DELL ANALISIS FINACIERO

CASO DELL

1. ¿Es la administración del capital de trabajo de Dell una ventaja competitiva? ¿Por qué?

1. ¿Cómo cree ud., que Dell soportó el crecimiento hasta 1996?

1. Suponiendo que las netas de Dell crecerán 50%, ¿cómo podrá la compañía financiar este crecimiento?

1. ¿Cómo cambiaría su respuesta, sí Dell recomprara $500 millones de acciones ordinarias dicho año y esto lo financiara con deuda de largo plazo?

Respuestas:

1. La administración de capital de trabajo se presenta en el siguiente cuadro:

[pic 1]

En base a los de capital de trabajo por periodos, demuestra que es fuerte ya que los pasivos corrientes son mayores a los pasivos corrientes, esto implica que posee                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  un activo para enfrentar los requerimientos inmediatos del periodo y el próximo.

Por la tanto, es una ventaja competitiva.

1. Del soportó su crecimiento hasta 1996 en base a su política de compromiso con el cliente, esto se refleja desde sus inicios, cuando se llamaba PC´s Limited para luego llamarse Dell Computer Corporatión. En donde su lema era “La tecnología debe diseñarse, fabricarse y venderse”

Este lema o visión permitió tener políticas de inventarios bajos en donde  los días de inventarios son bajos en relación a la industria.

Las políticas empleada por Michael Dell en su comentario “ Me di cuenta que teníamos que decidir entre mantener el tamaño de Dell-y enfrentar las consecuencias- o ir con todo por un crecimiento agresivo…obviamente fuimos- de un gran salto- por la segunda opción”.

El siguiente cuadro muestra los días de inventario de la industria:

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Lo anterior permitió entrar al mercado de ventas vía CompUSA y expandiendo su canal de distribución indirecta añadiendo distribuidores masivos como Staples Inc. Además continuó penetrando agresivamente los mercados foráneos a través de subdistribuidores, sus ventas se incrementaron considerablemente en relación con la industria como se indica en el cuadro siguiente:

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Pero el gran salto que se ejecutó, fue el cambio de su enfoque exclusivo en el crecimiento a liquidez, rentabilidad y crecimiento, adoptando medidas en que cada unidad de negocio preparara un Estado de Resultado detallado.

Las medidas anteriores dieron paso al cierre de canales de distribución que tenían margen muy bajos de rentabilidad e implantando metas de retorno de capital y de conversión de efectivos lo que se refleja en el cuadro de relaciones financieras de capital de trabajo para Dell.

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La grafica siguiente indica el comportamiento de las rezones financieras de capital de trabajo de Dell.

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Otro paso importante de dio Dell fue la rápida incorporación de computadores con tecnología basada en microprocesadores Pentium de Intel Coporation, y eliminando progresivamente los de tecnología de microprocesadores 386 y 486. Lo anterior permitió a Dell ser la primera compañía con sus líneas de producción en base a Pentium, como se indica en el cuadro siguiente:

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