Costo y selección de las fuentes de financiamiento 

[pic 2]

Costo y selección de las fuentes de financiamiento

Costo y selección de las fuentes de financiamiento

Instrucciones: lee con atención el siguiente caso y realiza lo que se solicita.

La empresa de EL MANY fabrica y comercializa zapatos industriales, su precio de venta es de $450.00 por par; su costo variable operativo de $120.00, también por par, y sus costos fijos operativos de $240,000.00. En la actualidad, la compañía vende 3,000 pares de zapatos anualmente y está buscando estrategias financieras que pueda utilizar a través de su apalancamiento, para maximizar el impacto que tienen los costos operativos y financieros en las utilidades. Por ello, ha creado dos escenarios: uno en el que la cantidad de zapatos vendidos aumente un 25% y otro en el que las ventas disminuyan 25%.

Por lo que respecta a sus operaciones, también cuenta con dos estrategias distintas:

1. Incentivar a sus vendedores aumentando las comisiones por ventas. Esto incrementaría el costo variable operativo a $150.00 por par, sin afectar los costos fijos.

1. Brindar estabilidad a sus vendedores aumentando el salario, lo que provocaría que los costos fijos se eleven a $280,000.00 y los costos variables se redujeran a $100.00 por par vendido.

La empresa adquirió un préstamo bancario de $150,000.00 con una tasa de un interés anual del 15%, otro préstamo con una SOFOM de $80,000.00 con una tasa de un interés anual del 17%. Además, tiene en circulación 2,000 acciones preferentes que pagan $30.00 en dividendos, cada una. La organización está sujeta a una tasa impositiva del 40%.

1. Calcula el Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) actual. Considera los dos escenarios planteados (+25% de ventas y -25% de ventas):

1. Explica el impacto que el aumento y la reducción de las ventas tendrían en las utilidades.  

A mayor número de ventas el impacto en las utilidades será mayor y viceversa.

1. Determina el impacto que ambas estrategias tendrían en las utilidades operativas. Considera los dos escenarios.  
2. Calcula el GAO para cada una de las estrategias. Toma en cuenta los dos escenarios planteados (+25% de ventas y -25% de ventas).

Estrategia 1

Estrategia 2

1. Indica cuál es la estrategia que debería implementar la empresa. Considera los posibles cambios en su apalancamiento operativo y justifica tu elección.

Las estrategias que le convendría a la empresa implementar serian: la dos o mantener la situación actual debido a que el grado de apalancamiento no cambia mucho y son los valores mas bajos lo cual indica que el riesgo es menor para la empresa y el impacto en las utilidades es mayor en esas opciones, recomendaría la opción dos ya que, aunque incrementa un poco el GAO en comparación a la situación actual, el porcentaje de utilidad también es ligeramente mayor.

1. Calcula el Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) de la empresa. Toma en cuenta los aumentos y disminuciones de las utilidades operativas.

1. Explica la relación que existe entre los elementos que determinan el GAF.

El número de veces que cambia relativamente la utilidad neta, debido a un cambio relativo en la utilidad operativa.

...