¿Explique por qué el grado de Apalancamiento Operativo y Financiero puede utilizarse en la medición del riesgo de la empresa?
Enviado por eriickmoreno • 3 de Abril de 2017 • Tareas • 6.086 Palabras (25 Páginas) • 958 Visitas
CUESTIONARIO DE EVALUACION.
1. ¿Explique por qué el grado de Apalancamiento Operativo y Financiero puede utilizarse en la medición del riesgo de la empresa?
Respuesta:
La relación entre la utilidad operativa y la utilidad antes de impuesto da una idea del riesgo financiero de una empresa, teniendo en cuenta un determinado nivel de endeudamiento, y el apalancamiento operativo por medio de la relación del margen de contribución con la utilidad operativa confronta el riesgo operativo de una empresa.
2. ¿Qué significado tiene el punto de indiferencia financiero y con cuál otra información adicional lo complementaría usted, a efectos de tomar una decisión de financiamiento?
Respuesta:
El punto de indiferencia financiero es nivel de utilidad operativa donde dos alternativas de financiación producen la misma utilidad por acción y para efectos de tomar una decisión de financiamiento, es muy importante coayudarla con el apalancamiento financiero para ver riesgo que produce la adquisición de un nivel de endeudamiento financiero.
3. ¿Explique de qué manera en una empresa la estructura de activos (corrientes y fijos), y la estructura financiera afectan las posibilidades de ganar o perder?
Respuesta
Estas decisiones financieras que afectan los activos y la estructura financiera, se relacionan directamente con el riesgo al que estaría expuesta la empresa en una situación de insolvencia, ya que es con sus activos que respalda su financiación, también muestra los beneficios que se obtendrían como resultado de una situación positiva de bonanza en el mercado.
4. Explique por qué la relación
Utilidad antes de imp. > Utilidad antes de imp. > 1%(costo de la deuda)
Patrimonio activos
El costo de la deuda tiene un elemento diferente a los otros dos conceptos que son; los intereses del servicio, esta afecta la utilidad más no el resultado operativo, por eso la importancia de la fuente de financiación.
También puede explicar el fenómeno del apalancamiento financiero de una empresa.
EJERCICIOS PARA RESOLVER
1. las empresas x y y tienen las siguientes estructuras en sus estados de resultados:
| A | B |
VENTAS | 4000 | 4000 |
COSTOS VARIABLES | 2000 | 2000 |
CONSTRIBUCION | 2000 | 2000 |
COSTOS Y GASTOA FIJOS | 1000 | 0 |
UAII | 1000 | 2000 |
INTERESES | 0 | 1000 |
UAII | 1000 | 1000 |
Si los impuestos son del 30% y el número de acciones es de 600, se pide:
- calcule todos los apalancamientos y explíquelos brevemente
- ¿cuál de las dos empresas están en mejor situación financiera?
APALANCAMIENTO OPERATIVO EMPRESA A.
• 20% Punto R. +20%
Ventas 3200 4000 4800
Costos variables 1600 2000 2400
Margen de contribución 1600 2000 2400
Costos y gastos fijos 1000 1000 1000
UAII 960 1000 1040
IMPACTO SOBRE LAS UAII -4% +4%
El efecto sobre las UAII siempre es un efecto ampliado, en este caso, un incremento en las ventas del 20% genera un incremento ampliado del 4% en las UAII, igualmente, una disminución en las ventas del 20% genera una disminución de las UAII del 4%.
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
ºAO = % de cambio en la UAII
% de cambio en las ventas
ºAO = 4% / 20% = 0,2.
El grado de apalancamiento operativo obtenido es de 0, 2, lo que significa que por cada punto, en porcentaje que se aumente o disminuyan las ventas a partir del punto de referencia de 4000 en ventas, habrá un aumento o disminución porcentual de las UAII de 0,2 puntos, por ejemplo si las ventas se aumentan en el 30% las UAII lo harán en:
30% x 0, 2 = 6.
APALANCAMIENTO OPERATIVO EMPRESA B.
• 20% PUNTO R. +20%
Ventas 3200 4000 4800
Costos variables 1600 2000 2400
Margen de contribución 1600 2000 2400
Costos y gastos fijos 0 0 0
UAII 1600 2000 2400
IMPACTO SOBRE LAS UAII - 2% +2%
El efecto sobre las UAII siempre es un efecto ampliado, en este caso, el incremento en las ventas del 20% genera un incremento del 2% en las UAII, lo mismo que una disminución en las ventas del 20% genera una disminución de las UAII del 2%.
GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO
ºAO = % de cambio en la UAII
% de cambio en las ventas
ºAO = 2% / 20% = 0,1
Este grado de apalancamiento significa que por cada punto en porcentaje que se aumente o disminuyan las ventas a partir del punto de referencia de 4000 en ventas, habrá un incremento o disminución porcentual de las UAII de 0,1 puntos, por ejemplo si las ventas se aumentan en el 30% las UAII lo harán en un: 30% x 0.1 = 3
APALANCAMIENTO FINANCIERO EMPRESA A
• 20% PUNTO R. +20%
Utilidad operativa 1800 1000 1200
Intereses 0 0 0
UAII 800 1000 1200
Impuestos 30% 240 300 360
Utilidad neta 560 700 840
Nº acciones comunes 600 600 600
UPA 0,9333 1,1666 1,4
IMPACTO SOBRE LA UPA (560–700)/700 = 2% (840-700)/700= 2%
GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO
ºAF0 2% / 20% = 0,1
Se obtiene un grado de apalancamiento de 0,1 lo que quiere decir que por cada punto, en porcentaje que se aumenten o disminuya las UAII a partir del punto de referencia, habrá un aumento o disminución porcentual de la UPA de o, 1 puntos, por ejemplo si las UAII se incrementan en un 30% la UPA lo hará en un:
30% x 0,1 = 3
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