Examen mercado de capitales
Enviado por Jean Oyarce Vera • 3 de Mayo de 2019 • Biografías • 1.256 Palabras (6 Páginas) • 335 Visitas
Universidad de Chile
Facultad de Economía y Negocios
Mercado de Capitales – Examen
Profesor: José Luis Ruiz V. Fecha: 27 de abril de 2019.
Instrucciones:
- Pueden entregarlo hasta el miércoles 1 de mayo, todo el día).
- Pueden hacerlo en grupos de 2 personas, pero no se pueden repetir con compañeros del trabajo VaR.
- Enviar respuestas al email finanzas.ruiz@gmail.com (Asunto: ENFIN 680: Examen). Especificar claramente los integrantes.
Pregunta 1: Comentar (10 puntos cada una)
- Explique porque podría ser beneficioso para una empresa cumplir con los requisitos de ASG (ensayo de Adriana Cárdenas).
- Señale y explique los 3 grandes desafíos de las inversiones en activos alternativos (ensayo de Francisco Donetch).
- “El Banco Estado se fijó de meta ser líder en cuentas de APV”. Señale la importancia del APV y porqué podría ser poco el atractivo de hacerlo en la banca (ensayo de Ricardo Fuentes).
- Señale el impacto de la agricultura en el crecimiento económico de los países y del porqué los gobiernos deben contribuir al sector (Ensayo Pilar Ramos).
Pregunta 2 (20 puntos) [pic 1] | En octubre de 2018 los 10 papeles financieros del gráfico dejaron de ser parte del IPSA, lo que significo rebalancear los portafolios.
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Pregunta 3 (20 puntos)
Una empresa tiene que tomar deuda para su giro de negocio, pidiendo un préstamo (L) de $60 millones a un banco y de $40 millones a bonistas (B). Suponga que la tasa de interés de ambos préstamos es un 10%. Sus flujos en millones dependerán de las condiciones del mercado, como se adjuntan:
Estados | Proyecto A | Proyecto B |
Boom | 210 | 215 |
Recesión | 50 | 40 |
Los estados se dan con igual probabilidad.
- Si no hay deuda senior (es decir, no hay prioridad de pago), ¿qué proyecto escogerá la empresa? En base a su respuesta, señale a qué tipo de problema de información se asocia esta respuesta de la firma. Además, encontrar el valor de la deuda con el banco y con los bonistas de forma que éstos obtengan su 10% de retorno. Reporte las utilidades esperadas por la firma.
Ayuda: La ecuación que les sirve para el préstamo del banco si se toma el proyecto A es:
[pic 2]
Es decir, están buscando el valor de la deuda a cobrar en el estado bueno, de forma tal de cubrir el menor valor a recibir en el estado malo y donde lo que se genera se distribuye a prorrata entre deudores (deuda banco/(deuda banco+deuda bonos)
- Suponga que el banco posee deuda senior (prioridad de pago) y puede monitorear a un costo de $2 millones, pudiendo pedir la liquidación de la empresa en caso que esta no cumpla con su compromiso de tomar el proyecto indicado por el banco. ¿Qué proyecto le conviene al banco tome la empresa? Dado lo anterior, solo cargará un precio justo de su labor (sin el 10% de recargo). Señale el monto del valor de la deuda con el banco, el valor que los bonistas deben cobrar por su préstamo (recordar recargo del 10%) y la utilidad esperada de la firma.
Pregunta 4 (20 puntos)
(Publicado: 26 de abril de 2019)
Wall Street ha cerrado con subidas (Dow Jones: 0,30%; S&P 500: 0,47%; Nasdaq: 0,34%), tras la publicación del PIB estadounidense del primer trimestre, que se ha situado muy por encima de lo esperado, aunque debido sobre todo a la acumulación de inventarios empresariales. Con estos repuntes, el S&P 500 y el Nasdaq han marcado nuevos máximos históricos en los 2.939 y 8.146 puntos, respectivamente. La Bolsa de Nueva York ha descontado también una nueva jornada de resultados empresariales, con Amazon e Intel como principales protagonistas.
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