Estrategia Ing.Comercial

PROYECTOS II

CONTROL N°3

NOMBRE: _________________________________________ RUT: _________________

La prueba tiene duración  de 45 minutos.

Puede realizar preguntas en los primeros 15 minutos después de entregada la prueba.

1. (18 puntos) Comentes:

Responda cada una de las siguientes preguntas en el espacio asignado. Respuestas adicionales no serán consideradas en la revisión.

1. ¿Qué indica que un proyecto tenga ? Comente.[pic 2]

Que la rentabilidad es igual a la exigida después de recuperar la inversión.

1. Los modelos de riesgo son malos, por eso se deben reemplazar por los modelos de sensibilización. Comente.

Los modelos de riesgo no son malos sino insuficientes para agregarlos por si solo a una evaluación. A raíz de ellos surgen los modelos de sensibilización como una alternativa complementaria que agrega información y que permite decidir adecuadamente respecto de una inversión.

1. ¿Cuál es la principal diferencia y similitud entre el análisis unidimensional y el análisis multidimensional?

La similitud es que ambos análisis ser aplican se utilizan bajo condiciones de incertidumbre.

La diferencia, es que en el análisis unidimensional la sensibilidad se aplica a una sola variable y busca determinar hasta qué punto puede modificarse una variable para que el proyecto siga siendo rentable. En cambio el análisis multidimensional determina resultados frente a cambios de alternativas en dos o más variables.

1. La inversión en capital de trabajo se anota en la columna 0 porque se necesita antes que el proyecto empiece a funcionar y se mantiene sin alteraciones durante todo el horizonte de evaluación del proyecto. Comente.

Falso, el capital de trabajo varía en función de los costos.

1. Si la tasa interna de retorno aumenta, el VAN también aumenta, porque la rentabilidad del proyecto es mayor. Comente.

Falso, la TIR es la tasa que hace cero al VAN, si la TIR aumenta el VAN disminuye, dado que el retorno máximo del proyecto es mayor.

1. ¿Qué modelos debe utilizar para calcular el costo de capital de un proyecto si es financiado totalmente con capital propio? ¿y con deuda? ¿y con ambos? Y por qué

• Para proyectos financiados sólo con capital propio, se debe utilizar el CAPM, dado que es la tasa esperada de retorno que se obtendría en el mercado de capitales por inversiones con similar riesgo.
• Para proyectos financiados sólo con deuda, se debe utilizar el costo de la deuda.
• Para proyectos financiados con capital propio y deuda, se debe utilizar el WACC, ponderando los costos de capital.

1. A usted le ofrecen un proyecto que le permitiría recibir cinco cuotas iguales de $3.000.000 a partir del próximo año. Además, sería el único que financiaría el proyecto.

Adicionalmente, sabe que la tasa libre de riesgo es de 3%, la rentabilidad observada en el mercado es de 11% y el beta es de 1,23.

¿Qué valor estaría dispuesto a destinar?

1) Calcular tasa de descuento:

[pic 3]

[pic 4]

[pic 5]

2) Calcular el Valor presente:

[pic 6]

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[pic 8]

[pic 9]

Por lo tanto, estaría dispuesto a destinar $10.593.017 en el proyecto.

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