Macroeconomia

El modelo IS-LM es un modelo de demanda agregada, basado en las ideas de J.M. Keynes que describe el equilibrio simultáneo de los mercados de bienes y activos (financiero). Tiene gran utilidad porque permite describir el impacto de la política monetaria y fiscal en la economía.

Curva IS: curva que representa las combinaciones de tasa de interés y niveles de renta con las que el mercado de bienes se encuentra en equilibrio.

Posición de IS: cambios en la demanda agregada autónoma, como por ejemplo una expansión fiscal desplazaran la curva IS hacia la derecha, provocando un incremento en la producción y una subida de la tasa de interés.

Curva LM: combinaciones de tasa de interés y niveles de renta con las que el mercado de dinero se encuentra en equilibrio, bajo el supuesto de que cuando el mercado de dinero está en equilibrio también lo está el mercado de bonos, podemos concluir que mercado de activos esta en equilibrio.

Posición de LM: las variaciones de la oferta monetaria real desplazaran la curva LM, incrementos de la misma deberán traer consigo disminución de la tasa de interés para incentivar a los consumidores a tener más dinero en efectivo y volver al equilibrio, al mismo nivel de renta y a todos los niveles de renta la tasa de interés tiene que ser menor para que la gente prefiera tener más dinero en efectivo.

Equilibrio económico IS-LM: combinaciones de tasa de interés y niveles de renta (producción) con los cuales los mercados de bienes y activos se encuentren en equilibrio, punto donde hay una interdependencia entre estos mercados, que se da a un nivel de precios constantes.

El Equilibrio en el Mercado Monetario

Concepto de Dinero: es el medio de pago o cambio aceptado para realizar transacciones.

Dinero  Riqueza Activos

Funciones del Dinero

• Medio de Cambio

• Depósito de valor: permite realizar compras en el futuro. También son depósito de valor: los bonos, las acciones, las viviendas.

• Unidad de Cuenta: unidad en que se miden los precios y se llevan las cuentas. La unidad de cuenta puede ser distinta a medio de cambio (Cuentas medidas en dólares por inflación).

• Patrón de pagos diferidos: la cantidad que hay que devolver al vencimiento de un préstamo se mide en la unidad monetaria.

Agregados Monetarios:

• M1: activos que pueden utilizarse directamente, inmediatamente y sin restricciones para efectuar pagos, son líquidos y pueden utilizarse de manera cómoda e inmediata, también se conoce como circulante, comprende:

• Efectivo: billetes y monedas en circulación.

• Depósitos a la vista: cuentas corrientes no portadoras de intereses en los bancos comerciales, excluidos los depósitos de otros bancos, el Estado y los gobiernos extranjeros.

• Cheques de viajeros: cheques emitidos por instituciones no bancarias. Los cheques de viajeros emitidos por bancos se incluyen en los depósitos a la vista.

• Otros depósitos a la vista: cuentas corrientes portadoras de intereses, sujetas a restricciones.

• M2: también conocido como Liquidez Monetaria comprende M1+ los activos que no son inmediatamente líquidos, estos últimos son:

• Participaciones en fondos de inversión en el mercado de dinero: depósitos a la vista portadores de intereses en fondos de inversión que invierten en activos a corto plazo. Las inversiones institucionales de este tipo se incluyen en M3.

• Cuentas de depósito en el mercado de dinero: fondos de inversión gestionados por los Bancos, generalmente están asegurados.

• Depósitos de ahorros: depósitos en Bancos y otras instituciones de ahorro que no son transferibles mediante cheques.

• Pequeños depósitos a plazo: depósitos portadores de intereses que tienen una fecha de vencimiento específica.

• Cuasidinero: Activo financiero buen sustituto de dinero como medio de pago. Específicamente las cuentas de ahorro y depósitos a plazo en los bancos.

• M3: M2+ grandes depósitos negociables y acuerdos de recompra.

• Acuerdos de recompra: transacciones en las que un banco pide un préstamo a un cliente no bancario, vendiéndole un título (ejm. Letras del Tesoro) hoy y prometiéndole volver a comprársela mañana a un precio acordado.

• Eurodólares: depósitos que rinden intereses y vencen al día siguiente.

• Depósitos a plazo de gran denominación: depósitos portadores de intereses.

• Tenencias Institucionales de fondos de inversión en el mercado de dinero.

• L: comprende M3+ algunos activos líquidos que son sustitutivos cercanos del dinero, pero que no son en sí mismo dinero. Estos son:

• Bonos de ahorro: Bonos del Estado que suelen venderse al pequeño ahorrador.

• Aceptaciones Bancarias: Obligaciones de los Bancos de pagar una determinada cantidad en un determinado plazo. (Comercio Internacional).

• Efectos Comerciales: pasivos a corto plazo de las grandes empresas.

• Pagarés del Tesoro a Corto Plazo: son títulos emitidos por el Tesoro, con vencimiento inferior a 12 meses.

La Demanda de Dinero

Mientras más altos son los precios, mayor es la demanda nominal de dinero (cantidad de dinero que se necesita para comprar los bienes y servicios), pero lo que nos interesa medir es la demanda en términos reales, es decir medir el dinero por su poder adquisitivo.

¿Para qué se demanda dinero? (Keynes)

1. Para realizar transacciones: como medio de pago (M1).

2. Como precaución: para hacer frente a contingencias imprevistas. (M1).

3. Para especular: demanda de dinero relacionada con la incertidumbre sobre el valor monetario de otros activos que pueden tener los individuos. (M2 y M3).

El

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