Fondo De Maniobra
Enviado por ferchis24 • 2 de Marzo de 2015 • 864 Palabras (4 Páginas) • 273 Visitas
FONDO DE MANIOBRA
Como ya lo habíamos comentado el conjunto de los activos y pasivos a corto plazo o
circulantes se conocen conjuntamente como "fondo de maniobra". Entre los activos
más importantes tenemos: las cuentas por cobrar, inventarios, tesorería, inversiones
financieras temporales en títulos negociables.
En la gestión de su dinero las empresas enfrentan problemas muy semejantes a los
de los ciudadanos, siempre resulta ventajoso tener grandes cantidades de efectivo
disponible porque con ello reduce el riesgo de verse sin dinero al contado, y tener
que pedir préstamos en poco tiempo. Por el contrario mantener saldos de tesorería
ociosos, en vez de poner el dinero a trabajar y ganar intereses tiene un precio. La
función del director financiero es decidir cuál es el saldo óptimo de efectivo.
Las pasivos más importantes son: cuentas por pagar y el endeudamiento a largo
plazo.
En general, los activos circulantes superan a los pasivos circulantes, esto significa
que las empresas tienen fondos de maniobra positivos.
Para entender por qué las empresas necesitan fondo de maniobra, imagine
una pequeña compañía que fabrica artículos para tiendas de regalos. La empresa
compra al contado sus materias primas y los vende a crédito. Si prepara el balance
de la empresa a comienzos del proceso, encontrará dinero en efectivo (que es un
activo circulante). Sí lo hace poco después, verá que el dinero ha sido reemplazado
por existencias en materias primas, y después por existencias de productos
terminados (que también son activos circulantes). Cuando estos productos se
venden, las existencias son reemplazadas por efectos a cobrar (que son otro activo
circulante), y por fin cuando los clientes pagan sus facturas, la empresa deduce sus
beneficios y reestablece el saldo de tesorería.
El intervalo de tiempo que transcurre entre el momento en que la empresa paga las
materias primas y el momento en que cobra a sus clientes se denomina "ciclo de
transformación de tesorería".
Ciclo de transformación de tesorería = (periodo de existencias
+ periodo medio de cobro) - período medio de pago
Periodo de existencias = existencias medias
Costo anual de productos vendidos / 365 Periodo medio de cobro = cuentas por cobrar medios
Ventas anuales / 365
Mientras más se prolonga el proceso de producción, la empresa debe
mantener más tesorería inmovilizada en existencias. De manera similar,
mientras más tardan los clientes en pagar las cuentas, mayor es el valor
de las cuentas a cobrar. Por el contrario, cuando una empresa puede
demorar el pago de sus materiales, reduce la cantidad de tesorería que
necesita. En otras palabras, las cuentas por cobrar reducen el fondo de
la maniobra.
Fuente: Fundamentos de finanzas corporativas, aut. Brealey, Myers, Marcus. Edit. Mc graw hill. Cuarta edición.
Ejemplo del ciclo de transformación de tesorería:
La empresa Málaga S. A. dedicada a la fabricación y venta de muebles
contemporáneos, proporciona la información necesaria para calcular el ciclo de
transformación de tesorería, podemos utilizarla para responder a las preguntas
¿Cuánto tiempo promedio tarda la empresa para fabricar y vender sus productos?,
¿Cuánto tarda en cobrar sus facturas?, ¿Cuánto tiempo tarda en pagar sus cuentas?
y ¿Cuál es el ciclo de transformación de tesorería?
Datos del
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