Ejercicio sobre Evaluación de las Empresas Riesgos, S. A. y Cinco, S. A.

Ejercicio sobre Evaluación de las Empresas Riesgos, S. A. y Cinco, S. A.  

La empresa norteamericana Riesgos, S. A., que tiene como fin el comercio internacional, está pensando en hacer negocios en El Salvador. La empresa tiene inversiones mayoritarias en diversas empresas de USA y en el extranjero, dedicadas a todo tipo de actividades entre ellas la comercialización de bienes y servicios. Su domicilio legal se encuentra ubicado en Springfield, Illinois, USA. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2014 ya han sido aprobados por la Junta General de Accionistas realizada el 20 de enero de 2015 con excelentes resultados y muy buena posición financiera. El Presidente de Riesgos, S. A. necesita que usted le apoye y le diga cómo proceder para ver las posibilidades de invertir en El Salvador en la empresa Cinco, S. A., que se dedica al comercio no solo en El Salvador, sino que tiene inversiones en otros países de Centroamérica. Por otra parte, la empresa Cinco, S. A. ya ha planificado para los próximos 5 años y las perspectivas se ven favorables. Así lo demuestran las utilidades de los últimos 3 años. La empresa tiene entre sus fortalezas: un nicho de mercado de toda clase de clientes especialmente en centros comerciales de categoría, una organización aceptable a las circunstancias con un nivel salarial que permite la estabilidad del personal, un nivel de inventarios para la venta y controlado. Sin embargo, el nivel de endeudamiento de la empresa es del 60%, y como siempre surgen las necesidades de capital de trabajo se ha visto obligada a la emisión de certificados de inversión por un equivalente de US$10 millones, con vencimiento en los próximos 3 años. Esta empresa está pensando en hacer una nueva emisión porque quiere expandir sus ventas al Caribe. Asimismo, la competencia es fuerte ya que han venido competidores de Guatemala y Méjico especialmente; sin embargo, mantiene sus niveles de ventas, a pesar del incremento de ventas informales. Los competidores son fuertes ya que tienen presencia no solo en Centroamérica sino que también en el Caribe y Sur América. La empresa aplica toda la nueva normativa contable, lo que le permitiría el poder consolidar sus estados financieros con otras empresas de su mismo nivel internacional. Es de señalar que la empresa sigue siendo 100% familiar, por lo tanto las decisiones las toma el Presidente y solo las comunica a su Junta Directiva, en la cual todos son parientes. La auditorìa externa la ejerce una firma reconocida a nivel internacional, sin embargo, por un disgusto que tuvo con el Gerente General, de profesión filósofo, están pensando en cambiarla. Las visitas son cada 3 meses, cada visita tiene un costo adicional a la suma pactada inicialmente en concepto de viáticos y transporte.  La firma auditora presenta sus recibos pero siempre le retrasan el pago hasta 90 días. El Gerente General dice que para él, siempre piden muchos papeles y le retrasan en sus actividades. La Jefa de Tecnología de Información, es la nieta del Presidente. Recién vino graduada de una universidad americana, habla inglés, pero nunca ha trabajado. Por allí también, es parte de esa área Salvador Pérez, técnico en informática, quien tiene 20 años de experiencia, pero siempre dice que no actualizan el software ni el hardware y que tiene algunos programas “piratas”. Pero para él todo está controlado. Para la próxima semana va a ver una discusión sobre las políticas financieras, en donde tienen que estar presentes, aparte del Gerente General, el contador y la Jefe Financiera que es una señora con mucha experiencia en cuadrar todo con eficiencia y ver los pequeños detalles que a veces se le pasan al contador. Se ha proyectado revisar los estados financieros de los últimos tres años y el plan estratégico. Los datos que se presentan son excelentes: crecimiento del activo del 35% anual, el pasivo con un crecimiento, tanto de deudas locales como internacionales, del 20%. Un monto pequeño de activos improductivos y con márgenes de utilidad del 25%.  Es de hacer notar que los gastos operativos han crecido más del 20% como producto del aumento en bienes y servicios y del petróleo en particular. En los últimos años no se ha hecho una revisión de los productos y áreas organizativas que, a criterio del Gerente General, están demás. El manejo del dinero lo hace directamente el Presidente de la empresa, no le gusta delegar. Hasta el momento el sabe como está cada cuenta de Bancos, aunque la mayor parte de sus fondos los maneja con el Banco Ciudad, ya que él maneja allí todas sus cuentas personales y siempre que llega lo atienden muy bien. Le gusta que lo pasen al Salón VIP. Para ver como va todo en el efectivo. El contador todas las mañanas le presenta la situación de cada cuenta y él decide que se va a hacer ese día. No hay proceso escrito para ese manejo. Cuando la empresa necesita recursos solo le habla a la ejecutiva bancaria e inmediatamente ella le soluciona esas necesidades. A pesar de eso, la empresa ha topado el financiamiento bancario, usa sobregiros en los casos que son necesarios y también ha hecho emisiones de certificados de inversión utilizando el Mercado de Valores. Acciones nunca ha puesto a la venta. Las líneas de crédito son a tasas de mercado y la mayoría de las líneas son renovables, siempre y cuando se mantenga una categoría de riesgo A1. El riesgo empresarial se mide de manera artesanal no de manera sistemática. Los créditos son una fuente de ingresos importante, la mayoría son a 2 años de plazo, siempre se consultan los buròs de créditos para saber si el cliente ha sido responsable con sus deudas. Hay un Jefe de Créditos con un equipo de 15 personas, todas tienen acceso a teléfono e Internet, la base de datos tiene algún retraso pero permite llamar a los clientes. Su hora preferida para llamar a los clientes es después es la 6 de la mañana y después de las 7 de la noche. Algunos clientes ya se han quejado con la  Defensorìa de Consumidor. Las políticas de crédito son fortaleza de la empresa. El Jefe de Créditos tiene diagramado en un mapa a cada uno de los clientes. Por la situación económica actual muchos clientes se retrasan hasta 6 meses, se esconden y ya no contestan los teléfonos. En los juzgados se han presentado más de 500 demandas que están en proceso. Los deudores son de todas las clases sociales. El seguimiento es continuo. El Gerente General es el responsable de ver el comportamiento del mercado y sus principales competidores y continuamente hace la “Feria de Descuentos”. La empresa cuenta con algunos planes de contingencia. Están desactualizados y están considerando contratar una consultora para que los ponga al día, pero están “negociando” el monto de la misma. Hasta la fecha no se ha presentado ningún fraude pero siempre las posibilidades existen. El auditor interno es un excelente profesional que se graduó en el año de 1980 en una universidad privada. No tiene un gran salario pero le permite algunas extras, entre ellas, los fines de semana va a su rancho en la playa, cuya procedencia es embargo de uno de los clientes. El Presidente como le tiene un gran aprecio se lo vendió bien barato. El siempre hace sus planes de trabajo y les reporta al Gerente General y al Presidente. Sus informes son adecuados a la realidad de la empresa. El siente que necesita prepararse, va a seminarios, pero no le dan permiso para que vaya a estudiar una Maestrìa. El departamento cuenta con 4 personas, tiene más de un año de estar pidiendo una persona más, pero los dueños le dicen que tenga paciencia. Todos los auditores son estudiantes de contaduría pública. Este departamento no tiene un software  especial de auditorìa, pero todo se encuentra al día.  

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