Banco Continental

Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.

Informe de Clasificación

Contacto:

Natali Velazco

nvelazco@equilibrium.com.pe

Leyla Krmelj

lkrmelj@equilibrium.com.pe

(511) 616-0400

BBVA BANCO CONTINENTAL

Lima, Perú

Clasificación

Entidad

Depósitos a plazo

hasta un año

Depósitos a plazo

mayores a un año

Bonos Corporativos

2do 3er 4to 5to Programa

Bonos de Arrendamiento Financiero

Primer Programa – 1ra , 2da y 3ra

emisión

Bonos Subordinados

1er , 2do y 3er Programa

Categoría

A+

EQL 1+.pe

AAA.pe

AAA.pe

AAA.pe

03 de julio de 2012

Definición de Categoría

La Entidad posee una estructura financiera y económica sólida y cuen-

ta con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones en los térmi-

nos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cam-

bios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía.

Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de intereses y capital

dentro de los términos y condiciones pactados.

Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

términos y condiciones pactados.

Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

términos y condiciones pactados.

Refleja la más alta capacidad de pagar el capital e intereses en los

términos y condiciones pactados.

Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses en los térmi-

nos y condiciones pactados. Las diferencias entre esta clasificación y la

inmediata superior son mínimas.

El más alto nivel de solvencia y mayor estabilidad en los resultados

Acciones comunes1ª Clase.pe

económicos del emisor.

“La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprar, vender o mantener los valores en cartera”

AA+.pe

-------------------------------MM de S/. al 31.03.12------------------------------

Activos: 45,612.7

Ingresos: 880.8

Patrimonio:

Utilidad:

3,278.3

299.7

ROAA: 2.8%

ROAE: 38.3%

Historia de Clasificación: Entidad → A (26.11.99), ↑A+ (28.03.05).

Dep. a plazo hasta un año ↑EQL 1+.pe (16.03.04). Dep. a plazo mayores

a 1 año ↑AAA.pe (22.08.05). 2do Prog. de Bonos Corp. → AAA.pe

(22.08.05); 3er Prog. de Bonos Corp. → AAA.pe (11.09.06); 4to Prog de

Bonos Corp.→ AAA.pe (14.07.10); 5to Prog de Bonos Corp.→ AAA.pe

(02.11.11). 1er Prog. de Bonos Sub. → AA+.pe (15.12.06); 2do Prog. de

Bonos Sub. → AA+.pe (07.11.07); 3er Prog. de Bonos Sub. → AA+.pe

(18.12.09). 1er Prog. de BAF → AAA.pe (18.08.08). Acc. Comunes →

1ª Clase.pe (26.11.99).

Para la presente evaluación se han utilizado los estados financieros auditados del BBVA Banco Continental al 31 de diciembre de 2009, 2010 y

2011, así como estados financieros no auditados al 31 de marzo 2011 y 2012, e información adicional proporcionada por la Entidad. Las cate-

gorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.

Fundamento: Luego de la evaluación efectuada, el Co-

mité de Clasificación de Equilibrium dictaminó mantener

las categorías de riesgo asignadas tanto al BBVA Banco

Continental (en adelante el Banco o BC), así como a sus

instrumentos financieros y a sus acciones comunes.

Las categorías otorgadas se sustentan en la calidad de los

activos del Banco conformados por un portafolio de co-

locaciones diversificado, así como en la conservadora

gestión de riesgo que mantiene, destacando el nivel de

provisiones voluntarias que el Banco realiza. Resulta

relevante mencionar la importante participación que el

BC registra en el sistema financiero tanto en colocaciones

como depósitos, sumado al eficiente control de sus gastos

operativos, lo cual lo posiciona como la Entidad más

eficiente del Sistema.

Si bien se incorpora en la clasificación la estabilidad de

los indicadores de rentabilidad, es de mencionar que éstos

se ajustan durante el 2011 y el primer trimestre del 2012

principalmente por el mayor gasto financiero asumido

producto de un incremento en el fondeo a través de los

depósitos totales. A lo anterior se suma que si bien el

ratio de capital global cumplió con los límites estableci-

dos por la SBS, éste se encuentra por debajo del indica-

dor promedio registrado por parte del Sistema.

Se consideró además en la evaluación el respaldo de los

accionistas del Banco: el Grupo BBVA de España y el

Grupo Brescia. Cabe mencionar que la clasificación in-

ternacional de la deuda de largo plazo en moneda extra-

njera del Banco BBVA de España otorgada por Moody’s,

ha sido modificada de Aa3 a A3 en mayo del 2012 y más

recientemente de A3 a Baa3 el 25 de junio de 2012. Si

bien se observa un deterioro en las clasificaciones del

BBVA a nivel internacional, éstas continúan soportando

el buen desempeño local del BBVA Continental.

El BC es el segundo banco más grande del sistema finan-

ciero con una participación de 24% en colocaciones,

24% en captaciones y 17% en patrimonio1.En tal sentido,

durante el 2011 los activos del Banco se incrementaron

en 11.8% principalmente por el crecimiento de las colo-

caciones brutas (+20.3%), las mismas que presentaron un

1

No incluye sucursales en el exterior

La nomenclatura “pe” refleja riesgos sólo comparables en el Perú.

ratio de morosidad de 0.9%, el cual se encuentra por

debajo del promedio del sistema financiero (1.5% a di-

ciembre de 2011). Al 31 de marzo de 2012, los activos

crecieron en 7.9% producto de los mayores fondos dis-

ponibles (+24.7%) y en menor medida por el crecimiento

en las colocaciones (+2.1%). El reducido nivel de moro-

sidad de la cartera tiene su origen en la composición de

sus colocaciones, ya que el 65.3% se destina a los seg-

mentos corporativo, grande y mediana empresa, mientras

que el 19.9% de su cartera se destina al segmento hipote-

cario, de bajo riesgo y que además presenta garantías

reales. Es de mencionar que la política de provisiones del

Banco constituye una de sus fortalezas, ya que las mis-

mas superan en 3.8 veces la cartera atrasada, aspecto que

se explica por la aplicación de políticas regulatorias pro-

venientes de su matriz BBVA España.

Con respecto al calce, se observa que el 53.1% de las

colocaciones del Banco mantienen un plazo mayor a un

año, lo cual es cubierto principalmente por los depósitos,

y en menor medida por los adeudados y emisiones. El

Banco ha venido trabajando en los últimos años para

mantener este calce natural dando mayor énfasis en captar

depósitos y adquiriendo adeudados de tal forma que la

estructura de fondeo registre una mejora en el largo pla-

zo. Es de mencionar que dentro del periodo de 0 a 30

días, el Banco mantiene descalces en ambas monedas por

S/.3,666.5 millones; sin embargo, dicho descalce se ve

mitigado tanto por el saldo de inversiones financieras

temporales como por los saldos disponibles de caja.

Adicionalmente, el BC ha realizado tres emisiones de

bonos corporativos dentro del marco del cuarto y quinto

programa de bonos corporativos por S/.100 millones,

S/.50 millones y S/.150 millones a plazos de siete, cinco y

quince años respectivamente. Al cierre de marzo de 2012,

las emisiones y adeudados con vencimientos mayores a

un año cubren el 41.0% de las colocaciones con venci-

mientos mayores a un año (36.1% a diciembre de 2010).

Sin embargo, a pesar de los esfuerzos realizados, la velo-

cidad de crecimiento que registra la cartera hipotecaria

constituye un reto permanente en la gestión del calce de

sus operaciones.

Las fuentes de fondeo del Banco están concentradas en

depósitos (69%), adeudados (16%) y patrimonio (7%),

siendo los adeudados los que han adquirido mayor parti-

cipación en el periodo de análisis 2008 – 2011. En el

caso de los depósitos, se observó un alto crecimiento y

un elevado nivel de concentración de depositantes hasta

diciembre 2011. Este nivel de concentración ha sido con-

trolado en el primer trimestre del 2012 con un mesurado

crecimiento (19% diez principales depositantes a diciem-

bre 2011 vs 16% a marzo 2012)

Se destaca la obtención de un nuevo préstamo en enero

de

...