Propósito: Evaluar el riesgo de los proyectos en condiciones de incertidumbre

Cuaderno 5

Propósito: Evaluar el riesgo de los proyectos en condiciones de incertidumbre.

Ejercicio 1

1. La compañía Solares, S.A. de C.V., ha estimado los siguientes flujos netos de efectivo con relación al proyecto de inversión de un nuevo artículo:

Año Flujos

0 (100,000)

1 25,000

2 25,000

3 25,000

4 25,000

5 25,000

La compañía ha considerado que las ventas pueden disminuir debido a una baja en el volumen de producción por la capacidad instalada de la maquinaria generando los cambios en los flujos de efectivo:

Año Flujos

0 (100,000)

1 20,000

2 20,000

3 20,000

4 20,000

5 20,000

a. Determine el VPN y la TIR de los flujos de efectivo de ambos resultados

b. Con base en los resultados obtenidos, ¿Debería aceptarse el proyecto? Justifique su respuesta.

No se le recomienda llevar a cabo este proyecto, debido a que la tasa interna de retorno es negativa, y en los 5 años del proyecto, nunca se recupera la inversión.

2. Con base en la información obtenida del flujo de efectivo del proyecto de la compañía Adras, S.A., (ejercicio 3 del cuaderno de trabajo 2) determine lo siguiente:

a. Valor presente neto y tasa interna de rendimiento, considerando una tasa de costo de capital del 15%.

El Proyecto no es viable

a. Determine el estado de resultados proforma y el flujo de efectivo del proyecto, considerando un cambio en los porcentajes de incremento en las ventas de:

Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

6% 6.5% 7% 7.5%

b. Calcule el VPN y la TIR considerando el cambio en las ventas

c. ¿Exprese su opinión de los resultados obtenidos referente a invertir o no en el proyecto con relación a los cambios que pudieran darse en los precios?

El proyecto no es viable en ninguno de los casos, puesto que la TIR sigue siendo negativa, y el VPN nunca es recuperado.

Ejercicio 2

1. La compañía Alas, S.A., ha estimado los siguientes flujos netos de efectivo que se podrían generar de un proyecto de adquisición de maquinaria:

Año Flujos netos de efectivo

Escenario 1 Escenario 2 Escenario 3

0 (120,000) (120,000) (120,000)

1 20,000 30,000 40,000

2 20,000 30,000 40,000

3 20,000 30,000 40,000

4 20,000 30,000 40,000

5 20,000 30,000 40,000

Considerando una tasa de costo de capital del 10%, determine lo siguiente:

a. VPN y TIR de los tres escenarios.

b. ¿Debería la Compañía aceptar o rechazar el proyecto? Justifique su respuesta.

Escenario 1:

Escenario 2:

Escenario 3:

A esta empresa se le recomienda llevar a cabo el proyecto,

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