INVERSIONES FINANCIERAS

GUIA DE TRABAJO ACADÈMICO

La metodología se sustenta en la presentación de casos, en los cuales el alumno aplicará los conocimientos adquiridos en el curso, tomará en cuenta las indicaciones y también hará todos los supuestos que considere convenientes.

Los supuestos deben ser coherentes con el caso y se evaluará el criterio del alumno, el cual deberá utilizar su propio lenguaje en cada respuesta.

Considera la evaluación de la redacción, ortografía y presentación del trabajo en este formato. (2 puntos)

CASO 1 (7 puntos)

Lucía Luna ha recibido un dinero (S/. 100,000) por el pago de su liquidación en la empresa INNOVAL. Lucía está analizando alternativas de inversión y le han comentado que las cajas municipales están pagando tasas atractivas de interés por depósitos a plazo fijo.

Lucía no es muy arriesgada con el dinero y siempre ha sido muy conservadora en ese aspecto, pero ha escuchado que invertir en la bolsa de valores brinda buenas ganancias, incluso mayor a las cajas municipales, pero hay que conocer sobre el tema.

Lucía está convencida de que si alguien la convence de manera sustentada sobre las bondades de invertir en la bolsa, estará dispuesta a utilizar al menos, gran parte de su liquidación en esta alternativa de inversión.

Básicamente Lucía desea que le despejen sus dudas respecto a:

• ¿Cómo funciona la BVL?

Cuando se habla de Bolsa de Valores lo primero que se le viene a la mente a cualquiera es la palabra "Acciones", y no es para menos, las grandes compañías trabajan y mueven sus capitales con acciones; pero, ¿qué son las acciones?. Tal vez usted conozca el termino como la participación de la propiedad de una organización, pero la propiedad también puede ser negativa, lo que sucede cuando una persona a pedido un préstamo para vivienda tiene deudas más grandes que el valor de la propiedad.

Para conocer los mercados de acciones es importante conocer algunos términos utilizados. Los instrumentos financieros que se emiten en el mercado de capitales se conocen con el nombre colectivo de títulos. Los emitidos en el mercado de deuda de renta fija, generalmente se llaman bonos y notas. Los elementos emitidos en el mercado de acciones reciben, precisamente ese nombre: acciones, aunque en ingles pueden ser tanto stocks como shares. Estos términos varían dependiendo de la ubicación geográfica del mercado en concreto. Aclarando, stock en el Reino Unido es un título de interés fijo en cualquier caso, mientras que en Estados Unidos, son títulos que no sean bonos. Share o participación en el capital propio de una organización es, tanto en el Reino Unido como en los Estados Unidos, una acción ordinaria.

Se concluye que en la Bolsa de Valores se realizan una serie de transacciones de carácter bursátil, cuya principal función es proporcionar un entorno seguro en el que los operadores puedan realizar sus operaciones. Los mercados tienen miembros autorizados, procedimiento operativo y regulaciones que gobiernan la forma en que se realizan las operaciones y se resuelven las disputas. Además las bolsas realizan las siguientes funciones:

• Regulan el listado de títulos.

• Promueve un mercado de capitales, propiciando la participación del mayor número de personas, a través de la compra y venta de toda clase de títulos valores de transacción.

• Celebra Sesiones de negociación diariamente, proporcionando la infraestructura tecnológica necesaria y facilitando la comunicación entre los agentes representantes de las Casas Corredoras de Bolsa y los emisores de títulos valores e inversionistas.

• Tiene entre sus principales objetivos la eficiente canalización del ahorro interno hacia las necesidades de inversión que requieren recursos financieros adicionales, sean estas entendidas públicas o privadas.

• Ofrece al inversionistas las necesarias y suficientes condiciones de seguridad de legalidad y seguridad en las transacciones que se realicen por medio de ella, con base a su reglamente interno.

• Adoptan las medidas adecuadas para fomentar el ahorro y la inversión, permitiendo una mayor participación accionaria, y vela porque se cumplan las normas para mantener la seriedad y confianza en los títulos valores, ajustando las operaciones a las leyes, reglamentos y a las más estrictas normas de ética.

• Lleva el registro de cotizaciones y precios efectivos de los títulos valores, y tiene a la disposición del público la información sobre todo lo que acontece en el mercado bursátil.

• Proporcionan facilidades para la liquidación de operaciones.

• ¿Desde qué cantidad de soles puedo invertir?

No existe un monto mínimo pero debe tener en cuenta que por cada compra y venta de valores que realice debe pagar una comisión de intermediación, lo que puede generar un efecto en la rentabilidad que desea alcanzar.

En primer lugar para invertir en la BVL, debes considerar que ese dinero debe ser un excedente, es decir, un capital que está destinado al ahorro y por lo tanto no vas a necesitarlo en por lo menos seis meses. Luego determinarás si te conviene o no haber incursionado en este mundo tan apasionante para muchos como tan estresante para otros.

Volviendo al inicio, si vas a empezar a invertir en la Bolsa de Valores de Lima, una de las primeras preguntas que seguro te haces es cuánto dinero necesitas. Pues bien, muchos expertos recomiendan por lo menos mil dólares o su equivalente en soles, pero debes recordar que para invertir debes recurrir necesariamente a una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) que te cobrará aproximadamente 1% del monto total.

• ¿Qué significa esto?

Que si quieres comprar acciones por un monto de 10 mil soles, la SAB te cobrará aproximadamente 100 soles; si fuera por 5 mil soles, la comisión bordeará los 50 soles; si fuera por 2,500 soles te cobrarán 25 soles. Pero si inviertes por un valor menor a los 2,500 soles -por ejemplo mil soles-, la comisión en vez de ser 10 soles, será 25 soles, pues si bien es cierto la comisión a cobrar es 1%, ésta se mantendrá siempre y cuando sea sobre la base de 25 soles.

De manera que si inviertes 800, 500 ó 150 soles, la comisión no bajará de 25 soles con lo cual ésta ya no representará el 1% de la monto total, sino mucho más porcentualmente hablando. Debes considerar también que estamos refiriéndonos a las SAB´s más pequeñas, pues hay otras que cobran sobre la base de 40 ó 50 soles.

Por otro lado, lo ideal es diversificar nuestras inversiones. Y si destinamos únicamente 2,500 soles a la Bolsa de Valores de Lima esto implicaría que “metamos todos los huevos a la misma canasta” pensando en no ser perjudicados con la comisión.

Por tanto, sería recomendable disponer de por lo menos 10 mil soles para poder hacer varias compras parciales –digamos de 2,500 soles cada una- y así diversificar en distintos tipos de acciones y de precios.

• ¿Necesito un corredor de bolsa?

Los corredores de bolsa (brokers) son individuos dedicados a servir como intermediarios entre usted y las Bolsas de Valores. Existe una gran variedad de ellos, y su clasificación depende del volumen operado y de los productos y mercados bursátiles en los cuales participan.

Los brokers de Bolsa obtienen sus beneficios mediante una pequeña comisión que es cargada a cada operación que usted realiza en los mercados financieros. Una comisión por la entrada, y otra comisión por la salida.

Para poder comprar o vender productos financieros en un mercado bursátil, usted necesita un corredor de bolsa (stock broker), ya que esta actividad no es permitida para cualquiera que entre a una Bolsa de Valores y simplemente decida comprar o vender algo.

Los corredores de bolsa realizan operaciones en los mercados en nombre de sus clientes de tres formas distintas:

Sólo Ejecución: Estos corredores de bolsa simplemente someten las órdenes de compra y venta indicada por sus clientes. Es la modalidad típica de las órdenes introducidas por internet.

Ejecución Asistida: Además de introducir las órdenes, asesoran a sus clientes en cuanto a los productos que estos intentan comprar, proveyendo una vasta información que el corredor obtiene de sus investigaciones y de sus proyecciones personales. Las comisiones de estos corredores suele ser tres o cuatro veces mayor a la anterior.

Ejecución a Discreción: Son más bien una mezcla entre asesores financieros y corredores. Analizan y evalúan los objetivos de cada cliente. Establecen unos criterios para invertir, por lo general a muy largo plazo, y toman personalmente todas las decisiones de comprar y vender los diferentes productos bursátiles para los portafolios de sus clientes; presentándoles reportes trimestrales y anuales sobre los retornos obtenidos.

Los últimos dos tipos de brokers han sido desplazados en gran manera por la primera modalidad, a causa de la masificación del internet, y la reducción impresionante en los precios de las comisiones, debido al bajo costo operativo que generan estas operaciones en línea. Esto ha provocado una disminución considerable de la cantidad de corredores de bolsa, quienes han sido paulatinamente desplazados por las grandes Corredoras que operan virtualmente.

• ¿Que rentabilidad anual me podría brindar?

La rentabilidad es el retorno que genera una inversión en un período de tiempo determinado.

Uno de los principales objetivos de invertir en bolsa de valores es obtener una rentabilidad superior a la ofrecida por los productos de banca tradicional, como depósitos

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