Elaboración de ejercicios de valuación teórica de futuros.

Actividad de aprendizaje 2. Elaboración de ejercicios de valuación teórica de futuros.

Objetivo: Aplicar las fórmulas de cálculos de precios teóricos de futuros, a casos concretos de la realidad.

Ejercicios:

1. Calcular el precio futuro del dólar a 7 meses, considerando una tasa nominal en México de 6.7% a 7 meses y una tasa en Estados Unidos del 2.5% en el mismo plazo y un spot de $12.26.

Fórmula:

FUTURO DEL DÓLAR AMERCANO

Futuro del dólar americano = Spot x ((1 + ((tasa mexicana / 36000) x plazo en días)) / (1 + ((tasa americana / 36000) x plazo en días)))

Datos:

Spot: $12.26

Tasa Mexicana: 6.7%

Plazo: 210 días

Tasa EUA: 2.5%

Plazo: 210 días

Sustitución:

= 12.26 x ((1 + ((6.7 / 36000) x 210)) / (1 + ((2.5 / 36000) x 210)))

= 12.26 x ((1 + (0.0001861111111111 x 210)) / (1 + (0.0000694444444444 x 210)))

= 12.26 x ((1 + 0.039083333333331) / (1 + 0.014583333333324))

= 12.26 x (1.039083333333331 / 1.014583333333324)

= 12.26 x 1.024147843942512255

= 12.556052566735

Resultado:

Precio Futuro del dólar: 12.556052566735

2. Calcular el futuro del IPC a 220 días considerando una tasa libre de riesgo del 11.3% y un spot de índice de 32,100 puntos.

Fórmula:

FUTURO DEL IPC

Futuro del IPC = IPC contado x (1 + ((tasa libre de riesgo / 36000) x plazo en días))

Datos:

Spot: 32,100 Puntos

Rf: 11.3% a 220 días

Plazo: 220 días

Sustitución:

= 32,100 x (1 + ((11.3 / 36000) x 220))

= 32,100 x (1 + (0.0003138888888889 x 220))

= 32,100 x (1 + 0.069055555555558)

= 32,100 x 1.069055555555558

=34,316.6833333334118

Resultado:

Futuro del IPC: 34,316.6833333334118

3. Calcular el precio futuro de una acción a 110 días, considerando un spot de $98.72 y una tasa libre de riesgo del 14.8%.

Fórmula:

FUTURO DE UNA ACCIÓN QUE NO PAGA DIVIDENDOS

Futuro de una acción que no paga dividendos = Acción contado x (1+ ((tasa libre de riesgo / 36000) x plazo en días))

Datos:

Spot: $98.72

Rf: 14.8%

Plazo: 110 días

Sustitución:

= 98.72 x (1+ ((14.8 / 36000) x 110))

= 98.72 x (1+ (0.0004111111111111 x 110))

= 98.72 x (1+ 0.045222222222221)

= 98.72 x 1.045222222222221

=103.18433777777765712

Resultado:

Precio futuro de una Acción: 103.18433777777765712

4. Calcular el precio futuro a 11 meses considerando una tasa libre de riesgo del 17.4% de las acciones XYZ que tienen un precio spot de $45.65 y un pago de dividendos en efectivo del 3.9%.

Fórmula:

FUTURO DE UNA ACCIÓN QUE PAGA DIVIDENDOS

Futuro de una acción que paga dividendos = acción contado x ((1+ ((tasa libre de riesgo / 36000) x plazo en días)) / (1 + ((tasa dividendos / 36000) x plazo en días)))

Datos:

Spot de acciones XYZ: $45.65

Rf: 17.4%

Plazo: 330 días

Tasa de Dividendos:3.9%

Sustitución:

= 45.65 x ((1+ ((17.4 / 36000) x 330)) / (1 + ((3.9 / 36000) x 330)))

= 45.65 x ((1+ (0.0004833333333333 x 330)) / (1 + (0.0001083333333333 x 330)))

= 45.65 x ((1+ 0.159499999999989) / (1 + 0.035749999999989))

= 45.65 x (1.159499999999989 / 1.035749999999989)

= 45.65 x 1.11947863866763342

= 51.104199855177465623

Resultado:

Precio Futuro: 51.104199855177465623

5. Suponga que la tasa spot a 95 días es de 11.23% y a 130 días es de 13.44% determine la tasa forward entre

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