CONTROL PROYECTOS

EVALUACION DE PROYECTOS[pic 1]

CONTROL Nº 2

Prof.: Rodrigo Stern E.                                        

Pregunta Nº 1 (30 puntos):

Del Caso de Inversión en Capital de Trabajo desarrollado en clase, cuyo planteamiento es: Calcular la inversión total en capital de trabajo, en base al déficit acumulado máximo, de la Empresa de Salud Menos-Depre que busca abrir una nueva sucursal para comercializar sus servicios médicos ambulatorios paquetizados, con la siguiente proyección de ventas total en unidades:

        Enero                81

        Febrero        90

        Marzo                125

        Abril                155

        Mayo                40        

        Junio                39

Considere un precio de venta unitario de M$58

El estudio de mercado y la experiencia de la empresa en las otras ciudades donde opera permiten aproximar como mejor estimación, que el 20% de los compradores pagará al contado y que el 80% restante lo hará de la siguiente forma:

                30 días                 40%

                60 días                40%

La política de la empresa, que ha resultado exitosa en el resto de las ciudades, es mantener un inventario final de los productos listos para la venta de sus servicios médicos paquetizados equivalente a un 40% de las ventas estimadas para el mes siguiente (para el cálculo del inventario final de Junio (J) asuma que en Julio el comportamiento es igual al de Junio).

El costo de los materiales directos asciende a M$12 por unidad.  Los proveedores permiten pagar los insumos con un 60% al contado y el 40% a 30 días.  La mano de obra directa se estima en M$4 por unidad y los costos de fabricación indirectos en M$3.204 anuales.

Además, se paga a los vendedores una comisión equivalente al 3% de los ingresos efectivamente recibidos por las ventas.

Se resolvió esta parte del ejercicio de la siguiente manera:

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Recalcule la Inversión de Trabajo en base al déficit acumulado máximo con las siguientes modificaciones al planteamiento inicial:

1. Impuesto Renta sobre Utilidades es de un 20%mensual. Considere que este impuesto se paga al mes siguiente de su devengamiento y si hay pérdida se recupera también al mes siguiente.
2. Los precios de venta y costos de los materiales directos e indirectos de fabricación están afectos a IVA de 19%.

Desarrolle el flujo respectivo para su cálculo.

 Pregunta Nº 2 (40 puntos):

Amarillabus, empresa de locomoción colectiva está evaluando, a 5 años, un nuevo recorrido para ampliar sus destinos y rentabilidad.

Deciden contratarlo a Ud. para analizar sus antecedentes y con ello tomar su decisión:

1. Amarillabus pretende fijar sus tarifas con un precio de introducción de $130 el 1er. Año, aumentando en un 25% el segundo año, un 20% el tercero y de ahí para adelante un 15% anual;
2. La demanda estimada, en base a sus recorridos actuales, es de 800 pasajeros del primer año, aumentando en un 20% las ventas el segundo año, en un 10% el tercer año y crecer en un 3% anual de ahí en adelante;
3. las inversiones en activos fijos corresponden a:

1. $100.000 en terrenos, que se podría vender en $ 120.000 al año 5;
2. $250.000 en construcciones que se deprecian en 30 años, que se podría vender en $ 300.000 al año 5;
3. $ 150.000 en buses que se deprecian en 8 años, aunque tienen una vida útil real de sólo tres años. Al final de su vida útil, podrían venderse en el 60% de lo que costaron;
4. Todas las inversiones en activos fijos se financian con un leasing a 3 años, al 10% anual. Considere que la opción de compra es equivalente a una cuota adicional, que se ejecuta al 4º año.

1. el costo variable es de $ 85 para el primer año, con un aumento de un 10% en el segundo año y de ahí en adelante un aumento de un 6% anual.
2. Los costos fijos de $30.000 anuales;
3. la tasa de impuesto a las utilidades es de 27,5%.
4. el capital de trabajo equivale a seis meses de costos totales;
5. el valor de desecho se calcula por método económico. Considere que:

1. el flujo de caja representativo es el flujo del año 5;
2. la reserva de reposición se calcula por el método del costo equivalente anual, respecto del valor de compra de las construcciones y buses, a 4 años, al 10% anual;

Presente:

1.- (30 puntos) Flujo de Caja detallado para el horizonte de planificación del proyecto

2.- (7 puntos) El VAN del Proyecto a una tasa exigida por los inversionistas del 15%

3.- (3 puntos) Haría Ud. el Proyecto?

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