Finanzas Internacionales

UNIVERSIDAD LATINA DE PANAMA

FACULTAD DE NEGOCIOS

Finanzas Internacionales

“La Crisis Financiera en Asia del 1997”

Integrantes:

Ahir Rajnikant

Camargo Víctor

Chang Yakse

Macías Joao

Licenciado Guillermo Pérez

2011-08-18

INDICE

Pág.

Introducción………………………………………………………………………...4

CRISIS FINANCIERA ASIÁTICA

 Antecedentes……………………………………………………………….6

 La crisis en sí……………………………………………………………….8

El influjo de capitales……………………………………………….9

Déficit en cuenta corriente y apreciación cambiaria…………...10

Debilidades y fragilidades en el sistema financiero……………11

Debilidades en el manejo corporativo…………………………...13

La liberalización financiera………………………………………..14

 Factores de la crisis………………………………………………………16

 Causas de la crisis………………………………………………………..18

 Consecuencias……………………………………………………………20

 Perspectivas……………………………………………………………….21

 Las economías no afectadas…………………………………………….22

 Países afectados………………………………………………………….23

Tailandia…………………………………………………………….23

Indonesia……………………………………………………………24

Corea del sur……………………………………………………....26

 Fuera de Asia……………………………………………………………...27

Conclusión………………………………………………………………………...30

Bibliografía………………………………………………………………………...32

Anexo………………………………………………………………………………33

INTRODUCCIÓN

En el Asia Oriental hay diversos países que tienen grandes diferencias ya sea en el nivel de desarrollo económico, tamaño de la población, y extensión territorial. Así mismo hay diferencias entre países que tienen recursos naturales como los países de ASEAN, y el resto de países.

El Asia Oriental creció en los últimos 30 años hasta 1997 en una forma impresionante que llamó la atención del mundo. Creció en promedio a tres veces la tasa de crecimiento económico de los países desarrollados y hasta dos veces la tasa de crecimiento de otros países en desarrollo. Sin embargo, la economía de estos países ha sufrido un serio golpe desde la crisis que comenzó en julio de 1997. En 1998 fue su peor año, y se espera que en el año de 1999 la crisis toque fondo y puedan empezar a recuperarse.

En los países del Asia Oriental, excepto Japón que es una economía muy grande, las exportaciones constituyen una parte muy importante de su economía. Por ejemplo, en el caso de Malasia las exportaciones constituyen el 79.9% de su PBI, en el caso de Taiwán el 42.8%, y aun en el caso de China el 20.2%. Las exportaciones son el motor de su crecimiento económico; por eso cuando disminuyen sus exportaciones, su economía en general se resiente.

La economía de estos países ha sufrido un serio golpe desde la crisis que comenzó en julio de 1997. Sus monedas se devaluaron fuertemente desde julio de 1997 y alcanzaron su punto más bajo en enero-febrero de 1998, desde septiembre de 1998 se han empezado a recuperar. Lo mismo ha pasado con sus bolsas de valores, que ya desde enero de 1997 habían empezado a bajar en varios de ellos, y alcanzaron su punto más bajo en septiembre de 1998, pero desde ahí también se han empezado a recuperar.

LA CRISIS FINANCIERA EN ASIA DEL 1997

La crisis financiera asiática fue un período de dificultad financiera que se apoderó de Asia en julio de 1997 y aumentó el temor de un desastre económico mundial por contagio financiero. También conocida como la crisis del Fondo Monetario Internacional, comenzó el 2 de julio de 1997 con la devaluación de la moneda tailandesa. Por efecto dominó, le sucedieron numerosas devaluaciones en Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió también en Taiwán, Hong Kong y Corea del Sur. Sin embargo, lo que parecía ser una crisis regional se convirtió con el tiempo en lo que se denominó la "primera gran crisis de la globalización", de cuyos efectos existe una gran incertidumbre sobre la verdadera magnitud de su impacto en la economía mundial. Sólo durante las primeras semanas un millón de tailandeses y 21 millones de indonesios pasaron a engrosar las filas de los oficialmente pobres.

ANTECENDENTES

 Hasta 1997, Asia atraía casi la mitad del total de capital afluente a los países en desarrollo. En particular, las economías del Sureste asiático mantenían altas tasas de interés que atraían inversionistas extranjeros en busca de altas tasas de retorno. Como resultado, las economías de la región recibieron un gran afluente de dinero y experimentaron un dramático incremento en los precios de activos. Al mismo tiempo, las economías regionales de Tailandia, Malasia, Indonesia, Singapur y Corea del Sur experimentaron altas tasas de crecimiento: del 8 a 12% del PIB a fines de la década de 1980 y comienzos de los 90. Este logro fue ampliamente celebrado por las instituciones financieras, incluyendo el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial, y fue conocido como parte del "milagro económico asiático".

 En 1994, el economista Paul Krugman publicó un artículo que atacaba la idea de un "milagro económico asiático". Argumentaba que el crecimiento económico del Sureste Asiático había sido el resultado histórico de la inversión de capital, la cual había llevado al crecimiento de la productividad; sin embargo, la productividad total de los factores se había incrementado solo marginalmente o para nada. Krugman sostenía que solo la productividad total de los factores, y no la inversión de capital, podía llevar a la prosperidad a largo plazo.

 Las causas de la debacle son muchas y disputadas. La economía de Tailandia se desarrolló en una burbuja llena con "dinero caliente". Se requería más y más mientras crecía el tamaño de la burbuja. La misma situación se presentaba en Malasia, aunque en este caso tenía un mejor liderazgo político, y en Indonesia, que tenía la complicación adicional de lo que fue llamado "capitalismo salvaje". El flujo de capital de corto plazo era costoso y, a menudo, altamente condicionado al beneficio económico rápido. El dinero fue a parar de manera incontrolada solo a ciertas personas, no particularmente las más apropiadas o las más eficientes, sino a aquellas más cercanas a los centros de poder.

 A mediados de la década de 1990, Tailandia, Indonesia y Corea del Sur tenían grandes déficits privados de cuenta corriente y el mantenimiento de una tasa de cambio fija incentivaba el endeudamiento externo y llevaba a una exposición excesiva al riesgo de intercambio extranjero tanto en el sector financiero como en el corporativo. Además, dos factores empezaron a cambiar el entorno económico. Cuando la economía de los Estados Unidos se recuperó de la recesión de inicios de los 90, el Sistema de Reserva Federal a cargo de Alan Greenspan empezó a incrementar las tasas de interés para cortar la inflación. Esto hizo a los Estados Unidos, un destino de inversión más atractivo respecto al Sureste Asiático que había atraído corrientes de "dinero caliente" a través de tasas de interés altas a corto plazo, y aumentó el valor del dólar estadounidense, al cual estaban fijadas muchas monedas del Sureste asiático, con lo que sus exportaciones se hicieron menos competitivas. Al mismo tiempo, el crecimiento de la exportación en el Sureste asiático disminuyó dramáticamente en la primavera de 1996, deteriorando su posición de cuenta corriente.

LA CRISIS EN SÍ

 A comienzos de 1997 la caída en los ingresos de exportación de varios países hacen que sus empresas no tengan como pagar sus deudas del exterior.

 La caída en las acciones de la bolsa de valores (y de los precios de los inmuebles) pone en peligro de quiebra a varias instituciones financieras.

 El gobierno para defender su moneda sube la tasa de interés (no quiere devaluar pues muchas de las empresas tienen deudas en dólares). Pero esto acelera el desinfle de la burbuja (precios de las acciones y propiedad inmobiliaria). También el gobierno vende dólares y compra su moneda para defender esta de una devaluación.

 Tailandia casi se queda sin reservas internacionales defendiendo inútilmente su moneda. Finalmente deja flotar su moneda en julio de 1997, su moneda se devalúa rápidamente. Los demás países asiáticos en problemas similares siguen un camino parecido.

 A comienzos

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