IPOM 2015 Chile

Hoy por hoy, nadie puede negar el pesimismo con respecto a la economía en nuestro país. El IPoM (Índice de Política Monetaria), emitido por el Banco Central a principios de este mes, a pesar de mostrar cifras desalentadoras, es calificado como “realista”, más que optimista o pesimista, por parte del presidente del BC. Pero, ¿qué es realmente lo que quiere exponer el Banco Central?

Analizando los tres aspectos principales del IPoM (PIB, inflación y escenario externo), podemos observar como la actividad se ve afectada por el pronóstico del IPC realizado por el consejo de bancos, los cuales al apuntar que un alza del IPC en diciembre podría desencadenar un aumento en la inflación.

En materia de inflación, el pesimismo aumenta comparado con el anterior informe, debido a la fuerte alza del dólar y la depreciación del peso, lo que indica que, por lo menos, durante el resto de año y mitad del año siguiente se mantendrá por sobre el 4%. El BC, debido a esta situación está considerando el alza en las tasas de interés para el territorio nacional, con motivo de frenar el incremento de los precios de los bienes y servicios de nuestro país. Este hecho, afecta directamente a la actividad económica que se desarrolla, disminuyendo el interés de la gente en adquirir deuda y fomentando el ahorro por parte de las personas. De la misma manera, la producción decae, debido a la baja en el atractivo para realizar inversiones por parte de las empresas, y la aversión de las personas de pedir créditos de consumo con altas tasas de interés. Además los individuos optarán por disminuir el consumo que no sea considerado de primera necesidad, lo cual repercute en las ventas de las empresas y que finalmente tiene un efecto directo en el PIB. El incremento de las tasas de interés por parte del organismo sin duda es una medida que los expertos preveían, especialmente frente a las nuevas expectativas inflacionarias, sin embargo, el repunte en el crecimiento Chileno deberá seguir esperando, puesto que el último informe que recortó la estimación a 2%-2,5% para este año, no se verá impulsado dándole prioridad a la contención del IPC.

Según la curva de Phillips el aumento de la inflación podría tener efectos en el mercado del trabajo, puesto que un aumentó en la de la inflación tendrá una disminución en el salario real de las personas, disminuyendo su poder adquisitivo a corto plazo y de esta manera haciendo que el costo de oportunidad aumente en el mediano plazo.  Por otro lado, y ante la disminución del salario real, las personas demandarán un aumento salarial a sus empleadores, los que ante un bajo crecimiento y aumento del precio de los factores productivos no tendrán la capacidad de hacerlo, viéndose afectado en el mediano plazo el desempleo del país, debido a que las empresas así como el mercado se ve afectada por las especulaciones, por lo tanto como una manera de resguardarse de futuros escenarios, intentarán disminuir costos, dentro de los cuales se encuentran la disminución de personal. Una señal clara y que las personas podrán sentir directamente en los bolsillos al tomar la decisión de financiamiento a través de créditos, o derechamente en los reajustes de créditos hipotecarios al IPC del año.

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