Por la búsqueda de diferentes y mejores formas de administración de las empresas

UNIDAD 1

INTRODUCCIÓN

Por la búsqueda de diferentes y mejores formas de administración de las empresas, éstas se encuentran comprometidas en un esquema de grandes proporciones como la globalización, que en su afán de internacionalización del intercambio económico, las ha impulsado a la aplicación de los excedentes de tesorería de los conglomerados económicos, dirigidos y manejados por entidades especializadas del  área financiera, quienes se encargan de manejar recursos invertidos, en la búsqueda incesante de otro renglón que genere ingresos por rendimientos a las inversiones.

Uno de los efectos de la globalización económica es el llamado mercado de capitales (que no es más que una herramienta que busca el desarrollo de la sociedad a través de la transición del ahorro a la inversión) entre los países del mundo; debido a que la mayoría de las Empresas a lo largo del tiempo han venido buscando su financiamiento en préstamos extranjeros, para lo cual han recurrido a los bonos, acciones, papeles comerciales y cualquier otro tipo de capital de riesgo; movilizando sus recursos a mediano y largo plazo. 

Al igual que en otras áreas de las finanzas, la cabeza visible de la empresa está representada por el perfil del Contador Público, quien se adapta perfectamente al inversionista como administrador del recurso dinero en su empresa; por esto el propósito del módulo es afianzar y especializar al estudiante, en la capacidad de incrementar las aptitudes base de decisiones inherentes a las finanzas, aplicando los excedentes de liquidez a las necesidades básicas y futuras de la empresa, en el sector más apropiado de la economía.

El recorrido que ofrece el módulo, es completamente coherente con las necesidades del futuro profesional de la contaduría, quien como analista e inversionista, podrá formular propuestas y/o solución a situaciones económicas variables propuestas por el mercado de capitales.

Se verá de esta forma y más adelante en el contenido temático, la variedad de opciones que podrá aplicar en desarrollo de su aprendizaje del módulo.

El mercado de capitales en Colombia ha tenido un tímido desarrollo debido a la cultura que ha existido en relación con la financiación de las Compañías, pues éstas siempre han preferido el crédito comercial intermediado o la financiación a través de la Bolsa de Valores.

No obstante, los últimos años han sido excelentes para el mercado público de valores en Colombia, pues la penetración ha sido muy buena y se ha logrado realizar emisiones de montos muy importantes. Todo esto hace que la banca de inversión pueda participar de manera activa en la financiación de las grandes empresas.

Es por esto, que la Banca de Inversión en Colombia, se ha especializado en brindar excelentes beneficios en lo que tiene que ver con el mercado público de valores, los cuales se relacionan con el conocimiento profundo del proceso, en cuanto al diseño y estructuración de los títulos, de acuerdo con las necesidades específicas de cada cliente.  

Los costos a tener en cuenta en una financiación desintermediada, son más baratos que en una intermediada, o sea que las variables críticas a analizar son los costos adicionales que se involucran en un esquema de emisión. Para los grandes emisores, los costos del proceso no representan ni siquiera 20 puntos básicos, lo que hace posible la comparación con un crédito bancario. En conclusión, el tema es tener un monto mínimo que pueda absorber los costos y que beneficie al emisor. Procesos en donde la Banca de Inversión es especialista, lo que le permite al cliente mayor rapidez y eficacia, además de un óptimo manejo en el proyecto, el cual se desarrolla conjuntamente con la Empresa o Cliente, analizando las diferentes variables y previendo las situaciones que puedan presentarse, desde el principio hasta el final del mismo. 

Por esta razón es importante tener clara la división que existe en el flujo de capitales; porque las inversiones de los ahorradores pueden realizarse a través de unas Instituciones Financieras o simplemente a través de los instrumentos del mercado de capitales.

El mercado de valores es un componente del mercado financiero que abarca tanto al mercado de dinero como al de capitales.

Como es sabido, por medio de una mayor propensión al ahorro, se genera una mayor inversión, debido a que se producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales buscan invertirlos y generar mayor riqueza. Esta inversión da origen, por su parte, a nuevas industrias generadoras de ingresos, siendo este el principal objetivo del mercado de capitales.

Como cabeza visible de la empresa, el perfil del contador se adapta perfectamente al financiero como administrador del dinero en su empresa; por esto el propósito del módulo es afianzarlo y especializarlo, en la capacidad de tomar decisiones inherentes a otra parte de las finanzas, aplicando los excedentes de liquidez a las necesidades básicas y futuras del ente económico.

MODULO 1

GENERALIDADES

El mercado de capitales es una “herramienta” básica para el desarrollo económico de una sociedad, ya que mediante él, se hace la transición del ahorro a la inversión, éste moviliza recursos principalmente de mediano y largo plazo, desde aquellos sectores que tienen dinero en exceso (ahorradores o inversionistas) hacia las actividades productivas (empresas, sector financiero, gobierno) mediante la compraventa de títulos valores.

Como es sabido, por medio de una mayor propensión al ahorro, se genera una mayor inversión, debido a que se producen excedentes de capital para los ahorradores, los cuales buscan invertirlos y generar mayor riqueza. Esta inversión da origen, por su parte, a nuevas industrias generadoras de ingresos, siendo este el principal objetivo del mercado de capitales.

El mercado de capitales generalmente se refiere al mercado en el cual se hacen transacciones con fondos; es decir, dineros que se encuentran invertidos a largo plazo. En estos mercados también se incluyen a las Entidades o Instituciones que conceden y piden préstamos.

Uno de los efectos de la globalización económica es el llamado mercado de capitales (que no es más que una herramienta que busca el desarrollo de la sociedad a través de la transición del ahorro a la inversión) entre los países del mundo; debido a que la mayoría de las Empresas a lo largo del tiempo han venido buscando su financiamiento en préstamos extranjeros, para lo cual han recurrido a los bonos, acciones, papeles comerciales y cualquier otro tipo de capital de riesgo; movilizando sus recursos a mediano y largo plazo. 

Es por esta razón que es importante tener clara la división que existe en el flujo de capitales; porque las inversiones de los ahorradores pueden realizarse a través de unas Instituciones Financieras o simplemente a través de los instrumentos del mercado de capitales

¿Qué es el Mercado de Capitales?

Es el conjunto de mecanismos a disposición de una economía creados para cumplir la función de asignación y distribución, en el tiempo y en el espacio, de los recursos de capital, los riesgos, el control y la información, relacionados con los procesos de transferencia del ahorro a la inversión.

Los recursos de capital son:

• De largo y mediano plazo, los destinados a financiar la inversión.
• De corto plazo, que constituyen por oposición el objeto del mercado monetario.

¿Cuáles son los Objetivos del Mercado de Capitales?

1. Facilitar la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes con exceso de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía.
2. Asignar de forma eficiente recursos a la financiación de empresas del sector productivo.
3. Reducir los costos de selección y asignación de recursos a actividades productivas.
4. Posibilitar la diversificación del riesgo para los agentes participantes.
5. Ofrecer una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo, rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los agentes participantes del mercado.

¿Quienes conforman el Mercado de Capitales?

Lo conforman dos grandes mercados:

El Mercado Intermediado (o sistema bancario)

Que es el que opera cuando la transferencia de los recursos de los ahorradores a las inversiones se realiza por medio de instituciones tales como bancos, corporaciones financieras, etc. El mercado intermediado es el conjunto de Instituciones que actúan como intermediarias entre los agentes con excesos de recursos de corto plazo y los agentes con necesidades de recursos ya sea para invertir o financiarse a largo plazo.

Sus funciones están representadas en:

• Captar depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros.
• Otorgar crédito
• Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de     deuda.
• Recaudar deudas y hacer pagos y traspasos.
• Comprar y vender letras de cambio.
• Obrar como agente de transferencia de cualquier persona y en tal carácter recibir y entregar dinero, traspasar, registrar y refrendar títulos de acciones, bonos u otras constancias de deuda.

Está conformado por: Bancos Comerciales y Compañías de Financiamiento Comercial

El Mercado no Intermediado (o de instrumentos, o valores públicos)

Que es el que opera cuando la transferencia de los recursos se realiza directamente a través de instrumentos. Será estudiado en el capítulo del mercado de valores públicos.

EL MERCADO DE CAPITALES COLOMBIANO- ESTRUCTURA

Se ha dado a conocer textualmente, parte de la estructura del mercado de capitales; ahora se considera conveniente mencionar algunos otros tópicos como son las características, sus elementos, tipos de valores, para luego en un cuadro-organigrama, mostrar la estructura explicada así:

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