Valuación de Portafolios de Inversión

Objetivo:

Aplicar el modelo CAPM determinando la desviación estándar, el rendimiento y los posibles riesgos   para obtener el rendimiento del activo, con base en su beta, y elaborar la línea del mercado de valores.

Instrucciones:

Con los datos presentados, para el primer ejercicio, determina el riesgo de cada portafolio y su rendimiento; para el segundo ejercicio calcule los rendimientos solicitados y grafique la Línea del Mercado de Valores correspondiente.

Planteamiento

Ejercicio A:

De acuerdo a los siguientes datos, calcule el valor esperado y la desviación estándar de cada uno de los siguientes portafolios de inversiones:

Imagen 1

Al finalizar el ejercicio, indica en una conclusión, cuál de los dos portafolios le conviene al inversionista y por qué. Justifica tu respuesta a la luz del cálculo del rendimiento y del riesgo de cada uno.

Ejercicio B:

Suponga que actualmente la tasa libre de riesgo es de 9% y que el rendimiento del mercado es de 13%. Trace la línea de mercado de valores en una gráfica cuyo eje horizontal represente el riesgo no diversificable y cuyo eje vertical represente el rendimiento requerido. Según los datos anteriores, calcule el rendimiento requerido para el portafolio "x", cuya beta es de 0.80, y para el portafolio "y", cuya beta es de 1.30., incluya estos 2 activos en la gráfica antes señalada. Concluya al respecto. Use la fórmula 6.8 del texto de GITMAN (que forma parte de las lecturas clave de la unidad 4).

Escribe una conclusión en base al cálculo de los rendimientos solicitados.

El riesgo puede ser definido como la posibilidad de experimentar pérdida financiera.

El rendimiento de una inversión es medido como la ganancia o pérdida total experimentada por parte de su propietario durante un período específico.

Ejercicio A

Para calcular el riesgo de cada portafolio, se pretende ocupar la fórmula de la desviación estándar según Gitman:

Donde  es igual[pic 3]

[pic 4]

Por lo que:

= Rendimiento para i-ésimo resultado[pic 5]

= Probabilidad de ocurrencia del i-ésimo resultado[pic 6]

n= Número de resultados considerados

Por lo que en la sustitución tenemos:

Portafolio a:

= (0.015×0.05) + (0.025 × 0.15) + (0.17 × 0.6) + (0.295 × 0.15) + (0.325 × 0.05) = 16.70%[pic 7]

Portafolio b:

= (0.02 × 0.05) + (0.05 × 0.15) + (0.16 × 0.6) + (0.27 × 0.15) + (0.3 × 0.05) = 16%[pic 8]

Así mismo para calcular el rendimiento de cada portafolio, se pretende ocupar la fórmula de la desviación estándar según Gitman:

Donde  es igual[pic 9]

[pic 10]

...