Caso práctico: «Desarrollo caldera Wolf GmBH»
densvmTarea12 de Junio de 2019
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Caso práctico: «Desarrollo caldera Wolf GmBH» [pic 1]
- PREGUNTA #1
TABLA 1.- Flujo de Caja sin impuestos (Expresado en millones de Euros)
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
Ingresos |
| 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 |
Egresos |
| 32 | 32 | 32 | 32 | 32 | 32 | 32 | 32 | 32 | 32 |
Flujo de Caja | -70 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 | 8 |
Fuente: Caso Caldera de Wolf GmBH
TIR | 2,50% |
Análisis: Previo a la elaboración del Flujo de Caja se determina que la TIR es del 2,50%. Por lo cual si Heinrich Wolf decidiera lanzar la CE-1 al mercado obtendría una rentabilidad del 2,50% sin considerar los impuestos.
- PREGUNTA #2
TABLA 2.- Flujo de Caja con Impuestos (Expresado en millones de Euros)
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
Ingresos |
| 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 |
Egresos (-) |
| -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 |
Amortización (-) |
| -7 | -7 | -7 | -7 | -7 | -7 | -7 | -7 | -7 | -7 |
BAII (=) |
| 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
Impuestos (-) |
| 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 | 0,45 |
BAIdI (=) |
| 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 | 0,55 |
Amortización (+) |
| 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 | 7 |
FCL | -70 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 |
Fuente: Caso Caldera de Wolf GmBH
TIR | 1,40% |
Análisis: Previo a la elaboración del Flujo de Caja Libre se determina que la TIR después de impuestos es del 1,40%. Por lo cual si Heinrich Wolf decidiera lanzar la CE-1 al mercado obtendría una rentabilidad del 1,40% considerando los impuestos y un criterio de amortización lineal.
- PREGUNTA #3
TABLA 3.- Flujo de Caja y Tasa de actualización (Expresados en millones de Euros)
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
FCL | -70 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 | 7,55 |
FCL Actualizado al 10% | -70 | 6,86 | 6,24 | 5,67 | 5,16 | 4,69 | 4,26 | 3,87 | 3,52 | 3,20 | 2,91 |
Fuente: Caso Caldera de Wolf GmBH
TIR | 1,40% |
VAN (0,10) |
|
Heinrich Wolf - Presidente de Wolf GmBH luego de consultar con sus consejeros, determinó que estaría dispuesto a lanzar la CE-1, siempre que esta muestre una rentabilidad mínima del 10% después de impuestos.
Sin embargo, se puede observar que la TIR después de impuestos muestra una Rentabilidad del 1,40% la cual se encuentra muy por debajo de la mínima esperada. Además de que el VAN estimado con una rentabilidad del 10% arroja resultados negativos (-23,61 millones de Euros).
Por lo cual a Wolf no le convendría realizar la inversión, ya que la rentabilidad esperada con el lanzamiento de esta nueva caldera es muy alta en relación al costo de la inversión inicial, y con esto no se logran cumplir con las expectativas de ganancias estimadas.
- PREGUNTA #4
TABLA 4.- Flujo de Caja estimado con las Normas Fiscales Alemanas (Expresados en millones De Euros)
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Ingresos |
| 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 | 40 |
Egresos (-) |
| -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 | -32 |
Amortización (-) |
| -2,33 | -2,33 | -2,33 | -2,33 | -2,33 | -2,33 | -14 | -14 | -14 | -14 |
BAII (=) |
| 5,67 | 5,67 | 5,67 | 5,67 | 5,67 | 5,67 | -6 | -6 | -6 | -6 |
Impuestos (-) |
| 2,55 | 2,55 | 2,55 | 2,55 | 2,55 | 2,55 | -2,70 | -2,70 | -2,70 | -2,70 |
BAIdI (=) |
| 3,12 | 3,12 | 3,12 | 3,12 | 3,12 | 3,12 | -3,30 | -3,30 | -3,30 | -3,30 |
Amortización (+) |
| 2,33 | 2,33 | 2,33 | 2,33 | 2,33 | 2,33 | 14 | 14 | 14 | 14 |
FCL | -70 | 5,45 | 5,45 | 5,45 | 5,45 | 5,45 | 5,45 | 10,70 | 10,70 | 10,70 | 10,70 |
Fuente: Caso Caldera de Wolf GmBH
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