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UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS

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MERCADO DE DERIVADOS

SECCIÓN: AF-81

DOCENTE: VLADIMIR QUEVEDO SÁNCHEZ

INTEGRANTES:

CICLO: 2020-01                    

MONTERRICO, JUNIO DEL 2020

DESARROLLO

1. ¿Por qué Mikayla Cain está preocupada por las fluctuaciones cambiarias?

La preocupación de Mikayla Cain, se debe al riesgo cambiario. Como se puede leer en el caso, la empresa Canadiense paga en dólares estadounidenses todas sus obligaciones, mientras que los cobros por otro lado los realiza con su moneda nacional, el dólar canadiense. Si el tipo de cambio sube, habría ganancia, esto obviamente en un escenario donde no hay cobertura, mientras que si el tipo de cambio cae, habría pérdidas, esto relacionado al escenario base. Finalmente, en la lectura se hace mención sobre una estimación de analistas de RBC, en el cual creen que el tipo de cambio subiría exponencialmente a un 1.08 hasta mitad del 2008. La empresa canadiense tiene una obligación de pago de  7’500,000$ para finales del mes de enero del mismo año, con lo cual de suceder los pronosticado por los analistas, tendría un gran beneficio ya que comprarían 7.5 millones de dólares estadounidenses con menos dólares canadienses.  

2.         ¿Qué instrumentos podría usar y qué posición?

Tomar una opción de compra; ya que el comprador puede comprar un activo subyacente con un precio pactado (K) y un plazo pactado. Por otro lado, la contraparte estaría obligado a vender al precio establecido cuando el comprador ejecute la opción y se paga una prima. Para este caso , se debería establecer una opción de compra (largo)USD , debido a que consigue beneficios-ganancias en caso el USD se fortalece respecto al CAD cuando se ha pactado un precio previo menor .

Tomar un forward de tipo de cambio; que es un acuerdo entre dos partes en el que se establece un precio y plazo sobre un activo subyacente (de tipo de cambio). Para este caso ,se establecería una posición corta respecto al USD y podría obtener beneficios si en Enero el dólar americano se fortalece respecto al CAD, ya que se considera una proyección de alza del USD ante el CAD.

No tomar cobertura; ante esta decisión se expone a las variaciones del mercado que podría generarle pérdidas, los analistas de RBC consideran que el tipo de cambio será de 1.08 ,con eso la empresa pagaría 6.94MM CAD para obtener 7.5MM USD y en caso no exista variación será un valor por 1USD = 0.933CAD (6.9MM CAD).Cain tendría un beneficio de 53.783 CAD.

3.         Estime  el impacto de las dos estrategias de cobertura y la posición descubierta bajo los siguientes escenarios del tipo de cambio al vencimiento:

a.         US$= CAD$

b.         US$= $0.90 CAD

c.         US$= $1.10 CAD

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4.- Cain debe cubrir su posición en qué moneda y Por qué? Si estima que debería efectuar alguna cobertura, cuál usaría? Si decide utilizar opciones, debe especificar el precio de ejercicio (strike price)

Mikayla Caín debe cubrir su posición en dólares americanos, esto porque tiene que hacer una operación de compra en dólares por USD 7.5 millones. La mejor cobertura que puede tomar son las opciones, en este caso sería tomar una opción de de compra larga (LONG CALL) con un precio strike de 0.95 puesto que en el peor escenario, en el cual el tipo de cambio sea de 0.90USD/CAD, arroja una pérdida de 79´500 y esto es lo menos que se puede perder operando con las diferentes coberturas. Y al ser el objetivo de Makyla Caín tener la mayor cobertura, esta es la mejor opción porque es la que más acota la pérdida.

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