Finanzas Internacionales

FINANZAS INTERNACIONALES

Introducción a las Finanzas Corporativas. Las Finanzas Corporativas o Corporate Finance es el área específica de las finanzas que se ocupa de las decisiones financieras que toman las empresas, y los instrumentos y análisis utilizados para tomar esas decisiones. La disciplina en su conjunto puede ser dividida entre el largo plazo o decisiones de inversión de capital, y el corto plazo, la gestión del capital. Los dos están relacionadas con el valor de la empresa que será mayor cuando el rendimiento del capital, en función de la gestión del working capital, excede al coste de capital, que resulta de las decisiones de capital a largo plazo. Las Finanzas Corporativas están estrechamente relacionadas con las finanzas de gestión, que es un término más amplio, que describe las técnicas financieras disponibles para todas las formas de empresa comercial, empresarial o no.

Finanzas Corporativas. El objetivo principal de las finanzas corporativas es maximizar el valor corporativo a la vez que la gestión de riesgos financieros de la empresa. Los principales conceptos en el estudio de las finanzas corporativas son aplicables a los problemas financieros de todo tipo de empresas.

El Administrador Financiero. El administrador financiero desempeña un papel de crucial importancia en la operación y éxito de las empresas. El papel del financiero va desde la presupuestación, la predicción y el manejo de efectivo, hasta la administración crediticia, el análisis de inversiones y el procuramiento de fondos. El administrador financiero debe dominar los fundamentos tanto de la Economía como de la contabilidad. Se debe conocer el marco de referencia económica imperante, los niveles cambiantes de la actividad económica y los cambios en la política, por mencionar algunos. El conocimiento de las finanzas internacionales permite al ejecutivo entender la forma en que los acontecimientos internacionales pueden afectar su empresa y qué medidas deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.

Metas de Administración Financiera. La disciplina se pueden dividir en las decisiones a largo plazo y a corto plazo o técnicas.

Largo Plazo: Las decisiones de inversión de capital son las opciones a largo plazo sobre los proyectos que reciben la inversión, ya sea para financiar la inversión con fondos propios o deuda, o el pago de dividendos a los accionistas.

Corto Plazo: Las decisiones a corto plazo se refieren a las decisiones sobre el activo circulante y el pasivo circulante. El enfoque aquí es sobre la gestión de caja, las existencias, las deudas a corto plazo y los préstamos (por ejemplo, los términos de los créditos concedidos a los clientes).

Problemas de Agencia y Control de la Corporación. El control de la empresa descansa en última instancia en los accionistas. Son ellos quienes eligen a la junta directiva, quien, a su vez, contrata y despide a los administradores, lo que se convierte en una lucha de poder y en uno de los principales problemas del control de la corporación.

Los problemas de agencia aparecen en todos lados. Cada vez se usa más la teoría de agencia para explicar fenómenos de contratos financieros que antes no se entendían cabalmente. La corporación moderna implica un gran número de contratos explícitos e implícitos que a menudo incluyen reclamaciones contingentes puesto que los intereses de los principales difieren en varias ocasiones de los de los agentes. Por lo tanto son necesarios incentivos, restricciones, penalizaciones y monitoreos para asegurar que un agente actue pensando en lo que más le conviene al principal. En última instancia, si los accionistas no están satisfechos, pueden vender sus acciones y si el valor de mercado de una compañía cae demasiado a causa de una mala administración, podría ser adquirida por otra compañía y adquirir el control de ésta.

Mercados Financieros. Un mercado financiero es el lugar / mecanismo en / por el que se compran / venden activos financieros, fijándose su precio en función de su oferta y su demanda. Las principales funciones de los mercados financieros son poner en contacto a los compradores y vendedores y determinar el precio de los activos financieros. Existen tres tipos de mercados financieros internacionales, el mercado de divisas, el de capitales y el de derivados.

Mercado Internacional de Divisas: Facilita el Comercio Internacional. El mercado de divisas (también conocido como Forex, abreviatura del término inglés Foreign Exchange) es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. Este mercado nació con el objetivo de facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio internacional. El volumen diario de transacciones que lleva a mover alrededor de 3 trillones de dólares estadounidenses (USD) al día ha crecido tanto que, en la actualidad, el total de operaciones en moneda extranjera que se debe a operaciones internacionales de bienes y servicios representan un porcentaje casi residual, debiéndose la mayoría de las mismas a compraventa de activos financieros. Los momentos en los que abren las principales bolsas del mundo son los de mayor liquidez y movimiento, si bien el mercado Forex no está directamente vinculado con la naturaleza de estos centros de negociación. Dado que estamos hablando de un mercado extrabursátil, no se deben menospreciar los cambios que estos centros pueden causar. Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva York y Tokio. Primero abren los mercados asiáticos, posteriormente los europeos y finalmente abren los mercados americanos. El mercado abre el domingo por la tarde (hora de la costa Este de Estados Unidos) y cierra el viernes a las 4:00 p.m. hora del Este. Esto permite el acceso permanente a los mercados con el beneficio de una mayor liquidez y una capacidad de respuesta rápida a los acontecimientos económicos o políticos que tengan efecto sobre él. El mercado cambiario o mercado de divisas es el mercado en el cual se transan las distintas monedas extranjeras. Este mercado está constituido por una gran cantidad de agentes alrededor del mundo, que compran y venden monedas de distintas naciones, permitiendo así la realización de cualquier transacción internacional. Riehl (1987) afirma que "no es una localización geográfica" (p.491), más bien, está compuesto por un conjunto de agentes, demandantes y oferentes de divisas, quienes se hallan en distintos sitios alrededor del mundo y que se comunican haciendo uso del teléfono, de redes informáticas o de otros medios tecnológicos.

Mercado Internacional de Capitales: Facilita el aumento de Capital. El mercado de capitales, también conocido como mercado accionario, es

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