CASO ANALISIS DE EMPRESAS DEL PAIS (Periodos 2015-2014)

UNIVERSIDAD PERUANA DE CIENCIAS APLICADAS
CURSO:     CONTABILIDAD FINANCIERA
PROGRAMA: MAESTRIA FINANZAS CORPORATIVAS
PROFESORA: MARIA GAMARRA PASTOR
CASO ANALISIS DE EMPRESAS DEL PAIS (Periodos 2015-2014)

Empresa: Gloria SA

Requerimiento:

Para participar en un Directorio necesitan evaluar financieramente a la empresa y conocer el resultado de las decisiones que tomó la Gerencia General en el último ejercicio y su comparación con ejercicio anterior, por lo cual requieren lo siguiente:

I. Formule una descripción general del negocio y del mercado en que se desenvuelve

La empresa analizada es Gloria S.A.; se constituyó en el departamento de Arequipa el 5 de febrero de 1941, bajo la denominación de Leche Gloria SA, con aportes mayoritarios de General Milk Company Inc. Posteriormente y tras una época marcada por las funciones y adquisiciones, José Rodríguez Banda se hizo de la mayoría del accionariado, siendo controlada por dicho Grupo desde el año 1985. Gloria Foods – Jorb S.A. es acreedora del 75.55% de las acciones de la empresa a través de la cual se consolida en el Holding Alimentario del Perú SA.

El objeto social de Gloria es dedicarse a la industria de preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender, importar, exportar y comercializar toda clase de productos alimenticios compuestos por frutas, elaboración y conservación de pescado así como toda clase de productos alimenticios, jugos y bebidas en general.

Gloria cuenta con 6 plantas industriales en el país distribuidas en Lima, Arequipa, Cajamarca y Trujillo. A fin de cubrir parte de sus requerimientos de materia prima para abastecer al mercado nacional, importa insumos lácteos como: leche entera en polvo, leche descremada en polvo y grasa anhidra de leche.

Además Gloria cuenta con una amplia y eficiente red de distribución, que les permite alcanzar más de 99% de los puntos de venta en el Perú.

La empresa en el mercado ofrece sus productos a través de diversas marcas, estrategias que responden, principalmente, al segmento objetivo al cual se desea penetrar. Asimismo, la segmentación de los productos se da a partir de los diversos aditivos, vitaminas y sabores que se incorporan al producto.

En el cuadro número 1 se puede apreciar las diferentes líneas de productos de la empresa.

El mercado total de leches industrializadas a diciembre del año 2015 mostró un crecimiento de 5.0% respecto del año 2014. La participación de la Compañía a través de todos sus productos fue de 82.0% en comparación del año 2014 que fue de 80.6%.

El mercado de leches evaporadas decreció -0.03% a diciembre del año 2015 respecto al enero-diciembre del año 2014, Gloria S.A. tuvo una participación 84.8% de dicho mercado con sus marcas Gloria, Pura Vida, Bella Holandesa, Bonlé, Soalé y Soy Vida.

Cuadro N° 1. Líneas de Productos

[pic 1]

Por su parte, el mercado de leches pasteurizadas tuvo un crecimiento promedio de 8.7% a diciembre del año 2015 respecto al año anterior, donde el segmento de mercado de leches en cartón creció 12.8%, mientras que el segmento de mercado de leches en bolsa incrementó en 10.9%, respecto al año 2014. La participación de Gloria S.A. en el mercado de leches pasteurizadas fue de 76.8% en este periodo del año 2015.

Al mes de diciembre del año 2015, el mercado total de yogurt tuvo un crecimiento de 9.8% respecto del mismo periodo del año 2014. Gloria S.A. obtuvo una participación de mercado de 81.9% en el año 2015.

El tamaño del mercado industrial de quesos mostró contracción a diciembre del 2015 de 8.2% respecto del año anterior. La Compañía obtuvo una participación en este mercado de 35.6% en el año 2015.

En el siguiente cuadro se muestran las ventas por las principales líneas de productos comparando el año 2015 versus el año 2014.

Cuadro N° 2. Ventas por Líneas de Productos
(En miles de Soles)

[pic 2]

Como se puede apreciar, las ventas en el año 2015 fueron S/. 3,519.8 millones, 5.2% mayores a las ventas del año 2014 que fueron S/. 3,347.4 millones.

Los principales competidores de Gloria S.A., en el sector lácteo, lo constituyen las empresas Nestlé Perú S.A., Laive S.A., Producciones y Distribuciones Andinas S.A. (Danlac, Yoleit, Vigor, Cremino, Ricos, Jugos Selva, Hornimans, etc.)

En el año 2015 se lanzaron al mercado diversos productos nuevos, extensiones de marcas y nuevas presentaciones en leche evaporada y UHT, así como nuevas presentaciones y sabores de yogurt, jugos, quesos, mermeladas y refrescos.

II. Efectuar el análisis financiero de los reportes financieros para evaluar:

1. Efectúe una descripción de la estructura de sus inversiones

Los activos totales al 31 de diciembre de 2015 ascendieron a S/. 3,177.6 millones, compuestos en un 47.6% por activos corrientes, los cuales aumentaron en un 7.1%, de S/. 1,413.1 millones en el año 2014 a S/. 1,512.9 millones en el año 2015.

Los incrementos en los activos corrientes, se produjeron en existencias que pasaron de S/. 770.4 millones en el 2014 a S/. 808.1 millones en el 2015 y en cuentas por cobrar comerciales a partes relacionadas que aumentaron de S/. 311.2 millones a S/. 378.4 millones.

Mientras tanto, los activos no corrientes aumentaron de S/. 1,437.1 millones en el año 2014 a S/. 1,664.7 millones en el año 2015. Este comportamiento se explica fundamentalmente por el incremento en activo fijo neto que pasó de S/. 1,287.2 millones en el 2014 a S/. 1,4749 millones en el 2015 (compra de máquinas y equipos para las plantas de panetones y leche condensada) y la inversión en subsidiarias producto de la inversión recibida de Agropecuaria Chachani SAC que pasó de S/. 134.6 millones en el 2014 a S/. 163.6 millones en el 2015.

El pasivo corriente ascendió a S/. 840.7 millones al final del 2015, incrementando 11.7 % con relación al año 2014 que fue de S/. 752.5 millones. Las variaciones del pasivo corriente se produjeron en otras cuentas por pagar que se incrementaron de S/. 164.7 millones en el 2014 a S/. 205.6 millones en el 2015, la reducción en otras cuentas por millones en el 2015, el incremento en las cuentas por pagar comerciales que pasaron de S/. 3934.8 millones a diciembre 2014 a S/. 523.1 a diciembre 2015 y los pasivos por impuestos a las ganancias aumentaron de S/. 0 millones en el 2014 a S/. 3.6 millones en el 2015.

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