Ejercicios De Bonos

Ejercicios propuestos

1. Un bono de la empresa Fichero Circular a 6 años paga un interés de 90 dólares a anualmente y se vende por 950 dólares. ¿Cuál es el tipo del cupón, la rentabilidad actual, y la rentabilidad al vencimiento?

2. Si la empresa Fichero Circular (ver Problema l) quiere emitir un nuevo bono a 6 años al valor nominal, ¿Qué tipo del cupón debe ofrecer el bono?

3. Un bono de General Motors paga un cupón del 7 por ciento, le restan 9 años para el vencimiento y ofrece una rentabilidad al vencimiento del 9 por ciento.

a) ¿Qué pagos de intereses reciben los obligacionistas cada año?

b) ¿A qué precio se vende el bono? (Suponga pagos de intereses anuales)

c) ¿Que le ocurrirá al precio del bono si la rentabilidad al vencimiento cae al 7 por ciento?

4. Un bono de AT&T vence dentro de 10 años, tiene un cupón del 8 por ciento, y se vende por 1.050 dólares.

a) ¿Cuál es la rentabilidad actual del bono?

b) ¿Cuál es la rentabilidad al vencimiento?

5.

a) Si el bono de AT&T del problema 4 tiene una rentabilidad al vencimiento del 8 por ciento dentro de un año,

a) ¿cuál será su precio?

b) ¿Cuál es la tasa de rentabilidad del bono?

c) 'Si la tasa de inflacion durante el año es un 3 por ciento, ¿cuál es la tasa de rentabilidad real del bono?

6. Los bonos de Large Industries se venden por 1.065,15 dólares. La vida del bono es de 9 años y la rentabilidad al vencimiento un 7 por ciento. ¿Cuál debe ser el tipo de interés de los cupones de estos bonos?

7.

a) Hace varios años, la empresa Castles in the Sand, emitió bonos al valor nominal con una rentabilidad al vencimiento del 8 por ciento. Ahora, cuando faltan 8 años hasta el vencimiento de los bonos, la empresa atraviesa duros momentos y la rentabilidad al vencimiento de los bonos ha aumentado al 12 por ciento. ¿Qué ha sucedido con el precio del bono?

b) Suponga que los inversores creen que la empresa puede cumplir bien con los pagos de cupones prometidos, pero irá a la bancarrota cuando los bonos venzan y se tenga que devolver el principal. La expectativa es que al vencimiento los inversores recibirán sólo un 80 por ciento del valor nominal. Si ellos compran el bono hoy, ¿qué rentabilidad a1 vencimiento esperan obtener?

8. Considere tres bonos con un 8 por ciento de cupón, todos ellos se venden al valor nominal. El bono a corto plazo vence dentro de dos años, el bono a medio plazo vence dentro de 8 años, y el bono a largo plazo no vence hasta dentro de 20 años.

a) ¿Qué le ocurre al precio de cada bono si sus rentabilidades aumentan al 9 por ciento?

b) ¿Qué le ocurrirá al precio de cada bono si sus rentabilidades caen a un 7 por ciento?

c) ¿Qué concluye usted sobre la relación existente entre el tiempo que resta al vencimiento y la sensibilidad de los precios de los bonos a los tipos de interés?

9. Usted compra un bono con un 8 por ciento de cupón y vencimiento dentro de 10 años por 1.020 dólares.

a) ¿Cuál es la nueva rentabilidad al vencimiento del bono?

b) ¿Cuál es su tasa de rentabilidad a lo largo del año?

10. Usted compra un bono con vencimiento dentro de 10 años y cupón del 8 por ciento cuando su rentabilidad al vencimiento es el 9 por ciento. Un año más tarde, la rentabilidad al vencimiento es el 10 por ciento. ¿Cuál es su tasa de rentabilidad a lo largo del año?

11. Los bonos a largo plazo calificados como AA ofrecen actualmente rentabilidades al vencimiento del 8,5 por ciento. Los bonos calificados A se venden con una rentabilidad del 8,8 por ciento. Si un bono a 10 años con un cupón del 8 por ciento se degrada en la calificación de Moody’s de Aa hasta A. ¿Cuál será probablemente el efecto sobre el precio del bono?

12. En 1950 un ingeniero ganaba 6.000 dólares al año. Hoy gana 60.000 dólares al año. Sin embargo, en media, los bienes cuestan hoy 6 veces más de lo que costaban en 1950. ¿Cuál es su renta real hoy en dólares constantes de 1950?

13. Silos inversores ganan un 3 por ciento de tipo de interés real, qué tipo de interés nominal deben ganar si la tasa de inflación es:

a) cero

b) 3 por ciento.

c) 6 por ciento.

14. Si los inversores reciben un tipo de interés del 8 por ciento por sus depósitos bancarios, qué tipo de interés real ganarán si la tasa de inflación a lo largo del año es:

a) cero.

b) 3 por ciento.

c) 6 por ciento.

15. Usted recibirá 100 dólares de un bono dentro de 3 años. El tipo de interés nominal es el 8 por ciento.

a) ¿Cuál es el valor actual de las ganancias del bono?

b) Si la tasa de inflación para los próximos años se espera que sea un 5 por ciento, ¿cuál será el valor real del ingreso de 100 dólares en dólares de hoy?

c) ¿Cuál es la tasa de interés real?

d) Demuestre que el ingreso real derivado del bono (apartado b.) descontado al tipo de interés real (apartado c) proporciona el mismo valor actual del bono que usted encontró en el apartado a).

16. Su empresa consultora producirá este año flujos de tesorería de 100.000 dólares, y usted espera un flujo de tesorería para mantenerse igual frente a cualquier o incremento en el nivel general de precios. El tipo de interés actualmente es el 8 por ciento, y su inflación anticipada de aproximadamente 3 por ciento.

a) ¿Cuál es el valor actual de los flujos de tesorería de la empresa para los años del 1 al 5?

b) ¿Cómo cambiaría la respuesta del apartado (a) si usted anticipa que no hay crecimiento en los flujos de tesorería?

17. Buenas noticias: casi con seguridad usted será millonario cuando se jubile dentro de 50 años. Malas noticias: la tasa de inflación a lo largo de su vida será en media del 3 por ciento.

a) ¿Cuál será el valor real de 1 millón de dólares en el momento de su jubilación expresado en dólares de hoy?

b) ¿Qué anualidad real (en dólares de hoy) dará 1 millón de dólares si el tipo de interés real a la jubilación es el 2 por ciento y la anualidad debe durar 20 años?

18- Un jubilado quiere un consumo equilibrado en términos reales a lo largo de los 30 años de su jubilación, la tasa de inflación iguala al tipo de interés que esta persona percibe de sus ahorros 450.000 dólares, ¿cuánto puede gastar en términos reales cada año a lo largo del resto de su vida?

19.

...