Instrumentos Financieros

Instrumentos Financieros: tienen asociados un derivado, otro bien. El instrumento va a ser un contrato, por ejemplo, de fijar precios a futuro. El que da los valores al precio del futuro es el bien del que deriva ese instrumento. Se puede identificar que se opera en estos mercados para la cobertura o especulación con los siguientes instrumentos.

La valuación de instrumentos financieros derivados se hace normalmente a valor de mercado.

Normativa argentina: RT 18.

Normativa de EEUU: FASB 52 y 80.

Las cerealeras son una de las principales actividades que utilizan estos instrumentos.

Tipos de contratos:

Negocios Futuros: siempre interviene un mercado detrás de los contratos a futuro. Y normalmente están tipificados. El mercado garantiza de que al vencimiento ese contrato se va a cumplir. Acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio determinado, estando los términos del contrato estandarizados. Estos contratos incluyen que es lo que quiero comprar, cuando quiero que me lo entreguen y a que precio.

Características:

Negociados en mercados organizados

Estandarizados

Ajuste diario: a medida que cambian los valores

Rango de fechas de entrega específica

Foward o a término: es un contrato privado, tiene características similares al contrato de futuro. Se hace entre partes independientes que deciden establecer un contrato a futuro a un determinado precio. Puede tener cualquier característica. No hay garantía de que vencido el plazo se cumpla el contrato y hay que ir a tribunales para exigir el cumplimiento. No se organizan en mercados organizados como aquellos contratos a futuro. Se puede negociar lo que uno quiera. Hasta que no se llegue al vencimiento del contrato las partes no tienen relación entre sí.

Opciones: hay opciones de compra u opciones de venta. Cuando pienso que va a bajar mucho el valor del bien, se puede ofertar una opción de venta. Se paga un costo adicional, para asegurarse que a menos de un precio no se las van a pagar. Proveen un seguro. Mientras que en los contratos a plazo a delegar el vencimiento hay que cumplir, en el contrato e opciones esta la posibilidad de optar por no ejercer la opción y perder la plata entregada. Las opciones de compra da a su titular con el pago un determinado valor llamado prima, la obtención de un derecho a poder comprar acciones a determinado precio en una fecha establecida. Cuando llegue el momento si no me conviene pierdo la prima entregada y no ejerzo la opción al precio que está estipulado en esa acción. Pero si me conviene ejerzo la opción y compro al precio que me conviene.

Tipos de opciones:

Sobre acciones

Sobre divisas

Sobre índices

Sobre futuros: derecho a entrar en un contrato de futuro

Opción Europea: solo puede ser ejercida la fecha de vencimiento. Argentina utiliza esta opción.

Opción Americana: puede ser ejercida en cualquier momento.

Cobertura: si tengo algo y quiero cubrirme de no tener un valor mayor en el futuro. Las mayores y menores diferencias no van a cuentas de resultados, sino que van a una cuenta de patrimonio neto que se ubican dentro de resultados diferidos. Va a pasar a ser a una cuenta de ganancia o de pérdida cuando se venza el contrato. Se hace frente al riesgo asociado al precio de un activo utilizando los mercados de futuros y opciones para reducir o eliminar dicho riesgo. Los arbitrajistas participan en el mercado para beneficiarse de las posibles discrepancias de precios entre dos mercados distintos. La empresa puede cubrir el riesgo de tipo de cambio, comprando por ejemplo libras a futuro con lo cual se fijaría la cifra a pagar. Arbitraje: supone la obtención de un beneficio libre de riesgo por medio de transacciones en dos o más mercados.

Canjes y permutas o swaps:

...