EJERCICIOS DE VALUACION

UNIVERSIDAD ECOTEC

MAESTRIA EN ADMINISTRACION DE EMPRESAS GESTION Y POLITICA FINANCIERA CORPORATIVA SOSTENIBLE

Profesor: Francisco Alemán, MBA/MPA

EJERCICIOS DE VALUACION

SECCION 2: VALORACION DE BONOS

17.- La compañía Electric Light tiene bonos en circulación de $1,000 valor par al 11% de interés. Los bonos vencerán en 20 años. Calcule el precio actual de los bonos si la tasa de rendimiento requerida es:

a.   6 %. -  $1.573,50

b.  8 %. -   $1.294,54

c. 12 %. - $925,31

18.- La compañía petrolera Ya es de Todos tiene bonos en circulación de $1,000 valor par al 8% de interés. Los bonos vencerán en 25 años. Calcule el precio actual de los bonos, si la tasa de rendimiento requerida al vencimiento es:

a. 7 %.    - $1.116,54

b. 10 % .  - $818,46

c. 13 %.   - $633,50

19.- La Compañía de Transporte Run to Me tiene bonos en circulación de $1,000 valor par al 10% de tasa cupón. Los bonos vencerán en 50 años. Calcule el precio actual de los bonos si la tasa de rendimiento requerida al vencimiento es:

a. 5 %.    - $1.912,80

b. 15 %. -  $666,97 

20.- La compañía de autos Kitu Alves tiene bonos en circulación de $1,000 valor par que pagan 11% de tasa cupón. La tasa de rendimiento requerida al vencimiento de cada bono en el mercado es 8 %. Calcule el precio de estos bonos para estas fechas de vencimiento: $1.337,73

1. 30 años. -  $1.337,73
2. 15 años. -  $1.256,78
3. 1 año.     -  $1.027,78

21.- A usted lo han llamado como analista financiero para valorar los bonos de Other Brete Corporation. El valor par de los bonos es de $1,000 y tienen una tasa cupón del 14%, el cual es pagado semestralmente. La tasa de rendimiento requerida al vencimiento del bono es 12% de interés anual. Todavía faltan 15 años para el vencimiento:

1. Calcule el precio de los bonos basados en un análisis semestral.

[pic 1]

[pic 2]

1. Con 12 años para el vencimiento, si la tasa de rendimiento cae sustancialmente al 8%, ¿cuál será el nuevo precio de los bonos? (Siga asumiendo análisis semestral).

[pic 3]

[pic 4]

SECCION 3: VALORACION DE ACCIONES PREFERENTES

22.- La acción preferente de Panamá Papers Corporation paga un dividendo anual de $6.30. Se requiere una tasa de retorno del 9%. Calcule el precio de la acción preferente.

23.- La naviera Posorja emitió acciones preferentes muchos años atrás. Pagan un dividendo fijo de $6 por acción. Con el paso del tiempo, los rendimientos se han disparado de un 6% original al 14% (rendimiento es lo mismo que tasa de retorno requerida)

[pic 5]

1. ¿Cuál fue el precio original de emisión?

Precio original de emisión -  $       100,00

1. ¿Cuál es el valor actual de esta acción preferente?

Valor actual -  $          42,86

1. Si el rendimiento de las acciones preferentes en el mercado en general declina, ¿cómo será afectado el precio de esta acción preferente en particular?

Resolución: Si las tasas de interés caen, entonces la tasa de retorno requerida del mercado cae y los precios de los bonos subirán.

SECCION 4: VALORACION DE ACCIONES COMUNES

24.- A Manuel Rodríguez, el Gerente Financiero de Peluko.Com, le han pedido una evaluación de la compañía Consulting People. Peluko.Com ha estado planeando una compra de Consulting People y los directivos quieren sentirse bien de lo que vale esta acción.

Consulting People pagó un dividendo al final del año de $1.30, y la tasa de crecimiento se anticipaba que fuera del 10%, y la tasa de retorno requerida del 14% .

1. ¿Cuál es el valor de la acción basado en el modelo de valuación de dividendos?

[pic 6]

     Valor de la acción = $ 32,5

1. Indique el valor calculado en la parta a es correcto mostrando el valor de D1, D2, y D3 y descontándolo al presente al 14%. D1 es $1.30 y se incrementa por 10 % (g) anualmente. También descuente el precio de la acción al final del año 3 y súmelo al valor presente de los 3 pagos de dividendos.

El valor de la acción al final del año 3 es:

P =        4[pic 7][pic 8]

D = D

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