The corporation y stake holders

The corporation and its stakeholders

A stakeholder theory of the modern corporation

Corporación:

• Es un método de tenencia de propiedad
• Es una manera de organizar la vida económica
• Lo anterior en grandes proporciones, incorporado a un sistema de corporaciones, donde cada una tiene una combinación de atributos y poder, siendo tratadas como instituciones respetables.

Berle y Means: Dicen que desde que los accionistas (stockholders) son dueños de las firmas con acciones, tienen derechos y privilegios que deben ser garantizados para ellos por las gerencias. Existen sanciones como leyes de las corporaciones, custodia social, entre otros si no se cumplen los requisitos de los accionistas.

Nótese la diferencia entre accionista (stockholder) y shareholder. Lo explico más abajo.

Así, la pregunta que el autor se hace es; ¿para el beneficio e interés de quién debe ser gerenciada la empresa? A priori, la respuesta es: a los accionistas, y los gerentes, en retorno de controlar la compañía, persiguen los intereses de los accionistas. Sin embargo, examinaremos esta respuesta en mayor detalle dentro de un sistema capitalista.

El argumento legal:

• Las compañías al regir bajo la ley tienen personalidades como personas legales, responsabilidad por sus acciones e inmortalidad, ya que trascienden a sus dueños.
• Al regirse por la ley, los gerentes pueden ser castigados por la ley, al igual que la compañía. Así como existen leyes por el lado de las compañías, también hay leyes del lado de los empleados, consumidores y productores.

Ejemplos: Empleados: Los empleados tienen leyes que los protegen de la sobrecarga laboral, etc. Consumidores: Si un cliente quiere información sobre un producto, lo compre o no, la empresa debe mandarle la información correspondiente. Productores: Si un producto está malo, por ley es culpa del productor que lo hizo mal.

• La ley también ha protegido los intereses de las comunidades locales, desfavoreciendo al mismo tiempo los derechos de propiedad de la compañía en ese espacio. En el fondo, el ámbito legal está muy regulado y las compañías no podrán cumplir sus objetivos pasando por alto la comunidad local.
• Estos cambios a mayores regulaciones hoy en día, son dados como una manera de empoderar a los grupos que reclaman a las firmas, como los clientes, proveedores, comunidades locales, etc, que antes no eran considerados. Lo que se quiere demostrar es que la respuesta a la pregunta anterior: ¿para el beneficio e interés de quién debe ser gerenciada la empresa? que habíamos dicho que según el capitalismo era en beneficio de los accionistas, a través de las leyes y regulaciones, también obtienen beneficios los stakeholders.

El argumento económico:

• Económicamente, a través del capitalismo, se pretende maximizar los beneficios de los accionistas. Alude al concepto de la “Mano Invisible” donde hay muchos bienes para muchas personas y el estado no necesita intervenir. Sin embargo, existen externalidades, monopolios y bienes públicos como el aire, que impiden que esto se cumpla, lo que ha generado un aumento del control externo en la dirección de las firmas. Nadie tiene incentivos a incurrir en el costo de limpiar el aire porque es caro para la empresa.
• El problema se produce cuando el cliente no es capaz de valorar el producto y el precio que tiene, lo encuentra caro y deja de consumirlo. Ej: Productos de Belleza.
• Finalmente, vemos que hoy todas las empresas evitan competir y tratan de ser pequeños monopolios ganando participación de mercado.

A stakeholder theory of the firm

Concepto de Stakeholder:

• Son todos aquellos grupos que tengan participación o reclamos, beneficios o daños de la firma y cuyos derechos son violados o respetados por estas (en el fondo, grupos vitales para el desarrollo de la compañía). Ellos son proveedores, empleados, consumidores, accionistas , comunidad local, entre otros, como también la gerencia y su rol de agente para los otros grupos. Todos estos grupos no deben ser tratados como un medio para la firma, sino que deben ayudar a decidir lo que pasará con la empresa a futuro.
• Si bien los accionistas tienen el derecho de exigir derechos y cosas a la dirección, los shareholders tienen el derecho de ejercer reclamos.

Stakeholders en las compañías modernas:

• Dueños: Financian la compañía en forma de acciones, bonos, etc y esperan retorno financiero. La empresa afecta su estilo de vida.
• Empleados: Tienen sus trabajos y medios de vida dependiendo de la empresa. Presentan habilidades especiales para el trabajo. En retorno esperan seguridad, sueldos y beneficios. Siguen instrucciones de los directivos.
• Proveedores: Entregan la materia prima que finalmente determinará la calidad y precio producto terminado.
• Clientes: Intercambian dinero/recursos por los productos de la firma, recibiendo beneficios de estos productos. Entregan en alma a la firma en forma de ingresos. Pagan indirectamente por el desarrollo de nuevos productos/servicios.
• Comunidad local: Garantiza a la firma el derecho de construir instalaciones y a cambio, se beneficia con menores impuestos y contribuciones sociales de la empresa. La empresa deberá ser un buen ciudadano, no puede exponer a la comunidad a peligros de contaminación, desechos tóxicos, etc. Trabajará con la comunidad para superar problemas y nunca dejará de lado su relación con la comunidad o generará desconfianza.
• (Los competidores no se consideran stakeholders dado que en un mercado capitalista o monopólico, la firma existe igual)

The Role of the Management (El rol de la gestión)

• El principal rol de la gestión está en velar por el bienestar de todos los entes (stakeholders) que pertenezcan a una empresa: todos los empleados, accionistas, etc.
• La gestión debe velar por la “salud” de toda la entidad abstracta que es la corporación, esto implica balancear la múltiples reclamaciones por parte de todos los stakeholders. Por ejemplo, los dueños quieren mayores retornos, los clientes quieren que se invierta más en investigación y desarrollo, los empleados desean más sueldos y beneficios, entre otros.
• No hay que darle prioridad a un stakeholder sobre otro, pero muchas veces algunas decisiones sin duda beneficiarán a un grupo a expensas de otro.
• La teoría de los stakeholders debe redefinir el propósito de la firma.
• La teoría de los accionistas tiene como propósito maximizar el beneficio de estos.
• La gran “teoría de los stakeholders” podría definirse en un paquete de muchas teoría de los stakeholders en donde lo principal sería el núcleo normativo, una guía donde apareciera cómo las corporaciones deberían regirse y cómo los gerentes deberían actuar.
• El núcleo normativo es un set de frases que incluye, entre otras, oraciones como: “Corporaciones deberían ser gobernadas…” y “Gerentes deberían actuar…”; donde los argumentos que siguen deberían ser normas morales.
• Podríamos entender la creación de valor como el proceso contractual entre las partes afectadas (en la empresa) como proveedores, empleados, etc. y podríamos construir un núcleo normativo que refleje las nociones liberales de la autonomía, solidaridad y justicia.
• Imaginemos que los stakeholders representativos están decidiendo las reglas del juego y se encuentran con un velo de ignorancia que no los permite identificar cómo funciona la industria, que son las externalidades, como es la corporación, etc. Qué reglas pondrían al juego? Pondrían principalmente 6 reglas:

1. El Principio de Entrada y Salida: todos los contratos de la empresa tienen que tener definido claramente las condiciones de entrada, salida y condiciones de renegociación; o al menos debería definir los métodos o procesos de éstos.
2. El Principio de Gobernanza: este dice que para cualquier cambio en “las reglas del juego” debe ser por consenso unánime.  
3. El Principio de Externalidades: este dice que cualquier contrato entre A y B impone un costo en C. Entonces C tiene la oportunidad de ser parte del contrato, y por lo tanto los términos deben ser renegociados.
4. El Principio de los Costos de Contratación: este implica que todas la partes deben compartir el costo de contrato.
5. El Principio de Agencia: todos los agentes deben servir los intereses de TODOS los stakeholders.
6. El Principio de Inmortalidad Limitada: la corporación debería ser regulada como si pudiera continuar sirviendo los intereses de los stakeholders a través del tiempo.

• Hay que pensar en estas reglas como una doctrina que debería guiar a los stakeholders.
• Si esta “Doctrina de Contratos Justos” tiene un real cambio en las corporaciones, entonces deberían ser requisitos de éstas.
• El autor entonces propone 3 principio para servir como elementos constitutivos de los intentos de reforma de la ley de corporaciones:

1. El Principio que permite a los Interesados: las corporaciones deben ser gestionadas en los intereses de los stakeholders, como los empleados, clientes, comunidades, etc.
2. El Principio de la Responsabilidad del Director: los directores de la corporación tienen el deber de cuidar razonablemente el juicio para definir y dirigir los negocios de la corporación en concordancia con el “Principio que permite a los Interesados”.
3. El Principio del Recurso de los Stakeholders: los stakeholders podrán entablar una acción en contra de los directores por el incumplimiento de la obligación de cuidar sus intereses.

• Hay más trabajo que hacer aparte de estos principios en términos de modelar la legislación. Estos tratan de capturar las instituciones que guían principios liberales.

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