Diagnostico Financiero

Diagnostico Financiero

Al analizar la situación financiera de Sodimac Colombia SA, partimos del Balance General y el Estado de Resultados de los año 2009 al 2012, los cuales son suministrados por la Superintendencia de Sociedades.

El primer diagnóstico de la situación financiera de la empresa, es el comportamiento de los ingresos, el cual es creciente durante el año 2009 al 2012, lo cual representa mayor penetración en el mercado durante el tiempo, sin embargo la utilidad neta es solo una pequeña proporción de sus ingresos, en el 2009, la utilidad neta es de 44.416.132 pesos, que representa el 3,2% de sus ingresos, y es ascendente hasta el 2012 con 110.090.685 pesos, representando un 4,8%, de los ingresos del 2012; los bajos ingresos netos son explicados por la naturaleza del negocio, el cual comercializa productos, sin embargo a con el desarrollo de este diagnóstico evaluaremos los verdaderos síntomas que conllevan esta baja utilidad.

Al analizar la rentabilidad durante para los año 2009 al 2012, el ebit de la empresa, refleja la utilidad generada por la utilidad central, el cual tiene un comportamiento ascendente durante los años 2009 y 2010, pasando de 19.955.829 en el 2009, 36.643.305 en el 2010, sin embargo esta rentabilidad disminuye en el 2011 a 35.575.017 y aún sigue disminuyendo a 24.782.828 en el 2012, este descenso no es reflejado por los costos, los cuales crecen en proporción con los ingresos, manteniéndose en un 73% de sus ingresos durante el año 2009 al 2012, los cambios de aumento en el Ebit se explican por una disminución en los gastos de ventas del año 2010, por lo cual un aumento en el Ebit del ano 2010, y la disminución de Ebit en el año 2011 y 2012, se reflejado por un aumento en los gastos de ventas en este año, el cual tiene un aumento desproporcional respecto de los años anterior.

Al continuar analizando el estado de resultados de Sodimac Colombia SA, se destacan los ingresos no operacionales, los cuales son mayores a la utilidad operacional; los ingresos operacionales tiene un comportamiento alcista desde el 2009 con 94.599.694, hasta el 2012 con 168.762.756, contrastado con los egresos no operacionales los cuales tiende a reducirse al bajar del 57% de los ingresos no operacionales en el año 2009, hasta llegar a 35% en el año 2012, estos ingresos no operacionales logran aumentar la utilidad antes de impuestos.

Según el estado de resultados de Sodimac Colombia SA, la tasa real de impuestos pagados, ha logrado reducirla al pasar 26% en el año 2009, hasta llegar a 18% en el año 2012, reflejando políticas estratégicas de reducción de impuestos pagados al no sobrepasar el porcentaje de impuesto de renta, sin embargo el UODI, al igual que el ebit tiene un comportamiento alcista del año 2009 al 2010, pero descendiente en el año 2010 al 2012, influenciado por gastos de ventas.

La Rentabilidad activos netos de operación, evalúa la utilidad operacional después de impuestos sobre la utilidad neta, confirma la influencia de los ingresos no operacionales en la utilidad neta, generando sobrepasar la utilidad operacional antes de impuestos en varias veces, en el 2009 es de 2,1%, aumentando en el 2010 en 3,86% y disminuyendo hasta 3,18% en el 2011 y en 1,82% en 2012, esta variación se reafirma que el aumento en los gastos de ventas, afecta la utilidad operacional, la utilidad operacional después de impuestos y la utilidad neta.

La rentabilidad de la inversión en patrimonio, es creciente del año 2009 hasta el año 2011, pasando de 13,68% en el año 2009 hasta 19,64% en el año 2011, y tiene una disminución en la rentabilidad en el año 2012, por un aumento en las reservas, generando un aumento mayor del patrimonio el año 2012 respecto al año anterior.

De igual manera la rentabilidad de los activos, tiene un comportamiento es creciente del año 2009 hasta el año 2011, pasando de 5,33% en el año 2009 hasta 8,12% en el año 2011, pero tiene una disminución en la rentabilidad en el año 2012, por un aumento desproporcionado en las cuentas por cobrar, diferidos, propiedad planta y equipo, con respecto a los aumentos sostenidos en año anteriores.

Continuando con el análisis de la operación de Sodimac Colombia SA, evaluaremos el Ebitda, el cual determina que generación de caja genera la empresa a partir de su operación, con un comportamiento similar al ebit tiene un comportamiento ascendente durante los años 2009 y 2010, pasando de 19.955.829 en el 2009, 36.643.305 en el 2010, sin embargo esta rentabilidad disminuye en el 2011 a 35.575.017 y aún sigue disminuyendo a 24.782.828 en el 2012, estos valores reflejan la generación de efectivo libre de la operación.

Sin embargo al analizar el Margen Ebitda, en el año 2009, es de 1,44%, ascendiendo a 2,27% en el 2010, lo cual explica que se está aumentando la generación de caja respecto a las ventas o en palabras más sencillas cuento de la utilidad me queda en el efectivo, sin embargo en el año 2011, el Margen Ebitda disminuye a 1,77% y en el 2012 continua disminuyendo a 1,08%, significando que con el pasar de los años se les dificulta generar caja a partir de los ingresos obtenidos, el cual se puede explicar por las variaciones en los gastos de ventas, pues cuando los gastos disminuyen esta proporción aumenta, pero cuando los gastos aumentan esta proporción disminuye.

Continuando con el análisis de la operación de Sodimac Colombia, es importante analizar los recursos con que cuenta la empresa para realizar su operación, es cual aumenta a partir de 295.498.437 en el 2009, 348.042.901 en el 2010, 446.568.738 en el 2011 y 578.079.031 en el 2012, lo cual indica que la empresa cada día aumenta los recursos que necesita para realizar su operación; sin embargo al descontar las cuentas que debe pagar para realizar la operación, lo neto que tiene la empresa para cubrir la operación en el siguiente periodo es de 60.219.565 para el 2009, 82.008.912 para el 2010, 145.951.780 para el 2011 y 230.863.604 para el 2014, cual representa está el aumento de lo neto que genera de la operación para operar el año siguiente.

Al analizar la proporción de lo que requiriere por las ventas realizadas, en el 2009 se requiere un 4%, en 2010, un 5%, en 2011, un 7% y en el 2012 un 10%, lo cual significa que está aumentando lo que requiere en lugar de ver beneficiado el negocio al reducir lo que requiere para realizar las ventas.

De igual manera se puede analizar la productividad de la propiedad planta y equipo respecto a los ingresos obtenidos, reflejando un aumento desde el 2009 al 2011, partiendo de 4,09 en el 2009, 5,32 en el 2010 y 5,65 en el 2011, sin embargo en el 2012 se generó un reducción de esta productividad por el aumento de la propiedad planta y equipo para el 2012, posiblemente por la apertura de nuevas establecimientos.

Sin embargo al analizar la proporción de generación de caja respeto de las ventas (PKT), respecto de los recursos que requiere para generar las ventas, tiene una aumento de 0,33 en el 2009 a 0,45 en el 2010, determinando que estaba aumentando la posibilidad de crecimiento, sin embardo se generó una disminución a 0,24 en el 2011, y continua disminuyendo hasta 0,11 para el 2012, lo cual determina que está desacelerando el crecimiento.

Con el fin de evaluar la eficiencia en el uso de los recursos, analizaremos la rentabilidad de Sodimac Colombia SA, entre los años 2009 y 2012, el cual tiene un crecimiento contante desde el inicio hasta el final del periodo evaluado; la rentabilidad del año 2009 es de 44.416.132 pesos, en el 2010 es de 73.140.064 pesos, en el 2011 es de 99.491.856 y para el 2012 obtuvo una rentabilidad de 110.090.685.

De igual manera podemos analizar la rentabilidad bruta que genera Sodimac Colombia SA, la cual tiene un comportamiento lateral, pues el comportamiento de los costos respecto a los ingresos tiene un crecimiento en la misma proporción generando que la utilidad durante el periodo evaluado este aproximado a 27%.

Sin embargo al analizar la rentabilidad operacional, podemos identificar factores que le dan variabilidad a la rentabilidad, pues durante el año 2009 la rentabilidad operacional es de 1,44%, en el 2010 es de 2,77%, en el 2011 es de 1,77% y en el 2012 es de 1,08%. La rentabilidad durante el año 2009 al 2010 es creciente, generado por una disminución de los gastos de ventas con respecto a los ingresos obtenidos en ese año, pero la disminución de la rentabilidad operacional a partir del año 2010 al año 2012, se reflejada por el aumento de los gastos de ventas.

Por lo cual al analizar cuales con los principales egresos de Sodimac Colombia SA, para el 2009 son los costos 72,8% de los ingresos, los gastos administrativos el 4,7% de los ingresos y los gastos de ventas son el 21%, generando una utilidad operativa de 19.055.859 representando el 1,4%, para el 2010 son los costos 73% de los ingresos, los gastos administrativos el 4,5% de los ingresos y los gastos de ventas son el 20,2%, generando una utilidad operativa de 36.643.305 representando el 2,3%, para el 2011 son los costos 73,1% de los ingresos, los gastos administrativos el 5,3% de los ingresos y los gastos de ventas son el 19,7%, generando una utilidad operativa de 35.575.017 representando el 1,8% y para el 2012 son los costos 73,1% de los ingresos, los gastos administrativos el 5,6% de los ingresos y los gastos de ventas son el 20,2%, generando una utilidad operativa de 24.782.828 representando el 1,1%. Esto representa que el margen de utilidad de cada producto no es muy alto, el negocio del Sodimac Colombia, es ser el principal proveedor mayorista de productos de construcción.

Sin embargo la rentabilidad neta de Sodimac Colombia aumenta en sus proporciones en 3,2% en el 2009, 4,52% en el 2010, 4,95% en el 2011 y 4,8% en el 2012, influenciado por ingresos no operacionales, que son generados bajo egresos no operacionales que no crecen en la misma proporción que los ingresos proporcionales.

Al analizar la capacidad que tiene la empresa de cumplir sus obligaciones de corto plazo, podemos estudiar la cantidad de recursos que la empresa requiere para realizar sus actividades diarias, con el capital de trabajo, realizando la diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes, generando 47.348.994 para el 2009, es decir tiene más activos corrientes que pasivos corrientes, para el 2010 tiene un aumento llegando a 55.546.661, sin embargo en el 2011 los pasivos corrientes son superores a los activos corrientes generando un capital de trabajo de -7.520.585, por el aumento en las obligaciones financieras y en el 2012 el capital de trabajo es de 118.065.028 por un aumento en los deudores.

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