Mercados Financieros

JAPÓN

LAS 10 ACCIONES MAS ACTIVAS EN 2004 FUERON:

1. Mizuho Financial Group 12,449 ¥blls.

2. SOFTBANK 12,065 ¥blls.

3. UFJ Holdings 9,332 ¥blls.

4. Sumitomo Mitsui Financial Group 7,705 ¥blls.

5. TOYOTA MOTOR 6,312 ¥blls.

6. Mitsubishi Tokyo Financial Group 6,297 ¥blls.

7. NTT DoCoMo 5,198 ¥blls.

8. SONY 4,499 ¥blls.

9. CANON 3,895 ¥blls.

10. Nomura Holdings 3,405 ¥blls

OBJETIVO DE LA BOLSA

Contribuir con el desarrollo, promoción, apoyo y organización de mercados regulados y seguros para encontrar las necesidades de capital de los mercados mundiales

Se reúnen cada otoño para discutir tópicos de interés común para los mercados de capital de los países miembros, adoptar recomendaciones y dar soluciones a posibles problemas .

FUNCIONES DE LA BOLSA DE TOKIO

Tse (tokio stock exchange) es una institución central en el mercado secundario y sus funciones importantes son.

1. Disposición de un mercado, la negociación que ocurre en la bolsa de tokio progresa continuamente a través de cada sesión, usando sistemas automatizados, en conformidad con reglas del intercambio. Los precios de transacción están disponibles para el público.

2. Supervisión de negociar, las negociaciones son en tiempo real y se manejan mediante computadora y las transacciones terminadas se supervisan cuidadosamente para mantener la negociación en línea con reglas de intercambio y determinar correctamente los precios. Sobre descubrimiento de cualquier violación de las reglas, conductas incorrectas o negociaciones deshonestas, se toman medidas reglamentarias.

3. Seguridades del listado las seguridades que se negocian en tse se adhieren a las políticas establecidas y aprobadas por el tse.

4. Supervisión de seguridades mencionadas tse, supervisa continuamente las compañías y las seguridades mencionadas para mantener altos estándares del listado. Tse puede suspender las negociaciones, para asegurar la protección del inversionista y transacciones justas y transparentes, tse requiere el acceso exacto, rápido, y justo de la información corporativa y de la seguridad. Las reglas referentes al acceso de la información corporativa se indican en las seguridades y la ley de intercambio.

5. tse mantiene las pautas para el acceso oportuno de la información corporativa. El tse también proporciona un sistema de ficheros que facilite el acceso del inversionista a los documentos.

6. Supervisión de participantes que negocian

Los participantes que negocian son los que conducen las transacciones en el mercado de tse. Para garantizar la seguridad de transacciones y satisfacer al máximo el propósito público del tse se debe mantener un alto nivel de calidad y un profundo sentido de confianza.

Para alcanzar esto, se está introduciendo en el intercambio, investigaciones para determinar el estado de los negocios y de los activos de los participantes.

CONFORMACIÓN DE LA BOLSA

Nombre: Bolsa De Valores De Tokio, Inc.

Presidente Y CEO: Takuo Tsurushima

Oficiales: 12 directores, 4 interventores, 9 oficiales ejecutivos (5 quiénes también se sientan en la junta directiva)

Dirección: 2-1 Nihombashi Kabutocho, Chuo-ku, Tokio 103-8220 Japón

Publicación : 16 de mayo de 1949

Capital: 11,5 Mil millones Yenes

Partes Publicadas: 2.300.000 partes

Personal: 737 personas

Junta directiva

Tse introdujo un sistema oficial ejecutivo para dinamizar el proceso de toma de decisión y clarificar la autoridad y responsabilidad de sus funciones operacionales y administrativas. La junta directiva es responsable de:

La gerencia real del tse

El número de directores sea fijado en 12 o menos para permitir la toma de decisión eficiente.

Aumentar la transparencia y responsabilidad de la gerencia.

Levantar la legitimidad de operaciones

La junta directiva decide las políticas básicas, la gerencia y otras ediciones importantes, supervisan operaciones de negocio de acuerdo con políticas corporativas.

Comités consultivos

Para representar una amplia gama de opiniones en las operaciones de tse, y para aconsejar a la junta directiva, tse ha establecido:

Comité de la estructura del mercado, este es el encargado de deliberar las ediciones asociadas a transacciones, a establecimientos, y a compañías listadas.

Comité de la autorregulación

Discute investigaciones de la transacción y ediciones del gravamen

Comité de disciplina.

Delibera las ediciones asociadas a acciones disciplinarias y a penas en violaciones del mercado.

Comité del nombramiento y de la remuneración

La junta directiva ha establecido este comité que se conforma de:

Seis directores, de quienes cuatro son miembros del consejo externo; este comité es responsable de determinar nombramientos y remuneración de los directores, y somete sus decisiones a discusión de la Junta directiva después de discusiones extensas.

ÍNDICES

El 1 de julio de 1969 el mercado de Tokio introdujo el cambio del TOPIX (que se refiere al índice de precios del mercado) .

Los índices son básicamente una medida de agregar cambios en el mercado.

La base para calcular cada uno de los índices de los precios del mercado es el valor del mercado agregado.

El componente de mercado de un nuevo índice son determinados por la capitalización y la liquidación del mercado.

EL NIKKEI

El periódico Nihon Keizai Shimbun se encarga del cálculo y publicación de este índice, que refleja el precio medio de los 225 valores más representativos del mercado bursátil.

Entre los demás índices Nikkei cabe destacar el ISE-Nikkei 50, que refleja la cotización de los 50 valores que cotizan a la vez en los mercados de valores de Londres y Tokio.

INSTRUMENTOS DE NEGOCIACIÓN

En la Bolsa de Valores de Tokio se ha presentado casi 20 años de historia de diversificación de inversiones, debido a los nuevos productos y sistemas que regulan y revisan las operaciones:

Inversionistas

Las compañías de seguros

El crédito a largo plazo

Las instituciones financieras

Las corporaciones comerciales

Individuos

Extranjeros

Especificaciones para contratos de mercados futuros

El contrato

Los meses del contrato

El valor

La Fluctuación mínima

El valor del movimiento mínimo

Día comercial

El sistema comercial

Horas de Comercio

Métodos de negociación

En la TSE existen 3 diferentes tipos de negociaciones:

• Regular: (la mas usada)

Transacciones realizadas al tercer día hábil del contrato

• Cash:

Transacciones realizadas el mismo día del contrato o al siguiente día en su defecto

• When Issued:

Transacciones realizadas según convenios específicos entre las partes cuando esta publicado

Mecanismo de negociación

El mercado funciona como subasta continua, donde las órdenes de la compra y de la venta obran recíprocamente directamente el uno con el otro, todas las ordenes pueden ser limitadas por ordenes de mercado, son colocadas por un broker/dealer y ajustadas en acuerdo a reglas sobre prioridad de precio y prioridad de tiempo.

REGLA DE PRIORIDAD DE PRECIO

La orden de compra o venta tiene precedencia con el menor a mayor precio

Regla de prioridad de tiempo, entre más temprano salga una orden, esta será preferente sobre otras que tengan el mismo precio.

El mercado de la TSE, es un mercado de ordenes de compra y venta dirigidas, lo que evita que existan “hacedores del mercado .

MÉTODOS DE TRANSACCIONES

• ITAYOSE:

Es usado para decidir la apertura y cierre de precios, en el no actúa la regla de prioridad del tiempo y numerosas ordenes son colocadas antes de ser abiertas.

• ZARABA:

En este método aplican las leyes de prioridades de precio y tiempo y las ordenes de compra y venta son aplicadas continuamente.

La TSE aplica medidas únicas para prevenir fluctuaciones abruptas de corto tiempo que no ayuda a tener un precio continuo pero en efecto actúa como un corto circuito de emergencia.

OFERTAS ESPECIALES Y COTIZACIONES

Cuando existen diferencias mayores entre las ordenes de compra y las cotizaciones estos son diseminados en el sistema de información de la TSE, si estas entran en el mercado las acciones son retiradas. Sin embargo estas son revisadas entre parámetros superiores e inferiores por intervalos de cinco minutos, hasta que la diferencia es resuelta.

LIMITES DE PRECIO DIARIO

La TSE aplica limites de precios individuales para las acciones, para prevenir cambios abruptos en los precios y riesgos de picos y declinaciones en el precio. Estos limites de precios son establecidos en yenes de acuerdo con el rango de precio de cada

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