Commodities

Introducción

El presente trabajo contiene el resultado del estudio que se ha realizado acerca de la Negociación de Commodities, Concordancia entre los incoterms y Contrato de commodities por lo cual buscamos dar a conocer a los lectores la importancia de estos.

El objetivo del trabajo de investigación es dar a conocer como invertir en mercado de commodities, el contrato que se realiza y que influencia tiene los incoterms sobre ellos.

Como primer punto veremos que son los mercados de commodities, que es negociación y como se negocia, en segundo lugar instrumentos financieros, cuarto y quinto punto trataremos de conocer mercados por invertir, y que bróker podrían ser nuestros intermediarios.

1. MERCADO DE COMMODITIES

• DEFINICION

El mercado ya sea de commodities o de cualquier otro producto está dado en función a la oferta y la demanda, ya que sí el bien es escaso su precio tenderá a incrementarse y viceversa. Es decir, en el mercado global donde los principales vendedores y compradores mundiales se encuentran para negociar sus productos.

Pero, ¿en qué puede afectarnos todo esto?

Los commodities están mayormente denominados en dólares. ¿Y qué se espera del dólar en el mundo? Esta es la pregunta verdaderamente difícil.

Una mayoría importante cree que debería depreciarse con respecto al resto de las monedas y es mucha la negatividad general a nivel mundial con respecto al dólar.

Pero si algo nos enseñan los mercados financieros, es que cuando la inmensa mayoría tiene una postura adoptada frente al precio de un activo, sucede justamente lo opuesto y con mucha violencia.

Esto se traduciría una fuerte revalorización del dólar a nivel mundial. De suceder esto, los precios de los commodities, denominados en dólares, deberían caer marcadamente.

¿Por qué habría de afectarnos? Porque si esto se diera, al ser nuestro país un gran productor de commodities agrícolas, vería sus ingresos negativamente afectados.

Sin embargo, las bolsas de valores, comúnmente denominadas bolsas, son mercados en los que se intercambian acciones de empresas que equivale a una porción de la compañía en cuestión y otorga una serie de derechos.

Las bolsas de materias primas o commodities son mercados en los que se compran y venden productos como maíz, gas natural, petróleo, cuero, tripas de cerdo, oro, etc, en donde cada producto tiene su propio mercado formado por compradores y vendedores.

2. NEGOCIACIÓN DE COMMODITIES

Los commodities pueden negociarse directamente en un mercado spot (mercado al contado), en el cual los bienes físicos son entregados a los compradores por los vendedores, o de manera indirecta a través de distintos derivados como los contratos de futuros, los cuáles se negocian en bolsas o mercados centralizados y consisten en contratos financieros entre un comprador y un vendedor que especifican una fecha de entrega futura, un precio, y otras condiciones en las que hipotéticamente serán negociados los bienes.

3. NEGOCIACIÓN EN EL MERCADO DE COMMODITIES

La negociación propiamente dicha es similar a la compra-venta de acciones. Al igual que en la bolsa, existen brokers de futuros. Una vez un contrato es adquirido, puede ser revendido (o recomprado según la estrategia) o se puede esperar su vencimiento para obtener la materia prima que representa. Los precios de los contratos incluyen almacenaje, transporte, etc…

En éstas bolsas se comercializan fundamentalmente productos mineros, agrícolas y energéticos (como podemos ver en el cuadro a continuación). Incluso existen bolsas especializadas (como por ejemplo, el London Metal Exchange) donde sólo se comercializan productos minerales y polipropileno.

Algunos Commodities comercializados en los mercados internacionales

Fuente: Confederación nacional de instituciones empresariales privadas (CONFIEP)

• COMMODITIES EXPORTADOS POR EL PERÚ

El siguiente grafico, muestra los principales commodities exportados por el Perú, en el 2012, donde las exportaciones de commodities fueron superavitaria.

Fuente: IFA PERÚ (Asociación Fiscal Internacional)

Los datos que se muestran a continuacion son en valores FOB en millones de US$ de exportaciones de productos tradicionales.

El siguiente gráfico, muestra que los principales commodities exportados por el Perú, son el cobre con un 30%, seguido del oro con 28%, y por consiguiente el petróleo crudo y derivados con 10%.

• PRINCIPALES PAISES DE DESTINO DE NUESTRAS EXPORTACIONES.

El siguiente grafico, muestra los principales paises destino de las exportaciones de commodities realizadas por el Perú, en el 2012.

Las estadísticas muestran que el principal destino de las exportaciones peruanas de commodities fue China y Suiza con 13 %, seguido de Estados Unido con 9%

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Fuente: IFA PERÚ (Asociación Fiscal Internacional)

En el grafico que se presenta a continuacion, muestra los principales paises destino de las exportaciones de commodities realizadas por el Perú, en el 2012, pero solo del sector

minero.

Las estadisticas muestran que en el caso del sector minero, el principal destino para las exportaciones mineras fue Suiza con US$5.8 miles de millones.

Fuente: IFA PERÚ (Asociación Fiscal Intern.)

• TENDENCIA GLOBALES DE PRECIOS DE COMMODITIES.

La alta liquidez de Oriente y Medio Oriente mantendrá tasas de interés global muy bajas.

Fuente: MINCETUR

El siguiente grafico muestra que el Perú, con respecto a la tendencia de precios de los commodities que exporta lograron su auge (cenit), en el periodo 2006, y que no volverán a su piso como sucedió en el 2000.

Los gráficos muestran el precio de los commodities a nivel internacional durante el periodo junio 2013, en el que los precios se han mantenido regularmente constantes.

A diferencia del precio de la harina de pescado, que se ha visto incrementado durante mayo 2012 al enero 2013, donde dicha tendencia no ha disminuido.

Fuente: SOFOFA es una Federación Gremia

4. INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA OPERAR CON COMMODITIES

Los commodities pueden negociarse directamente en un mercado spot (mercado al contado), en el cual los bienes físicos son entregados a los compradores por los vendedores, o de manera indirecta a través de distintos derivados como los contratos de futuros, los cuáles se negocian en bolsas o mercados centralizados y consisten en contratos financieros entre un comprador y un vendedor que especifican una fecha de entrega futura, un precio, y otras condiciones en las que hipotéticamente serán negociados los bienes. En la actualidad existe una gran variedad de instrumentos financieros y derivados para operar con commodities, incluyendo:

• Contratos de Futuros.

• Contratos apalancados.

• Opciones sobre contratos de futuros

• Opciones sobre commodities físicos (opciones financieras basadas directamente en un commodity que actúa como activo subyacentes)

• Cuentas gestionadas.

• Consorcios de bienes tangibles (commodity pools).

• Fondos mutuos relacionados con commodities

• Cuentas de Forwards de riesgo limitado.

• Contratos de entrega diferida.

• Cuentas de forwards financiados por bancos.

• Contratos de lingotes de oro y plata.

• Cuentas de forwards a largo plazo.

Dado que los precios de los commodities tienen efectos de amplio alcance en la economía de todos los países, los inversores pueden aprovechar las oportunidades que brindan los cambios en los precios de estos activos de diversas maneras.

Al igual que ocurre con otros activos negociados en el mercado, los commodities suelen presentar volatilidad de los precios, lo cual ocasiona que no siempre se pueda tener certeza acerca del comportamiento de las cotizaciones de estos productos, lo cual le permite a muchos inversionistas obtener ganancias especulando con ellos.

No obstante, lo cierto es que con el tiempo, los incrementos en los precios de estos productos han mostrado rendimientos mayores así como mayor estabilidad en el mercado si se comparan con otros activos (las divisas por ejemplo) que presentan una mayor fluctuación en sus cotizaciones (caídas y bajadas constantes).

Esto se debe a que existe una demanda cada vez más grande de este tipo de productos, sobre todo de tipo energético (electricidad, combustibles), minerales, metales, alimentos, etc. Hay que recordar que la población mundial crece lo mismo que las necesidades de recursos de ahí que a mediano-largo

plazo la inversión en commodities es una buena opción. Un factor que está aumentando el precio de los commodities es la demanda creciente de economías emergentes como China, India, Brasil y otros.

 MERCADO DE FUTUROS

Para comerciar con commodities en el mercado, en la mayoría de los casos se emplea la modalidad de contratos de Futuros. En términos generales, la cobertura o discusión de los precios de los commodities se realiza en términos de los precios de los futuros, que como ya se explicó, son contratos en donde un comprador paga por una cantidad específica de un commodity para un fecha predetermina en el futuro. Sin embargo, debe tomarse en consideración que solo en raras ocasiones los inversores de futuros realmente

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