Intermediarios Financieros En Guatemala

Intermediarios Financieros En Guatemala

El sistema financiero de Guatemala tiene dos segmentos. El sector financiero formal (regulado), que está conformado por instituciones cuya autorización es de carácter estatal, bajo el criterio de caso por caso, y que están sujetas a la supervisión de la Superintendencia de Bancos, órgano facultado para tal fin. Este sector abarca un sistema bancario y uno no bancario. El primero incluye a los bancos comerciales y a las sociedades financieras, estas últimas, definidas por ley como instituciones especializadas en operaciones de banca de inversión (no captan depósitos y sus operaciones activas son de largo plazo). Por su parte, el sistema financiero no bancario se rige por leyes específicas y está conformado por los Almacenes Generales de Depósito, Compañías de Seguros, Compañías de Fianzas, Casas de Cambio; además, por el Instituto de Fomento Municipal (INFOM) y el Instituto de Fomento de Hipotecas Aseguradas (FHA).[1]

Asimismo, existen instituciones que realizan intermediación financiera cuya autorización responde a una base legal genérica (Código de Comercio) y que no se encuentran bajo la vigilancia y supervisión de la Superintendencia de Bancos. Los intermediarios financieros que conforman este sector, usualmente innovadores, proporcionan los servicios que, por ley, les era prohibido prestar a las entidades reguladas.[2] Entre estos intermediarios puede mencionarse a los “off-shore”, que financian operaciones de comercio; así también las asociaciones de crédito, compañías emisoras y operadoras de tarjetas de crédito y débito, cooperativas de ahorro y crédito, organizaciones no gubernamentales (ONG´s) y otros tipos de cooperativas que proporcionan diversos servicios financieros en las áreas rurales.

El sistema financiero esta conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y demás empresas e instituciones de derecho público o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediación financiera (actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del público y colocarlos en forma de créditos e inversiones.

Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulación del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman “Intermediarios Financieros” o “Mercados Financieros”. Los intermediarios financieros son los que, como su nombre lo indica, intermedian las operaciones entre los distintos participantes del mercado.

Actúan de mediadores entre quienes desean captar fondos y los inversores.

2.- INSTITUCIONES QUE CONFORMAN EL SISTEMA FINANCIERO

● Bancos.

● Financieras.

● Compañías de Seguros.

● AFP.

● Bolsa de Valores.

3.- ENTES REGULADORES Y DE CONTROL DEL SISTEMA FINANCIERO

3.1. Super Intendencia de Bancos

Bolsa de Valores Nacional, S.A. (BVN) es una entidad que proporciona el lugar, la infraestructura, los servicios y las regulaciones para que los Agentes de Bolsa realicen operaciones bursátiles de manera efectiva y centralizada.

La importancia fundamental de la Bolsa radica en que ofrece en un solo lugar información completa y actualizada sobre la oferta y demanda, lo que permite a compradores y vendedores tener la satisfacción de realizar sus negociaciones al mejor precio del mercado. En ésta se centraliza y difunde información respecto a la compra y venta de valores, garantizando pureza y transparencia en las operaciones.

En torno a los valores privados, las empresas emisoras deben de suministrar periódicamente al público información sobre hechos relevantes que pudieran afectar de manera negativa su situación financiera, información que es dada a conocer a través del Buzón Bursátil emitido mensualmente por la Bolsa.

La Bolsa verifica que los Agentes de Bolsa cumplan con los reglamentos, realizando a través del Departamento de Supervisión y Vigilancia las auditorías respectivas.

La Bolsa es un participante activo en la modernización del sistema financiero que se dedica a ofrecer mayores posibilidades y oportunidades a todo esfuerzo productivo, tanto para la inversión de personas individuales o jurídicas, como para el financiamiento de empresas. Una inversión a través de bolsa puede ofrecer un rendimiento atractivo ya que logra, de una manera eficiente, conectar a los demandantes y oferentes de dinero.

Los bancos autorizados conforme a la LBGF pueden realizar intermediación financiera bancaria, que consiste en la realización habitual, en forma pública o privada, de actividades de captación de dinero o cualquier instrumento representativo del mismo del público, tales como la recepción de depósitos, colocación de bonos, títulos u otras obligaciones, destinándolo al financiamiento de cualquier naturaleza, sin importar la forma jurídica que adopten dichas captaciones y financiamiento.

5.2 CLASES DE VALORES

5.2.1 Instrumentos de renta variable

5.2.1.1 Acciones

De conformidad con el Código de Comercio de Guatemala, las acciones son la parte alícuota en

que se divide el capital de una sociedad anónima y deben estar representadas por títulos que

sirven para acreditar y transmitir la calidad y los derechos de socio.

Las acciones pueden ser nominativas o al portador. Las nominativas son transferibles mediante el

endoso del título y su posterior registro en el libro correspondiente, mientras que las acciones al

portador son transferibles por la mera tradición del título.

La acción confiere a su titular la condición de accionista y le atribuye, como mínimo, los siguientes

derechos:

a. Participar en el reparto de las utilidades sociales y del patrimonio resultante de la

liquidación.

b. Derecho preferente de suscripción en la emisión de nuevas acciones.

c. Votar en las asambleas generales.

En principio, todas las acciones de una sociedad son de igual valor y confieren iguales derechos.

Sin embargo, en la escritura social puede estipularse que el capital se divida en varias clases de

acciones con derechos especiales para cada una. Por ejemplo, en las acciones preferentes pueden

convenirse privilegios para el reembolso del capital en caso de liquidación de la sociedad o para

el pago de utilidades o dividendos.17

Las acciones preferentes tienen derecho de voto solamente en determinados casos. No pueden

distribuirse dividendos a las acciones ordinarias sin que antes se asigne a las de voto limitado un

dividendo no menor del 6 por ciento en el ejercicio social correspondiente. En la escritura social

o el acta de creación de las acciones de voto limitado puede establecerse un porcentaje mayor o la

acumulación del dividendo no pagado en un ejercicio a otros ejercicios, entre otras modalidades.

Estas circunstancias deben constar en el título de tales acciones.

5.2.1.2 Otros valores de participación patrimonial

La legislación guatemalteca no tipifica valores de participación distintos a las acciones. Sin embargo,

como se mencionó anteriormente, el concepto legal de valores permite la existencia de cualquier

documento, título o certificado que incorpore o represente derechos de propiedad, de crédito o de

participación.

5.2.2 Instrumentos de renta fija

En el mercado de valores de deuda se negocian valores públicos emitidos por el Banco de Guatemala

y por el estado a través del Ministerio de Finanzas Públicas, así como valores de deuda emitidos

por empresas del sector privado. Los valores gubernamentales y del Banco de Guatemala tienen

bastante mayor liquidez que los valores privados.

5.2.2.1 Valores gubernamentales y del Banco de Guatemala

Certificados de Depósito a Plazo (CDPs): constituyen una constancia del depósito efectuado en el

Banco de Guatemala y de las características y condiciones del mismo. Estos instrumentos se emiten

para propósitos de la política monetaria. Su valor nominal es variable y ofrecen un rendimiento que

es pagadero a su vencimiento. Los CDPs se emiten a diferentes plazos. En el período julio 2002 a

junio 2003 dichos plazos han oscilado entre 3 y 18 meses. Asimismo, durante este periodo los CDPs

representaron el 90 por ciento del monto total negociado de títulos de deuda en el mercado primario.

A diciembre de 2003 el monto en circulación de CDPs era de USD 1.9 miles de millones. Es

importante mencionar que los CDPs no se consideran como valores desde el punto de vista legal.

No obstante, dichos certificados han sido aceptados como tales por el mercado doméstico.18

Certificados Representativos de Bonos del Tesoro: son emitidos por el Estado a través del Ministerio

de Finanzas Públicas (MFP). Su valor nominal es variable y ofrecen un rendimiento con una

frecuencia de pago determinada en el reglamento que respalda cada una de las emisiones. A la

fecha, la frecuencia de pago del cupón ha sido trimestral o semestral. Durante los últimos años su

cotización ha sido esporádica y los mismos han sido emitidos tanto en quetzales como en USD.

Por lo general, estos

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