Commodities

TRABAJO PRÁCTICO

TEMA: COMMODITIES

INDICE:

Portada…………………………………………………………………………...Página 1

Índice…………………………………………………………………………….Página 2

¿A qué nos referimos cuando hablamos de “commodities”?................................Página 3

¿Qué importancia tienen a nivel económico?........................................................Página 3

¿Cómo se comercializan?......................................................................................Página 4

¿Cuáles son los principales mercados en Argentina?............................................Página 6

¿Cómo se fijan los precios?……………………………………………….……..Página 6

Marco teórico………………………………………………………………...…Página 10

Políticas agropecuarias en la historia argentina……………………………...…Página 12

Políticas petroleras en la historia argentina…………………………………….Página 18

ANEXO: Notas periodísticas relacionadas……………………………………..Página 24

Bibliografía……………………………………………………………………..Página 36

¿A qué nos referimos cuando hablamos de “commodities”?

La traducción literal de esa palabra inglesa es “mercancía”, que en economía es cualquier producto destinado a uso comercial. Pero generalmente se la utiliza para hacer énfasis en productos genéricos, básicos y sin mayor diferenciación entre sus variedades: materias primas a granel –brutas-; que no se diferencian por la marca, ya que la mayoría de las veces los productos no generan un valor adicional al cliente, es decir, no tienen un valor agregado; han sufrido procesos de transformación muy pequeños o insignificantes, lo que los hace productos muy homogéneos –similares entre sí-.

Un commodity es un producto de atributos no diferenciados, donde el factor precio es la clave determinante de compra, no poseen diferenciación en la fase de producción, su comercialización es genérica y sin marcas que agreguen valor específico. Estos bienes conforman las materias primas esenciales de nuestra economía y del mundo.

En los mercados financieros internacionales, se clasifican en los siguientes grupos básicos:

Metales (oro, plata, cobre)

Energía (petróleo, gas natural)

Alimentos e insumos/Softs (azúcar, algodón, cocoa, café)

Granos (maíz, trigo, garbanzos, porotos)

Carnes y derivados (cerdo, vacuno, manteca, leche).

Incluso han aparecido commodities financieros (bonos, eurodólares, etc.)

Como ejemplo, tomaremos el caso del oro: Su calidad (si está en bruto) no debería variar significativamente si este se encuentra en un lugar o en otro. Por ello, su precio tampoco debiera reflejar diferencias significativas. Esto es tan así que de hecho existe un único precio para los commodities a nivel internacional. Por ejemplo, si hoy observamos que el precio del oro está en US$ 273,3 por 100 oz, este sería el precio con el que cualquier comprador o vendedor debiera operar. Algunas pequeñas diferencias, podrían ser el reflejo de costos de transacción, intermediación y transporte (incluido seguros).

Cabe destacar que los países más industrializados son los grandes compradores de materias primas (commodities) que utilizan como insumos para la elaboración de productos de mayor valor agregado.

¿Qué importancia tienen a nivel económico?

Estas mercancías tienen una gran importancia para sus países productores, la cual se observa a varios niveles de la economía:

- tienen una primordial participación en la balanza comercial con saldos favorables

- el crecimiento del PBI sectorial sustentado en la actividad primaria o minera

- la seguridad alimentaria en el caso de los commodities agrícolas

- el desarrollo de la agroindustria, los servicios de la comercialización internacional, los ingresos de los productores locales

- reducción de la pobreza rural

- recaudación tributaria

Cumplen dos funciones a nivel consumo: ya sea como alimento humano o como materia prima para la producción de agroindustria e industria. Este último está tomando cada vez mayor importancia, debido a su uso como materia prima para la producción en el mercado energético (por ejemplo para el Etanol y el Biodiesel).

A su vez, el Gobierno influye ampliamente en la producción de estos bienes, de la siguiente manera: La política cambiaria llevada a cabo afecta el precio pagado al agricultor. Éste depende, para un precio internacional dado, de la tasa de cambio y de los impuestos a la exportación, llamados con frecuencia retenciones.

La política cambiaria consiste en la fijación institucional del tipo de cambio y de los impuestos a las exportaciones. Ambos determinan el tipo de cambio efectivo para el agricultor. En períodos de devaluaciones bruscas, la elevación de las retenciones se utiliza para moderar el incremento abrupto de las ganancias en la actividad agrícola, y para evitar incrementos exageradamente rápidos de los precios de los alimentos, a nivel urbano. Por otro lado, las retenciones son un importante componente de la recaudación impositiva.

¿Cómo se comercializan?

Hay dos formas de comercializar commodities:

1. MERCADO A FUTURO: Se emplea en la mayoría de los casos. Se denomina así a aquel mercado en el que las partes que forman parte de la transacción se comprometen a consumarla en una determinada fecha a futuro a un precio que se fija y se pacta el día de la fecha (o sea, hoy).

2. MERCADO SPOT: en que las transacciones se realizan y liquidan en el día o con un plazo máximo de 72 horas a un precio de contado o spot.

La demanda de estos bienes ha mostrado un aumento ininterrumpido en el último tiempo, hecho provocado principalmente por dos factores: la apertura de los mercados de China, India –con sus 2.460 millones de habitantes sumando los 2 países-, en conjunto con el desarrollo de economías emergentes como Brasil y Rusia; y el uso de estos commodities como materia prima para la fabricación de biodiesel –que a su vez responde a la escasez y el alza de precios del petróleo.

A su vez, estos bienes están asociados a la extracción de recursos naturales, por lo cual presentan ciertas limitaciones; por tales motivos los mercados han facilitado su comercialización a través de la generación de contratos y opciones de futuros, ya que son herramientas financieras de administración de riesgo del precio que permiten a los inversores o productores agropecuarios asegurar precios de venta mínimos y, en otros casos, establecer por adelantado márgenes de rentabilidad aceptables.

Se ha observado un crecimiento exponencial de la demanda de mercancías como: metales, textiles, fibras, productos de origen animal, aceites y grasas, materias primas industriales y alimentos, por parte de naciones como China, India, Rusia y Brasil que han cambiado paulatinamente sus patrones de consumo, además, de su uso alternativo en el mercado energético por la producción de biocarburantes. Aquí podemos observar la nueva dinámica del mercado de los commodities.

En los últimos años, China ha absorbido prácticamente todo el incremento del consumo mundial de materias primas industriales. Además, se prevé que poco después de 2010 China será el mayor consumidor energético del mundo y que junto con la India será responsable del 45% del aumento de la demanda energética hasta 2030. Parte de este aumento de demanda será consecuencia de una fuerte expansión del uso de vehículos, que todavía se encuentra a niveles muy bajos.

Por todo esto, los mercados tienen el sentimiento que los cambios en la oferta y demanda de los commodities relacionados a los hábitos alimenticios de los países emergentes y el impulso de los biocombustibles tienen un carácter más permanente que otros factores que pueden haber provocado aumentos de precios en ciclos económicos previos. El tiempo demostrará si los países productores tienen o no capacidad de ampliar la oferta e incidir así a la baja de los precios.

El impacto de la profundización en la producción de biocombustibles es mayor sobre los cereales, el azúcar, las oleaginosas y los aceites, dado que estos commodities cuentan en menor o mayor medida con las condiciones técnicas y económicas para ser utilizados como insumos en la producción de energía (trigo, maíz y soja: producción de biodiesel; azúcar: producción de etanol). En ambos casos, el resultado obedece a la búsqueda de alternativas diferentes al petróleo como combustible.

El

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