
3. ¿Cuál fue su rendimiento porcentual?

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1. Hace un año, Seth Cohen invirtió $10.400 en 200 acciones de First Industries y acaba de recibir un dividendo de $600. Hoy vendió acciones a $54,25 cada una.

1. ¿Cuál fue su ganancia de capital?
2. ¿Cuál fue su rendimiento total en dólares?
3. ¿Cuál fue su rendimiento porcentual?
4. ¿Cuál fue el rendimiento de los dividendos de las acciones?

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1. Hace un año usted compró acciones a un precio unitario de $42. Cada acción pagó un dividendo de $2.40; hoy vendió las acciones en $31 cada una ¿Cuál es e rendimiento porcentual de esta venta?[pic 5]l

1. Las acciones de Lydian Stock se venden actualmente en $52 cada una. Usted pretende comprar hoy las acciones y conservarlas dos años; después de ese tiempo espera venderlas en $54.75 cada una ¿Cuál es el rendimiento esperado del período de tenencia sobre las acciones?

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1. Utilice la información que se presenta a continuación para calcular los rendimientos anuales reales promedio de cada una de las siguientes clases de activos:

1. Acciones de compañías grandes
2. Bonos corporativos a largo plazo
3. Bonos de gobierno
4. Certificados de tesorería

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1. Suponga que la tasa de interés actual sobre los certificados de la Tesorería es de 2%. El rendimiento promedio de estos certificados desde 1926 hasta 2002 fue de 3,8%.  El rendimiento promedio sobre las acciones comunes durante el mismo periodo fue de 12,2%. Con esta información, ¿Cuál será el rendimiento esperado actual sobre las acciones comunes?

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1. Hace dos años, los precios de las acciones de GM y SF eran los mismos. Durante el primer año, el precio de las acciones de GM aumentó 10%, mientras que el de las de SF disminuyó 10%. Durante el segundo año, el precio de las acciones de GM disminuyó 10% y el de las de SF aumentó 10%. ¿Tienen las acciones el mismo precio hoy? Explique su respuesta.

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1. Con los rendimientos del periodo de 1981 a 1985 que se presentan a continuación, calcule el rendimiento del periodo de tenencia de cinco años sobre el índice S&P 500.

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1. Suponga que durante los últimos siete años, los rendimientos anuales sobre un portafolio de bonos a largo plazo fueron:

1. Calcule el rendimiento promedio de los bonos a largo plazo durante este período.
2. Calcule la varianza y la desviación estándar de los rendimientos de los bonos durante el período.

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1. La probabilidad de que la economía se contraiga es de 0,2. La probabilidad de que tenga un crecimiento moderado es de 0,6 y la de que tenga una expansión rápida es de 0,2. Si se contrae, usted podría esperar un rendimiento de 5% sobre su portafolio; con un crecimiento moderado su rendimiento sería de 8%. Si se presenta una expansión rápida, su portafolio crecería en 15%.

1. ¿Cuál será su rendimiento esperado?
2. ¿Cuál es la desviación estándar del rendimiento?

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1. La  señorita  Sáez  piensa  que la distribución  de tasas de rendimiento  de las acciones de Q-mart es la siguiente:

1. ¿Cuál es el rendimiento esperado de las acciones?
2. ¿Cuál es la desviación estándar de los rendimientos de las acciones?

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1. Suponga que se ha invertido en dos acciones, A y B. Los rendimientos de las dos dependen de los siguientes tres estados de la economía, que tienen la misma probabilidad de ocurrir:

1. Calcule el rendimiento esperado de cada acción.
2. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de cada acción.
3. Calcule la covarianza y la correlación entre los rendimientos de las dos acciones.

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1. El señor Henry puede invertir en acciones de Higbull y de Slowbear. Su pronóstico de los rendimientos de ambas acciones es el siguiente:

1. Calcule el rendimiento esperado de cada acción.
2. Calcule la desviación estándar de los rendimientos de cada acción.
3. Calcule la covarianza y la correlación entre los rendimientos de las dos acciones.

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1.  El instrumento F tiene un rendimiento esperado de 12% y una desviación estándar de 9% anual. El instrumento G tiene un rendimiento esperado de 18% y una desviación estándar de 25% anual.

1. ¿Cuál será el rendimiento esperado de un portafolio formado por 30% del instrumento F y 70% del G?
2. Si la correlación entre los rendimientos de F y de G es 0,2 ¿cuál es la desviación estándar del portafolios descrito en el inciso a?

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1. Suponga que los rendimientos esperados y las desviaciones estándar de las acciones A y B son E(RA) = 0,15  E(RB) = 0,25 y desv.A = 0,1 desv.B = 0,2 respectivamente.

1. Calcule el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio formado por 40% de A y 60% de B cuando la correlación entre los rendimientos de A y B es 0,5.
2. Determine la desviación estándar de un portafolio formado por 40% de A  y 60% de B cuando el coeficiente de correlación entre los rendimientos de A y B es -0,5.
3. Interprete los resultados obtenidos.

1. Suponga que solo existen dos acciones en el mundo: la A y la B. Los rendimientos esperados de esas dos acciones son 10 y 20%, en tanto que las desviaciones estándar de las acciones son 5 y 15% respectivamente. La correlación entre los rendimientos de las dos acciones es 0.

1. Calcule el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio que se encuentra formado por 30% de A y 70% de B.
2. Determine el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio que se encuentra formado por 90% de A y 10% de B.

1.  Dadas dos variables aleatorias x e y:

1. Calcule la media y varianza de cada una de las variables y la covarianza entre ellas.
2. Suponga que x e y representan los retornos de dos activos. Calcule la media y varianza para los siguientes portafolios. Asuma 30% en X y 70% en Y.

1.  Dadas dos variables aleatorias x e y:

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