Analisis De Rentabilidad
Enviado por Babelie • 11 de Febrero de 2012 • 3.101 Palabras (13 Páginas) • 751 Visitas
PRESENTACIÓN DE
ANÁLISIS DE
RENTABILIDAD
CRITERIOS DE RENTABILIDAD PARA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
Las tres bases escenciales usadas para la evaluación de
rentabilidad son:
1. Criterio Tiempo
2. Criterio Caja
3. Criterio Tasa de Interés
CRITERIOS DE RENTABILIDAD PARA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
1. Criterio Tiempo : El término utilizado para este critério es el periodo
de reembolso (PBP) (También se conoce con otros nombres, tales
como período de desembolso, período de rentabilidad y período de
recuperación).
PBP = Tiempo que se requiere, después del inicio, para
recuperar el capital fijo de inversión para el proyecto
CRITERIOS DE RENTABILIDAD PARA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
2. Criterio Caja: El criterio que se usa es la posición acumulada de
caja (CCP), la cual simplemente es el valor del proyecto al final de
su vida. Para usar valor en efectivo o monetario, es difícil comparar
proyectos con diferente capital fijo de inversión y algunas veces se
acostumbra a utilizar la razón acumaulada de caja (CCR) definida
como:
Suma de todos los flujos de caja positivos
Suma de todos los flujos de caja negativos
La definición efectiva da la posición acumulada de caja normalizada
por la inversión inicial. Proyectos con razones de caja acumulada
mayores que la unidad son potencialmente rentables mientras que
aquellas que tengan esta razón menores que la unidad no sean
rentables.
CCR =
CRITERIOS DE RENTABILIDAD PARA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
3. Criterio de Tasa de Interés: Es llamado tasa de rendimiento de
la inversión (ROROI) y representa la razón no descontada a la cual
hacemos dinero de nuestro capital fijo de inversión.
Promedio del beneficio anual neto
Capital fijo de inversión (FCIL)
ROROI =
ILUSTRACIÓN DEL CRITERIO DE
RENTABILIDAD NO DESCONTADO
Figura 8.2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
10 11 12
Capital Fijo
de Inversión
(FCIL)
Capital de Trabajo
(WC)
Terrenos
Periodo de
Reembolso
Salvamento
Vida del Proyecto
Terrenos
+
WC
(FCIL)
Posicion de
Caja
Acumulada
ROIROI = Pendiente _
FCIL
1n
Ejemplo 8.1
Se va a construir una nueva planta química y requiere el siguiente capital de
inversión (todos los rubros están en $ millones):
Costo de terrenos, L = $10.0
Capital Fijo de inversión Total, FCIL = $150.0
Capital de inversión durante el año 1 = $90.0
Capital de inversión durante el año 2 = $60.0
Inicio de la planta al final del año 2
Capital de trabajo = 20% del FCIL = (0.20)($150) = $30.0 al final del año 2
Las ganancias por ventas y los costos de manufactura son:
Ganancias anuales por ventas (despues de inicio), R = $75.0 por año
Costo de manufactura excluyendo la depreciación permitida (después del inicio),
COMd = $30.0 por año
Tasa de interés, t = 45%
Valor de salvamento de la planta, S = $10.0
Usar MACRS por 5 años
Asuma una vida del proyecto de 10 años
Tabla E8.1
RESULTADOS E8.1
Criterio de Rentabilidad no Descontado:
Periodo de Reembolso (PBP)
Terrenos + Capital de Trabajo = 10 + 30 = $40x106
PBP = 3 + (-67.69 + 40)/(-67.69 + 35.16) = 3.85 años
Posición de Caja Acumulada (CCP) y Razón de Caja Acumulada (CCR)
CCP = $170.50x106 (38.25+46.35+37.71+…+70.25)
(10 + 90 + 90)
Tasa de Retorno de la Inversión
ROROI = (38.25 + 46.35 + 37.71 +…+ 30.25)/10/150 - 1/10 = 11.4 % p.a.
CCR = = 1.897
DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA
ACUMULADO NO DESCONTADO
Figura E8.1
0
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