Mercury Athletic Footwear

1. ¿Es Mercury un objetivo de adquisición apropiado para AGI? ¿Por qué si o no?

Respuesta:

Consideramos que sí es un objetivo apropiado por diferentes motivos:

Desde un punto de vista cuantitativo, para determinar si es apropiado o no, debe hacer una comparación analizando diferentes aspectos de los estados financieros de ambos negocios, haciendo proyecciones a futuro. Pero para establecer como punto de partida posibles fortalezas o debilidades del proyecto, deberá comparar sus estados financieros al momento actual (2006).

En la tabla a continuación mostramos un resumen de ambas compañías:

Active Gear, Inc Mercury Athletic

Revenues $470, 286 m $431,121 m

% Of Revenue Product 42 % athletic / 58 % casual 79 % athletic / 21 % casual

Operating Income $60.4 m $42,299 m

Revenue Growth $2-6% 12.5 %

De esta información se desprende que Mercury sí es una adquisición paropiada, ya que :

- Considerando AGI una de las empresas más rentables en el mercado, Mercury tiene ingresos similares, por lo que sería una inversión atractiva

- Los ingresos por calzado deportivo en AGI son más bajos que en Mercury, por lo que se complementarían. Y lo mismo ocurre, pero de forma inversa, con los calzados casuales.

- El crecimiento medio en ese sector de la industria corresponde a un 10% aproximadamente. AGI, se encuentra por debajo de la media, pero Mercury por encima, por lo que la adquisición de ésta, supondría una ventaja para AGI, dejandola en la cima del mercado, mitigando así posibles riesgos.

Por lo tanto desde un punto de vista cuantitativo, previo a las proyecciones, Mercury estaría siendo un escenario atractivo para AGI.

Desde un punto de vista cualitativo, Mercury también sería una adquisición atractiva por diversos motivos:

- AGI contaría con nuevas líneas de negocio, lo cual le permitiría una mayor presencia en el mercado. A su vez, con esto puede expandir su presencia en los retailers claves, y en mayores tiendas de nicho.

- AGI espera que sus ingresos se dupliquen

- Favorecería el apalancamiento con fabricantes con contratos, los cuales requieren de ciclos de producción de alto alcance y largo plazo.

- Podría aspirar a competir en economías de gran escala, transformandose en un jugador más grande en el sector.

- Esta oportunidad presenta a su vez, una posible expansión demográfica, aumentando su segmento de clientes.

Los motivos de por qué no sería un actrativo para AGI, son mucho menos, y de menor impacto:

- Estrategia nueva para llevar a nuevos clientes (15-25 años)

- Nicho de Mercury sería más propenso a modas.

- Si crece la categoría de los deportes extremos hace el negocio más vulnerable a compañías mayores.

En conclusión, consideramos

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