Capital De Trabajo

CAPITAL DE TRABAJO

Los activos circulantes de la empresa, comúnmente llamados capital de trabajo, representan la partida de la inversión que circula de una forma a otra en la conducción normal del negocio. Esta idea abarca la transición recurrente de efectivo a inventarios, a cuentas por cobrar y vuelta a efectivo, lo cual constituye el ciclo de operación de la empresa. Como un sustituto de efectivo, los valores negociables son considerados como parte del capital de trabajo.

Los pasivos a corto plazo representan el financiamiento a corto plazo de la empresa, debido a que están incluidas todas las deudas que vencen en un año o menos (deberán ser pagadas). Estas deudas generalmente incluyen cantidades adeudas a proveedores (cuentas por pagar), a bancos (documentos por pagar), empleados y gobiernos (pasivos acumulados), entre otros.

ESTRUCTURA DE CAPITAL DE TRABAJO

Sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventario y por su tiempo se estructura o divide como permanente o temporal.

El capital de trabajo permanente es la cantidad de activos circulantes requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a largo plazo. Se le podría llamar capital de trabajo puro. El capital de trabajo temporal es la cantidad de activos circulantes que varía con los requerimientos estaciónales.

El primer rubro principal en la sección de fuentes es el capital de trabajo generado por las operaciones. Hay dos formas de calcular este rubro. El método de la adición y el método directo.

Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal del capital de trabajo.

Correspondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías vendidas y los gastos de operación son casi siempre el principal uso del capital de trabajo. El exceso de las ventas sobre todos los gastos que requieren capital de trabajo, es por definición, el capital de trabajo generado por las operaciones.

No afectan al capital de trabajo:

• Compras de activos corrientes en efectivo

• Compras de activos corrientes a crédito

• Recaudos de cuentas por cobrar

• Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo

• Pagos que reducen los pasivos a corto plazo.

El gasto por depreciación reduce el valor en libros de los activos de planta y reduce también la utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene impacto en el capital de trabajo

CAPITAL NETO DE TRABAJO

Es la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos a corto plazo con que cuenta una empresa. Si los activos circulantes exceden a los pasivos a corto plazo, la empresa tiene un CAPITAL DE TRABAJO NETO POSITIVO. En el caso menos frecuente, cuando los activos a corto plazo son menores que los pasivos a corto plazo, la empresa tiene un CAPITAL NETO DE TRABAJO NEGATIVO. En general en cuanto mayor sea el margen por el cual los activos circulantes de una empresa cubran sus obligaciones a corto plazo (pasivos a corto plazo), tanto mayor será la capacidad de esta para pagar sus deudas conforme estas se venzan.

Además de la definición dada anteriormente, El capital neto de trabajo, puede concebirse como la proporción de los activos circulantes de la empresa financiados mediante fondos a largo plazo

Ejemplo. BALANCE GENERAL de la compañía BERENSON.

La empresa tiene activos circulantes por $2,700

Activos fijos de $4,300

Activos totales por $7,000

Pasivos a corto plazo $1,600

Pasivos a largo plazo $2,400 ($4,000-$1,600)

Capital social de $3,000 ($7,000- $4,000)

Los fondos a largo a plazo de la empresa ósea la suma del pasivo a largo plazo y el capital social totalizan $4,400.

La parte de los activos circulantes de BERENSON, que han sido financiados con pasivos a largo plazo, llega a $1,100.

A esta partida se le denomina capital neto de trabajo

ACTIVO CIRCULANTE PASIVOS A CORTO PLAZO

CAJA $ 500 CUENTAS POR PAGAR $ 600

VALORES NEGOCIABLES $ 200 DOCUMENTOS POR PAGAR $ 800

CUENTAS POR COBRAR $ 800 PASIVOS ACUMULADOS $ 200

INVENTARIOS $ 1,200

TOTAL $ 2,700 TOTAL $ 1600

USOS Y APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO

Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:

• Declaración de dividendos en efectivo.

• Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en títulos valores comerciales.)

• Reducción de deuda a largo plazo.

• Recompra de acciones de capital en circulación.

• Financiamiento espontáneo. Crédito comercial, y otras cuentas por pagar y acumulaciones, que surgen espontáneamente en las operaciones diarias de la empresa.

• Enfoque de protección. Es un método de financiamiento en donde cada activo sería compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado.

El empleo del capital neto de trabajo en la utilización de fondos se basa en la idea de que los activos circulantes disponibles, que por definición pueden convertirse en efectivo en un periodo breve, pueden destinarse a sí mismo al pago de las deudas u obligaciones presentes, tal y como suele hacerse con el efectivo.

FUENTES

...