Que Es Eva
Enviado por ALEX0902 • 7 de Enero de 2015 • 1.365 Palabras (6 Páginas) • 147 Visitas
QUÉ ES EVA
El EVA (Economic Value Added), que se podría traducir al castellano como Valor Económico Añadido es un modelo que cuantifica la creación de valor que se ha producido en una empresa durante un determinado período de tiempo.
Esta medida de valor, aparece como alternativa a otros modelos y pretende paliar los defectos de otros modelos que se utilizan tradicionalmente. Algunas de las medidas tradicionales de medición del valor son:
El Valor Bursátil
El Beneficio Neto
El Dividendo
El Cash-Flow
La Rentabilidad Económica (ROI)
La Rentabilidad Financiera (ROE)
A continuación analizaremos cada una de estas magnitudes y las ventajas e inconvenientes que presentan en su interpretación como medida de valor creado por la empresa.
EL VALOR BURSÁTIL:
Únicamente se puede aplicar en aquellas empresas que cotizan en bolsa.
Está sujeto a factores externos a la empresa, como la evolución del mercado bursátil en general.
Es influenciable por factores subjetivos, como por ejemplo noticias del entorno que puedan influir en una subida o bajada de la cotización.
Es imposible dividir el valor bursátil por áreas de negocio y por tanto saber cuáles de ellas son las que generan mayor o menor valor.
EL BENEFICIO NETO:
Es divisible por áreas de negocio. En este caso sí se puede dividir el beneficio por áreas de negocio, implantando un sistema de contabilidad analítica.
No se compara con ningún parámetro de inversión. Es decir, un beneficio de 1000 es siempre mejor que uno de 100.
No contempla la situación de la liquidez de la empresa
No tiene en cuenta el coste de la financiación propia. El beneficio neto únicamente contempla el coste de las fuentes financieras ajenas.
EL DIVIDENDO:
Es una medida parcial de la creación de valor, ya que el dividendo puede o no distribuirse, por lo que este no manifiesta necesariamente, el valor creado durante el período.
Está influido por la decisión de la Junta General de Accionistas.
En ocasiones no está acorde con la generación de recursos y por tanto con la liquidez de la empresa
Puede comprometer la expansión futura de la empresa. Cuanto mayor sea el dividendo que se reparta, con menos autofinanciación contará la empresa, para acometer nuevos proyectos de inversión.
EL CASH-FLOW:
El cash-flow sí tiene en cuenta la generación de recursos por parte de la empresa y por tanto la liquidez generada por la misma
Se puede dividir por áreas de negocio, igual que el beneficio neto.
No obstante, tiene los mismos inconvenientes comentados anteriormente del beneficio neto.
LA RENTABILIDAD ECONÓMICA (ROI-Return On Investment):
La rentabilidad económica es la relación entre el BAII (Beneficio Antes de Intereses e Impuestos) y el Activo Neto Total, es decir, la inversión total de la empresa. Esta magnitud presenta las siguientes ventajas e inconvenientes en cuanto a su interpretación como valor generado por la empresa:
Relaciona el beneficio con la inversión.
• No contempla ningún tipo de coste de los recursos.
• Tiende a valorar el rendimiento a corto plazo por encima del largo plazo.
• Es difícil calcularla por áreas de negocio.
LA RENTABILIDAD FINANCIERA (ROE- Return On Equity):
La rentabilidad financiera mide la relación entre el Beneficio Neto y los Fondos Propios, es decir, la inversión de los accionistas. Esta magnitud presenta las siguientes ventajas e inconvenientes en cuanto a su interpretación como valor generado por la empresa:
Relaciona un beneficio con una inversión.
• Tiene en cuenta el coste de los recursos
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