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1.- Introducción

La estructura de capital se constituye por la deuda, patrimonio neto y otros valores, cuando las sociedades recaudan fondos de inversores externos deben elegir con qué tipo de estructura de capital quieren manejar, para ello existen las siguientes opciones:

 Financiación con fondos propios

 Financiación mediante una combinación de deuda y fondos propios.

Para las elecciones de estas opciones las empresas deben tomar en cuenta si los valores emitidos recibirán un valor justo en el mercado, si tiene consecuencias fiscales, costo de transacción o incluso si modifican sus oportunidades de inversión futuras.

Es de suma importancia que las empresas tomen decisiones como si la de acumular efectivo o no, la de amortizar la deuda o pagar dividendos y la de efectuar la recompra de acciones, esto quiere decir reinvertir en su empresa.

En finanzas, una definición de estructura de capital podría ser "la forma en que una empresa financia sus activos a través de una combinación de capital, deuda o híbridos". Es entonces la composición o la "estructura" de su pasivo y su patrimonio neto.

Los impuestos son muy importantes para los inversionistas, en la cual esto se puede ver en el mercado de bonos, en la cual no se grava interés sobre algunos bonos, por lo que estos bonos se venden con bajos rendimientos antes de los impuestos como por ejemplo los bonos municipales.

No parece razonable que los inversionistas en bonos se olviden de los impuestos cuando ingresan al mercado de acciones y hay alguna evidencia en el pasado de que los impuestos han afectado a la elección de paquetes accionarios por parte de inversionistas estadounidenses.

2.- Objetivos

2.1.- Objetivo General

Investigar y comprender en qué consiste la evidencia empírica y política de dividendos y su aplicación, la investigación de la información en fuentes bibliográficas confiables y actuales para su posterior estudio en el mundo empresarial.

2.2.- Objetivos Específicos

 Conocer los conceptos básicos de la estructura de capital.

 Comprender como afecta la política de dividendos en la empresa.

 Diferenciar los tipos de dividendos existentes

 Estudiar los tipos de betas financieras nos permite identificar como actuar en las decisiones de la empresa como gerentes financieros.

 Aprender a diferenciar varios conceptos fundamentales para el análisis financiero.

 Argumentar en las decisiones de evidencia empírica y política de dividendos.

 Reconocer en los estudios realizados que no hay una fórmula correcta para tener una óptima estructura de capital.

3.- Evidencia Empírica De Los Dividendos E Impuestos

Los inversionistas institucionales con baja carga fiscal han tendido a conservar acciones de altos dividendos y los inversionistas al menudeo han preferido las acciones con bajos dividendos, esta preferencia por las acciones de bajos dividendos ha sido escogida entre la personas de altos ingresos, pero parece que algunos inversionistas no toman tanta importancia a los impuestos y ellos no han evitado pagar altos impuestos por la conservación de altas cantidades de acciones que ofrecen grandes dividendos,

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