TEORIA DEL CAPITULO SOBRE FUTUROS SOBRE TASAS DE INTERÉS.

ASIGNACION SOBRE CAPITULO 6: ING FINANCIERA

RESUELVA LOS PROBLEMAS, BASANDOSE EN LA TEORIA DEL CAPITULO SOBRE FUTUROS SOBRE TASAS DE INTERÉS.

DETERMINE LAS RESPUESTAS, SUSTÉNTELAS

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Respuestas:

6.1 Hay 33 días naturales entere el 7 de julio y el 9 de agosto de 2008. Hay 184 días naturales entre el 7 de julio de 2008 y el 7 de enero de 2009. Por lo tanto, el interés obtenido por $100 de principal es de 3.5 x 33/184 = $0.6277. Para un bono corporativo, asumimos 32 días entre el 7 de julio y el 9 de agosto de 2008, y 180 días entre el 7 de julio de 2008 y el 7 de enero de 2009. El interés obtenido es de 3.5 x 32/180 = $0.6222 dólares.

6.2. Hay 89 días entre el 12 de octubre de 2008 y el 9 de enero de 2009. Hay 182 días entre el 12 de octubre de 2008 y el 12 de abril de 2009. EL precio en efectivo del bono se obtiene sumando el interés acumulado al precio cotizado. El precio cotizado es de 102 7/32 o 102,21875. Por consiguiente, el precio en efectivo es de  102.21875 + 89/182 x 6 = $105.15

6.3 El factor de conversión de un bono es igual al precio cotizado que el bono tendría por dólar de principal el primer día del mes de entrega en el supuesto de que la tasa de interés para todos los vencimientos sea igual a 6% anual (con una composición semestral). El vencimiento del bono y el tiempo a las fechas de pago del cupón se redondean a los tres meses más cercanos con fines de cálculo. El factor de conversión define cuánto recibe un inversionista con una posición corta en un contrato de futuros sobre bonos cuando se entregan los bonos. Si el factor de conversión es de 1.2345, el monto que el inversionista recibe se calcula multiplicando esta cifra por el precio de futuros más recientes y sumando el interés acumulado.

6.4. El precio de futuros sobre eurodólares aumento 6 puntos base. El inversionista obtiene una ganancia por contrato de 25 x 6 = $150 o $300 en total.

6.5. Suponga que la cotización de un contrato de futuros sobre eurodólares es de $95.00. Esto proporciona una tasa de futuros de 5% para el periodo de tres meses cubierto por el contrato. El ajuste por convexidad es el monto en que se debe reducir la tasa de futuros para proporcionar una estimación de la tasa a plazo para el periodo. El ajuste por convexidad es necesario porque: a) los contratos de futuros se liquidan diariamente, en tanto que esto no ocurre con los contratos a plazo, y b) los contratos de futuros se liquidan al final de su vida, en tanto que los contratos a plazos se liquidan cuando se vence el interés.

6.6. La duración proporciona información sobre el efecto de un pequeño desplazamiento paralelo de la curva de rendimiento en el valor de una cartera de bonos. La disminución porcentual en el valor de la cartera es igual a la duración de la cartera multiplicada por la cantidad en que aumentan las tasas de interés en el peuqeño desplazamiento paralelo. La medida de duración tiene la siguiente limitación: se aplica únicamente a desplazamientos paralelos en la curva de rendimiento que sean pequeños.

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