Multinacionales Y Los Factores Adversos

UNIDAD III

Multinacionales y los factores adversos

Pronóstico de la inflación:

Los pronósticos de inflación permiten a las multinacionales prever el crecimiento de sus subsidiarias en los países anfitrión. Existen dos enfoques a considerar sobre el fenómeno de la inflación:

 Por definición; una empresa a mayor incertidumbre mayor riesgo, mientras el riesgo es mal alto, la rentabilidad esperada de los inversionistas actuales o de los potenciales inversionista es más alta también. Es decir, si la multinacional logra establecerse el marcaje alto de los precios te permite compensar el riesgo.

Se podría aseverar que si una compañía tiene inversiones en dos Estados distintos, y uno de ellos se encuentra en un proceso inflacionario, el grupo multinacional tendrá la expectativa de que en el Estado donde existe dicho proceso, los márgenes de utilidad serán más altos que en el Estado en donde la inflación no muestra cifras elevadas.

 La inflación puede producir una desaceleración en los niveles de ventas, cuando los precios suben los consumidores ya no tienen el mismo poder adquisitivo de compra que tenía antes , en pocas palabras con el mismo dinero que se compraban las cosas antes ahora ya no alcanza, las empresas no les conviene para nada esta situación ya que ahora los consumidores se preocuparan mas por comprar los productos de primera necesidad y tal vez pueden dejar de adquirir su producto que no es de mayor prioridad para el consumidor.

La inflación es la principal variable macroeconómica que afecta, actualmente, tanto a la planificación privada como a la planificación pública de la economía.

En el caso de Venezuela, la inflación ha estado más relacionada con las tasas de cambio no oficial.

Devaluaciones y controles de cambio:

Las devaluaciones representan la pérdida del valor del bolívar, respecto al valor de monedas extranjeras (dólar), desde luego esto se traduce en un golpe a las finanzas de las multinacionales, con pérdidas y la reducción de sus activos.

Los empresarios con frecuencia se ven obligados a considerar en la planificación de sus inversiones el efecto que la devaluación tiene sobre los resultados económicos financieros de un proyecto.

Al igual que con la inflación un pronóstico de las devaluaciones es una tarea sumamente difícil y compleja, que requiere de gran conocimiento de la política y economía en el país. A veces lo mas practico es estimar una tasa de devaluación promedio durante la vida del proyecto. Lo anterior es especialmente cierto cuando los gobiernos adoptan una política de devaluar escalonadamente a través de los anos para que los ajustes de la economía interna ocurran gradualmente y no de una sola vez.

Firmas como: Procter and Gamble (P&G), Colgate-Palmolive, Telefónica; manifiestan una reducción de sus activos.

La situación de las multinacionales en relación a la depreciación de las monedas en Brasil, Argentina y Venezuela es que se ha reducido el valor de las ventas allí en términos de dólares, mientras que la inflación ha hecho más difícil que muchos consumidores puedan costear artículos que excedan lo indispensable.

El ministro Rafael Ramírez anunció la devaluación del bolívar (BsF) para los cupos viajeros, las remesas familiares y las divisas para las líneas aéreas pasarán de 6,30 a tasa Sicad que es de 11.36 (al 15/01/2014) bolívares por dólar, PERO SE MANTENDRA A LA TASA DE CAMBIO PREFERENCIAL A BS. 6.30 EL 80% DE LA IMPORTACIONES, DIRIGIDOS AL SECTOR ALIMENTO, MEDICINAS, REPUESTOS, LAS REMESAS ESTUDIANTILES, ENTRE OTROS.

El control de cambio

El Control de Cambio es una Medida oficial que se toma para proteger tanto el valor de la moneda local como las reservas internacionales de un país mediante la restricción de la compra y venta de divisas.

Al igual que con la inflación un pronóstico de las devaluaciones es una tarea sumamente difícil y compleja, que requiere de gran conocimiento de la política y economía en el país. A veces lo mas practico es estimar una tasa de devaluación promedio durante la vida del proyecto. Lo anterior es especialmente cierto cuando los gobiernos adoptan una política de devaluar escalonadamente a través de los anos para que los ajustes de la economía interna ocurran gradualmente y no de una sola vez.

Las opciones de inversión en Venezuela están limitadas por el control de cambio desde el año 2.003, y la oportunidad para adquirir divisas se ha vuelto cada vez más difícil.

El problema que enfrentan las multinacionales con los controles de cambio aplicados en Venezuela, desde el año 2.003 es el siguiente; su capital financiero es de gran cantidad de bolívares que no pueden ser convertidos en divisas, están “encerrados” en el país. "Están nadando en liquidez en bolívares y con la inflación está perdiendo valor constantemente".

Con los bolívares “represados” en el país (las multinacionales no pueden repatriar ganancias al exterior), deciden invertir en maquinarias, enseres y tecnología.

La política de control de cambios, que rige desde hace poco más de diez años impide la repatriación de los ingresos. Desde 2009, ninguna multinacional ha obtenido dólares para otra cosa que no sea importar.

Según el economista Giordani, “dado que la economía venezolana es una economía que sigue siendo rentista, es necesario mantener el control, sin embargo habrá que flexibilizar los casos para adecuarla las exigencias del momento coyuntural.

A juicio del Ministro y vicepresidente económico Rafael Ramírez, las divisas a tasa preferencial fueron mal utilizadas y desviadas.

RIESGOS DEL TIPO DE CAMBIO.

Puesto que la mayoría de las compañías operan en numerosos mercados extranjeros, buena parte de sus costos e ingresos se basan en monedas extranjeras.

El riesgo cambiario, se refiere al peligro de que un cambio inesperado en la paridad entre la divisa y la moneda local en que están denominados los flujos de efectivo de un proyecto y como este pueda reducir el valor de mercado del flujo de efectivo de ese proyecto.

Aunque la inversión inicial de un proyecto puede anticiparse, como es habitual, en moneda local o en dólares, el valor en dólares de las entradas de efectivo a futuro se puede alterar de manera considerable si la moneda local experimenta una depreciación frente al dólar.

Resumen respecto

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